評論思路僅供參考，具體以盤中提示為主。

　　一、股指

　　1.技術面：股指2001合約周五高開后小幅回調陰線報收4165，,形態上結束了近幾日的高點下移，延續原本震蕩走強，配合周線形態及指標一直處于上漲格局中，建議逢低做多。

　　2.基本面：2020年央行工作會議在京召開，會議要求減持以供給側結構性改革為主線，實施穩健貨幣政策；周六晚間銀保監會將多渠道促進居民儲蓄有效轉化為資本市場長期資金，并擴大對戰略性新興產業的中長期貸款投放。總體來看，市場氛圍偏暖。

　　3.操作建議：依托10日線逢低做多，止損20點以內，目標4200附近。

　　二、棉花

　　1.技術面：棉花2005合約周五震蕩尾盤以十字線報收于14285,，形態屬于震蕩上行中的良性休整，配合前期對于該品種的看法一直提示“整體止跌企穩，周線指標存在反彈需求，上漲蓄勢待發”，客戶群及評論為此預埋布局的多單價位都有優勢（13300之下），而大周期剛反轉成立，空間還很大，繼續看好多單。

　　2.基本面：中國棉花價格指數13815元/噸（+9元/噸），新疆棉花現貨均價13800元/噸，山東棉花現貨均價13860元/噸，紗線價格指數20725元/噸（+10元/噸）。國內棉花采摘結束，短期供應端仍顯充裕，棉花現貨價格上漲明顯，軋花廠受皮棉走貨量制約不敢輕易調價，年前仍以主動去庫存為主。下游紗線價格雖小幅回暖，但利潤水平較低，預計紡織企業年前采購幅度難有較大增長。坯布市場以補單與急單為主，市場節前逐步轉淡，紡織市場本身尚未形成趨勢性回暖。目前棉花持倉攀升至61萬手，多空爭奪激烈，受市場對中美協商結果預期向好影響，市場上鄭棉共振補漲預期較強。

　　3.操作建議：12月份我們不斷提示在13300之下的價位開倉布局中線多單，現有了近千點的成本優勢和利潤基礎，建議耐心持有，讓利潤奔跑；新倉依托10均逢低跟進。

　　三、橡膠

　　1.技術面：橡膠2005合約周五縮量反彈陽線報收于13100，這里并沒有延續周四陰線給出的回調信號，說明主力不認可再持續向下，配合整體形態還運行在趨勢斜線上方，周線級別構筑底部框架，此時更傾向于看漲思路。

　　2.基本面：國產全乳膠（WF）價格上漲，華東地區：12300元/噸，華北地區：12250元/噸，西南地區：12250元/噸。TSR20（20號膠）價格上漲：11250元/噸。泰國合艾市場價格上漲，杯膠34.8，膠水39.7，煙片43.39，生膠39.55泰銖/公斤。泰國、印尼、馬來三國主產區受到真菌病害影響，減產嚴重，三國紛紛調低今年橡膠年產量，但總體來看橡膠供應仍較充足，應防止過度炒作。需求方面，中美貿易協議初步有意向達成，對下游心態有積極作用，同時，汽車行業筑底開始反彈，對輪胎需求增多，重卡銷量也頻傳好成績，下游需求有所好轉。

　　3.操作建議：前期依托12700介入的低位多單以及周三在13100跟進的新倉提示了以12900為防守并未洗掉，下一步繼續守住該線做多。

　　四、豆油

　　1.技術面：豆油2005合約周五先抑后揚報收6938，日內回踩10均受到支撐后反彈再創新高，形態屬于繼漲，且驗證了我們提出的“整體形態及指標保持強勢，運行至半還有空間，強者恒強，列為重點推薦做多品種”這一思路，下一步繼續順勢看漲。

　　2.基本面：當前豆油商業庫存91萬噸，位于趨勢線下方，上月同期120萬噸，去年同期175萬噸，五年同期128萬噸。目前還有158萬噸的未執行合同，且處于備貨與需求旺季，后市庫存仍有下降空間。

　　3.操作建議：豆油前期低位多單（已拿三周）繼續守6850為保護性止盈，不破持有，新倉依托10均逢低輕倉跟進，此時的關注重心主要放在保護利潤上面。

　　五、紅棗

　　1.技術面：紅棗2005合約周五探底回升以長下影中陽線報收10475，日內下探臨近10000整數關口，釋放了下跌動能屬于短線的回調到位，尾盤收高結束6連陰，預示接下來將暫停下跌走勢，走調整盤的概率較大，而周線指標還弱，目前看調整后大方向還是偏空，只不過要提防走壞。

　　2.基本面：新疆產地新棗陸續發往銷區，但優質棗所剩不多，成交緩慢，出貨量小，批發市場貨源充足，成本端支撐逐漸下移，供應過剩以及旺季不旺的市場狀態打壓著棗價。

　　3.操作建議：激進者可在10500—10600區間內少量做空，背靠10700加倉，止損10820。

　　六、螺紋

　　1.技術面：螺紋2005合約周五反彈以小陽線報收于3571，屬于對周四“陰包陽”利空信號的良性調整，不排除短線還有回調力度的可能，不過周線站穩了均線系統，中期方向并未轉弱，此時筆者依舊傾向于逢低做多。

　　2.基本面：上海螺紋3750，鋼坯3310，鋼廠開工率65.75%，社會庫存356萬噸，鋼廠庫存216萬噸。螺紋開工后期回落，盤面利潤回歸合理現貨利潤高，社會庫存近一個月續降正式回升，鋼廠庫存持穩合理區域，庫存壓力緩解，前三季度供給仍偏暖，后期面臨修正。供給側改革基本完成，限產政策未來炒作能力有限。宏觀經濟數據11月好轉，但房市的投資需求中長期降溫，需求端對行情僅有季節性影響，短期基差及政策素刺激空間逐漸體現。關注采暖季新動向，煉鋼利潤中長期大概率修復并穩定。

　　3.操作建議：前期低位多單打了保護性止盈，跟進部分打了止損，下一步開新倉需要謹慎了，關注20均及3500關口的支撐表現，如顯示抗跌可少量做多，留有加倉余地。

　　作者：晨先財經