權重品種PTA、甲醇上漲情緒逐漸消化，價格重心預計大概率下移。截至1月10日，易盛能化A指數報收于967.19點。

　　易盛能化A指數品種對應資金占比分別為PTA46.1%、甲醇29.2%、動力煤14.6%以及平板玻璃10%。

　　權重品種PTA從成本端來看，恒逸文萊150萬噸/年在2019年11月初投產后，目前負荷六至七成，擬于近期提升至八成，此外，青島麗東100萬噸/年的PX裝置已于2019年11月底重啟。因此，預計月底附近PX現貨偏緊將逐漸扭轉。從生產端來看，近期新裝置陸續試車，福化工貿計劃提負，同時本周逸盛大化、四川能投及珠海BP檢修裝置計劃恢復，預計PTA供給增量較多。在產能上升預期下，PTA供應有望逐步恢復。近期由于地緣政治原因導致石油價格有所波動，進而拉動PTA價格跟漲，但情緒只是短暫的沖擊無法改變實際的供需平衡，預計PTA重心仍有較大下移空間。

　　甲醇庫存方面，港口庫存從頂峰時期華東華南合計111.75萬噸下降至65.75萬噸，下降幅度達41%。港口流入方面，自去年11月起，受天氣原因影響，港口部分時段封航開始影響甲醇港口船貨抵港。另外，自去年11月下旬開始甲醇價格行至低位，剛需開始逢低集中采購，同時空頭也開始回補，新成交開始持續增加。同期在內地，部分甲醇裝置臨時停車，市場也開始活躍，成交開始回暖。展望2020年，在國內外新增產能的共同影響下，需求端增速遠不及供應端增速，高產量、高進口和高庫存將繼續施壓甲醇價格，后市甲醇價格運行重心或將下移。另外，需要關注國內外裝置實際投放進度以及國際油價等風險因素的影響。

　　動力煤供給面相當穩定，為此，影響動力煤價格的因素主要來自需求面。近期受降雪影響，產區停產進一步提前，且煤炭外運受阻，港口庫存也出現迅速消耗，供應端收緊對市場煤形成利多提振。但是在暖冬影響下，居民用電壓力不大，且臨近春節，工業領域停產放假范圍擴大，下游電煤需求將逐漸走弱，電廠也主要以消化庫存為主，采購并不積極。此外，進口煤放開，電廠北上采購積極性減弱。在需求偏弱的情況下，近期煤炭價格仍維持穩定為主，后市動力煤運行重心大概率下移。

　　玻璃期貨方面，受環保因素影響，2020年玻璃產能釋放量不大，而去年三季度開始房地產企業購置土地面積開始改善，四季度開始施工面積出現明顯上升，這都表明房地產對于玻璃的需求尚可，玻璃支撐因素仍在。展望2020年，一季度在高利潤下，可能刺激玻璃產能釋放，并且價格也有比較大的競爭空間。二季度以后，玻璃預期集中復產，可能會造成玻璃重心下移。因此，2020年玻璃價格預期先穩后降。

　　綜上所述，預計短期內PTA偏弱，甲醇偏弱，動力煤弱勢，玻璃短期平穩

（責任編輯：趙鵬 ）