【熱點品種】

　　【原油】

　　基本面：2020全球限硫令在1號開始正式實施，此外1月份也是OPEC加大減產執行的時間點，伊拉克以及阿聯酋等超產國家需要開始降低產量，如果OPEC減產執行到位，我們預計一季度中東原油供應將維持偏緊格局，不過考慮到1季度春檢煉廠加工量季節性下滑，需求也同步走弱，因此整體預計將維持供需兩弱節奏。

　　1月3日，五角大樓正式，美國武裝力量按總統特朗普襲擊伊朗伊斯蘭革命衛隊特種部隊“圣城旅”高級軍官卡西姆·蘇萊曼尼少將。隨后，白宮也在社交媒體上發表聲明證實了這一說法。引發市場對中東緊張局勢升級的擔憂。中東地區供應面的風險持續升溫，美國與伊拉克境內由伊朗支持的武裝力量沖突不斷升級。導致布倫特原油周五大漲近3美元。

　　美國與伊朗支持的民兵組織之間的緊張局勢家具，伊拉克今年可能會面臨供應中斷的風險。如果美伊局勢進一步升級，原油可能繼續上行。技術面：今日原油價格繼續上漲，再創新高，當前價格依然處于區間的上邊界線之上運行，價格在未回來至區間的上邊界線之下之前，不輕易逆勢做空。但是本輪價格上漲過程中，一直未能出現明顯的放量格局。在更大周期維度上依然處于縮量趨勢。警惕在大周期維度上處于區間的上邊界線壓制。

　　【滬鎳】

　　基本面：昨天印尼首都暴雨造成少娘鎳鐵船只發船受阻，可能影響鎳鐵的供應。

　　2020年全球鎳價最主要的影響因素是印尼的供應變化，其次是菲律賓鎳礦政策和中國新能源汽車政策。

　　印尼鎳鐵新產能陸續投產與復產，加上青山印度冷軋產能受阻，后期印尼鎳鐵與不銹鋼方坯與冷軋進口量或加大，1月份原生鎳可能出現供應增加、需求下降的局面，1月份可能維持偏弱態勢。不銹鋼方面，臨近年底需求走弱，下游采購意愿明顯下滑，商家讓利出貨，現貨價格繼續回落。隨著鎳礦庫存逐步消耗，二季度開始國內鎳礦可能出現緊缺狀況，1-2月價格維持震蕩偏弱的看法，鎳中線看漲的時間點可能在三月份之后。

　　技術面：鎳價在一輪流暢的下跌過后，走出下跌趨勢線，下跌宣告一個段落，短期形成減倉縮量反彈，說明是空頭主動性獲利了結平倉導致的價格反彈。持倉量減下來之后，后市成交量也大概率萎縮，后市整體進入震蕩區間的概率比較大。由于持倉量的減倉隨著會帶來成交量的萎縮，那么價格就容易形成區間震蕩。一般下跌趨勢結束，不要直接認為上漲趨勢的開始，而是默認行情會進入橫向盤整區間，這種處理模式的好處就是不會出錯，及時行情直接形成直接的反轉，只不過錯過一波不屬于我們的機會的行情波動而已。

　　【策略匯總表】

　　【風險提示】

　　陳杰忠 期貨投資咨詢證書號：Z0002702

　　楊曉艷 期貨投資咨詢證書號：Z0011902

　　1.本策略觀點系研究員依據掌握的資料做出，因條件所限實際結果可能有很大不同，請投資者務必獨立進行交易決策。公司不對交易結果做任何保證。

　　2.市場具有不確定性，過往策略觀點的吻合并不保證當前策略觀點的正確。公司及其他研究員可能發表于本策略不同的意見。

　　3.在法律范圍內，公司或關聯機構可能會就涉及的品種進行交易，或可能為其他公司交易提供服務。