評(píng)論思路僅供參考，具體以盤中提示為主。

　　一、股指

　　1.技術(shù)面：股指2001合約周四小幅高開高走陽線報(bào)收4166.4，結(jié)束了近幾日的高點(diǎn)下移走勢(shì)，同時(shí)指標(biāo)有修正跡象，配合周線形態(tài)及指標(biāo)一直處于上漲格局中，建議逢低做多。

　　2.基本面：2020年央行工作會(huì)議在京召開，會(huì)議要求減持以供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革為主線，實(shí)施穩(wěn)健貨幣政策；周六晚間銀保監(jiān)會(huì)將多渠道促進(jìn)居民儲(chǔ)蓄有效轉(zhuǎn)化為資本市場(chǎng)長(zhǎng)期資金，并擴(kuò)大對(duì)戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)的中長(zhǎng)期貸款投放。總體來看，市場(chǎng)氛圍偏暖。

　　3.操作建議：依托10日線逢低做多，止損20點(diǎn)以內(nèi)，目標(biāo)4200附近。

　　二、棉花

　　1.技術(shù)面：棉花2005合約周依托5均放量反彈，之后回撤一半漲幅以小陽線報(bào)收14260，形態(tài)屬于震蕩上行，配合前期對(duì)于該品種的看法一直提示“整體止跌企穩(wěn)，周線指標(biāo)存在反彈需求，上漲蓄勢(shì)待發(fā)”，客戶群及評(píng)論為此預(yù)埋布局的多單價(jià)位都有優(yōu)勢(shì)（13300之下），而大周期剛反轉(zhuǎn)成立，空間還很大，繼續(xù)看好多單。

　　2.基本面：中國(guó)棉花價(jià)格指數(shù)13806元/噸（+63元/噸），新疆棉花現(xiàn)貨均價(jià)13800元/噸（+100元/噸），山東棉花現(xiàn)貨均價(jià)13855元/噸（+100元/噸），紗線價(jià)格指數(shù)20715元/噸。國(guó)內(nèi)棉花采摘結(jié)束，短期供應(yīng)端仍顯充裕，棉花現(xiàn)貨價(jià)格上漲明顯，軋花廠受皮棉走貨量制約不敢輕易調(diào)價(jià)，年前仍以主動(dòng)去庫存為主。下游紗線價(jià)格雖小幅回暖，但利潤(rùn)水平較低，預(yù)計(jì)紡織企業(yè)年前采購(gòu)幅度難有較大增長(zhǎng)。坯布市場(chǎng)以補(bǔ)單與急單為主，市場(chǎng)節(jié)前逐步轉(zhuǎn)淡，紡織市場(chǎng)本身尚未形成趨勢(shì)性回暖。目前棉花持倉(cāng)攀升至61萬手，多空爭(zhēng)奪激烈，市場(chǎng)對(duì)中美協(xié)商結(jié)果簽署預(yù)期較強(qiáng)，市場(chǎng)受情緒波動(dòng)影響較大。

　　3.操作建議：12月份我們不斷提示在13300之下的價(jià)位開倉(cāng)布局中線多單，現(xiàn)有了近千點(diǎn)的成本優(yōu)勢(shì)和利潤(rùn)基礎(chǔ)，建議耐心持有，讓利潤(rùn)奔跑；如需盤中提示可聯(lián)系微信：13671260157，新倉(cāng)依托5均逢低跟進(jìn)。

　　三、橡膠

　　1.技術(shù)面：橡膠2005合約周縮量回調(diào)以中陰線報(bào)收于12965，短期指標(biāo)存在調(diào)整需求，整體形態(tài)還運(yùn)行在趨勢(shì)斜線上方，周線級(jí)別構(gòu)筑底部框架，保留看漲思路觀望一天。

　　2.基本面：國(guó)產(chǎn)全乳膠（WF）價(jià)格上漲，華東地區(qū)：12300元/噸，華北地區(qū)：12250元/噸，西南地區(qū)：12250元/噸。TSR20（20號(hào)膠）價(jià)格上漲：11250元/噸。泰國(guó)合艾市場(chǎng)價(jià)格上漲，杯膠34.8，膠水39.7，煙片43.39，生膠39.55泰銖/公斤。泰國(guó)、印尼、馬來三國(guó)主產(chǎn)區(qū)受到真菌病害影響，減產(chǎn)嚴(yán)重，三國(guó)紛紛調(diào)低今年橡膠年產(chǎn)量，但總體來看橡膠供應(yīng)仍較充足，應(yīng)防止過度炒作。需求方面，中美貿(mào)易協(xié)議初步有意向達(dá)成，對(duì)下游心態(tài)有積極作用，同時(shí)，汽車行業(yè)筑底開始反彈，對(duì)輪胎需求增多，重卡銷量也頻傳好成績(jī)，下游需求有所好轉(zhuǎn)。

　　3.操作建議：前期依托12700介入的低位多單可在12800設(shè)保護(hù)性止盈，周三在13100跟進(jìn)的多單守12900設(shè)止損，周五新倉(cāng)觀望。

