【熱點品種】

　　【棉花】

　　基本面：北京時間1月16日凌晨，中美正式簽訂第一階段協(xié)議，農(nóng)產(chǎn)品(000061,股吧)在兩年內(nèi)在2017年基礎(chǔ)上額外增加320億采購，2017年基數(shù)為241億。

　　國內(nèi)紡織環(huán)節(jié)開始進入放假模式，開工率有明顯下滑，棉市進入有價無市狀態(tài)。中美貿(mào)易第一階段協(xié)議落地，從公開的內(nèi)容來看，無超預(yù)期信。后期關(guān)注下游消費是否有實質(zhì)性好轉(zhuǎn)。

　　技術(shù)面：周二周三價格大幅度減倉下跌，跌破本輪價格上漲以來的上漲趨勢線，市場體現(xiàn)出明顯的減倉下跌，體現(xiàn)的是多頭主動性平倉離場導(dǎo)致的價格。多頭開始持續(xù)明顯的分化，說明價格上漲到了多頭不看繼續(xù)堅定大幅度看漲的位置。后市如果不出現(xiàn)新的區(qū)間或新的重大利好因素導(dǎo)致多頭資金主動性回落，價格在短期內(nèi)，再次形成大幅度上漲的概率不大。不過上漲趨勢的結(jié)束，并不意味的下跌趨勢的開始，也許是行情進入一個橫向震蕩盤整區(qū)間階段。在沒有增加能說明價格能夠形成大幅度單邊下跌的情況下，我們在策略上默認(rèn)為行情將進入橫向震蕩盤整區(qū)間階段。

　　【白糖】

　　基本面：國際糖市普遍預(yù)期2019/20年度市場供應(yīng)短缺強化，加上全球食糖庫存繼續(xù)下調(diào)，對糖價有所支撐。

　　國內(nèi)方面，12月份國內(nèi)產(chǎn)銷兩旺，臨近春節(jié)，隨著備貨結(jié)束現(xiàn)貨成交轉(zhuǎn)淡。中期來看，節(jié)后會面臨供應(yīng)旺季消費淡季以及關(guān)稅到期后的進口成本降低壓力，中期有回調(diào)壓力，長期來看，在減產(chǎn)和低結(jié)轉(zhuǎn)的背景下，對多頭有利。

　　技術(shù)面：白糖今日價格繼續(xù)回落，價格重心依然處于高位運行，日線格局整體上漲趨勢依然存在。目前依然無任何信號可以說明上漲趨勢結(jié)束。短期在高位震蕩構(gòu)建橫向盤整區(qū)間過程中，該短線區(qū)間屬于一輪強勢上漲過后的高位震蕩，屬于強勢整理區(qū)間，形成上漲中繼形態(tài)的概率比較大。 用2小時圖格局上看，當(dāng)前已經(jīng)能夠大致觀察到高位震蕩盤整區(qū)間格局。

　　【策略匯總表】

　　【風(fēng)險提示】

　　陳杰忠 期貨投資咨詢證書號：Z0002702

　　楊曉艷 期貨投資咨詢證書號：Z0011902

　　1.本策略觀點系研究員依據(jù)掌握的資料做出，因條件所限實際結(jié)果可能有很大不同，請投資者務(wù)必獨立進行交易決策。公司不對交易結(jié)果做任何保證。

　　2.市場具有不確定性，過往策略觀點的吻合并不保證當(dāng)前策略觀點的正確。公司及其他研究員可能發(fā)表于本策略不同的意見。

　　3.在法律范圍內(nèi)，公司或關(guān)聯(lián)機構(gòu)可能會就涉及的品種進行交易，或可能為其他公司交易提供服務(wù)。