　　四、豆油

　　1.技術(shù)面：豆油2005合約周四放量反彈再創(chuàng)新高，尾盤以光頭陽線報(bào)收于6926，形態(tài)屬于繼漲，且驗(yàn)證了我們提出的“而周線整體形態(tài)及指標(biāo)保持強(qiáng)勢(shì)，運(yùn)行至半還有空間，強(qiáng)者恒強(qiáng)，列為重點(diǎn)推薦做多品種”這一思路，下一步繼續(xù)看漲。

　　2.基本面：當(dāng)前豆油商業(yè)庫存91萬噸，位于趨勢(shì)線下方，上月同期120萬噸，去年同期175萬噸，五年同期128萬噸。目前還有158萬噸的未執(zhí)行合同，且處于備貨與需求旺季，后市庫存仍有下降空間。

　　3.操作建議：豆油前期低位多單（已拿三周）可將保護(hù)性止盈上調(diào)至6850，不破持有，新倉(cāng)觀望一天暫時(shí)不追，此時(shí)的關(guān)注重心主要放在保護(hù)利潤(rùn)上面。

　　五、紅棗

　　1.技術(shù)面：紅棗2005合約周四延續(xù)回落以小陰線報(bào)收于10405，該品種形態(tài)已經(jīng)破位，且周線指標(biāo)共振向下，對(duì)于方向的選擇還將繼續(xù)做空，只不過要注意切入點(diǎn)的把握。

　　2.基本面：新疆產(chǎn)地新棗陸續(xù)發(fā)往銷區(qū)，但優(yōu)質(zhì)棗所剩不多，成交緩慢，出貨量小，批發(fā)市場(chǎng)貨源充足，成本端支撐逐漸下移，供應(yīng)過剩以及旺季不旺的市場(chǎng)狀態(tài)打壓著棗價(jià)。

　　3.操作建議：如有高位空單可設(shè)保護(hù)持有，新倉(cāng)逢反彈背靠5均高空，目標(biāo)10000附近。

　　六、螺紋

　　1.技術(shù)面：螺紋2005合約周四縮量回調(diào)以中陰線報(bào)收3555，這里走出突破后不漲反跌出乎筆者預(yù)料，應(yīng)有消息刺激，給出的陰包陽線也屬于短期回調(diào)信號(hào)，不過周線站穩(wěn)均線系統(tǒng)，中期方向并未轉(zhuǎn)弱，暫以短空中多思路看待。

　　2.基本面：上海螺紋3750，鋼坯3310，鋼廠開工率65.75%，社會(huì)庫存356萬噸，鋼廠庫存216萬噸。螺紋開工后期回落，盤面利潤(rùn)回歸合理現(xiàn)貨利潤(rùn)高，社會(huì)庫存近一個(gè)月續(xù)降正式回升，鋼廠庫存持穩(wěn)合理區(qū)域，庫存壓力緩解，前三季度供給仍偏暖，后期面臨修正。供給側(cè)改革基本完成，限產(chǎn)政策未來炒作能力有限。宏觀經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)11月好轉(zhuǎn)，但房市的投資需求中長(zhǎng)期降溫，需求端對(duì)行情僅有季節(jié)性影響，短期基差及政策素刺激空間逐漸體現(xiàn)。關(guān)注采暖季新動(dòng)向，煉鋼利潤(rùn)中長(zhǎng)期大概率修復(fù)并穩(wěn)定。

　　3.操作建議：前期低位多單及昨日新倉(cāng)分別打了保護(hù)/止損，周五觀望為主。

　　七、鐵礦

　　1.技術(shù)面：鐵礦2005合約周四縮量回落陰線報(bào)收657，對(duì)于該品種的看法與螺紋一致，中線還看漲，短線走壞，同樣轉(zhuǎn)為觀望。

　　2.基本面：鐵礦石普氏指數(shù)94，現(xiàn)貨青島港(601298,股吧)PB粉683，港口庫存12694萬噸，鋼廠鐵礦石庫存可用天數(shù)32天。鋼廠利潤(rùn)合理，爐料補(bǔ)庫體現(xiàn)，鋼廠庫存健康。礦山復(fù)產(chǎn)常態(tài)化，外礦事件性炒作情緒消退，港口庫存低位回升，外礦發(fā)貨漸恢復(fù),煤焦資源偏暖，礦石高低品級(jí)價(jià)差回落，高品代替焦炭優(yōu)勢(shì)漸弱，廢鋼對(duì)礦石亦有替代作用。需求方面，多數(shù)鋼廠開工有望下行，且終端利好有限，后期高利潤(rùn)紅利不再加之采暖季環(huán)保限產(chǎn),爐料需求仍難好轉(zhuǎn)。人民幣中長(zhǎng)期仍存在貶值預(yù)期但空間收窄，海運(yùn)成本回落，進(jìn)口成本(匯率、基差)對(duì)期礦支撐不再。

　　3.操作建議：如有多單可以650作為底限止損，新倉(cāng)觀望一天，下周再找機(jī)會(huì)。

　　作者：晨先財(cái)經(jīng)