評論思路僅供參考，具體以盤中提示為主。

　　一、股指

　　1.技術(shù)面：股指2001合約周三小幅震蕩反彈陽線報收于4002.8，短線信號不算明確，回調(diào)動能還未釋放徹底，周線指標(biāo)維持偏強(qiáng)，趨勢保留偏多思路，短線暫以4000作為多空分界。

　　2.基本面：上周前半周市場在中美第一階段協(xié)議文本達(dá)成一致以及11月經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)超預(yù)期的背景下，快速上漲。泉州滬深300指數(shù)上漲1.24%，周線實現(xiàn)三連陽。中期來看，隨著基本面不斷企穩(wěn)，政策面逐漸明朗，中美貿(mào)易問題不斷緩和的形勢下，春節(jié)前反彈行情有望延續(xù)，而短期來看，外資和杠桿資金短期流入速度放緩，市場存在一定回調(diào)壓力。

　　3.操作建議：今日如能在4000關(guān)口之上表現(xiàn)抗跌可試多，跌破3977止損，短線滾動止盈。

　　二、滬銅

　　1.技術(shù)面：滬銅2002合約繼周二放量拉漲以大陽線結(jié)束四連陰調(diào)整后，周三延續(xù)小陽線報收于49600，當(dāng)前位置主力不認(rèn)可深度回調(diào)，結(jié)合之前的評論思路“周線脫離底部大勢看漲，調(diào)整之后繼續(xù)往上的幾率較大”，現(xiàn)已有結(jié)束調(diào)整的意思，后市或?qū)⒕S持強(qiáng)勢。

　　2.基本面：上海電解銅現(xiàn)貨對當(dāng)月合約報貼水100~貼水70，平水銅成交價格48850元/噸~48940元/噸，升水銅成交價格48870元/噸~48950元/噸。全球經(jīng)濟(jì)疲弱，致使美聯(lián)儲連續(xù)祭出三次降息，在弱降息周期定位下或基本已經(jīng)完成降幅，聯(lián)儲利率持穩(wěn)再有印證，而中國在經(jīng)歷漫長的點滴灌溉后，車市和房市的銷售前后雙雙邊際到底，全球經(jīng)濟(jì)有望迎來一個階段性共振可能性，有利風(fēng)險資產(chǎn)定價；從產(chǎn)業(yè)鏈角度看，年度長協(xié)定價下挫至冶煉成本端，冶煉動力堪憂，供給端擾動延續(xù)，而下游消費隨著汽車地產(chǎn)下滑邊際到底，庫存整體波段至頂回落，因而銅價已經(jīng)逐漸醞釀力量向多轉(zhuǎn)變。

　　3.操作建議：激進(jìn)者可依托5均逢回調(diào)跟進(jìn)多單，分批進(jìn)場，如需盤中提示可聯(lián)系微信：13671260157，走不順再依托48600加倉。

　　三、螺紋

　　1.技術(shù)面：螺紋2005合約周三延續(xù)回調(diào)陰線報收于3485，這種光腳陰線給出的短期信號屬于繼跌，且周線突破60均后未能有效站穩(wěn)，轉(zhuǎn)為承壓，預(yù)計一時易跌難漲，只不過周線指標(biāo)還未走壞，做空僅為超短線抓回調(diào)思路。

　　2.基本面：上海螺紋3800，鋼坯3340，鋼廠開工率66.85%，社會庫存296萬噸，鋼廠庫存205萬噸。社會庫存近一個月續(xù)降正式回升，鋼廠庫存持穩(wěn)合理區(qū)域，庫存壓力緩解，前三季度供給仍偏暖，后期面臨修正。供給側(cè)改革基本完成，限產(chǎn)政策未來炒作能力有限。宏觀經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)11月好轉(zhuǎn)，但房市的投資需求中長期降溫，需求端對行情僅有季節(jié)性影響，短期基差及政策素刺激空間逐漸體現(xiàn)。關(guān)注采暖季新動向，煉鋼利潤中長期大概率修復(fù)并穩(wěn)定。

　　3.操作建議：激進(jìn)者可以3510之上設(shè)止損逢高試空，短線思路急跌止盈；穩(wěn)健者觀望一天，等待波段方向再次明朗。

　　四、鐵礦

　　1.技術(shù)面：鐵礦2005合約周三小幅沖高回落陰線報收于638.5，這里同螺紋一樣，正在以高位橫盤震蕩的形式來釋放調(diào)整動能，短線指標(biāo)向下，價格幅度卻未必可觀，畢竟周線指標(biāo)不算走壞，此時多空因素相抵，建議觀望為主。

　　2.基本面：鐵礦石普氏指數(shù)90.85，現(xiàn)貨青島港(601298,股吧)PB粉664，港口庫存12344萬噸，鋼廠鐵礦石庫存可用天數(shù)26天。礦山復(fù)產(chǎn)常態(tài)化，外礦事件性炒作情緒消退，港口庫存低位回升，外礦發(fā)貨漸恢復(fù),煤焦資源偏暖，礦石高低品級價差回落，高品代替焦炭優(yōu)勢漸弱，廢鋼對礦石亦有替代作用。需求方面，多數(shù)鋼廠開工有望下行，且終端利好有限，后期高利潤紅利不再加之采暖季環(huán)保限產(chǎn),爐料需求仍難好轉(zhuǎn)。人民幣中長期仍存在貶值預(yù)期但空間收窄，海運成本回落，進(jìn)口成本(匯率、基差)對期礦支撐不再。

　　3.操作建議：激進(jìn)者可守住650逢高試空，短線有利即可；穩(wěn)健者觀望一天，等待信號更加明確。

　　五、豆油豆粕

　　1.技術(shù)面：豆油2005合約周三小幅回落陰線報收于6568，回調(diào)不被認(rèn)可，配合周月線指標(biāo)運行至半上漲還有空間，強(qiáng)者恒強(qiáng)，屬于重點推薦的波段做多品種。

　　豆粕2005合約周三小幅高開低走陰線報收于2742，形態(tài)屬于震蕩，而周線下方均線支撐較強(qiáng)，預(yù)計下一步將展開震蕩偏強(qiáng)的走勢。

　　2.基本面：沿海豆粕2700—2870元/噸，漲10元/噸。張家港貿(mào)易商一級豆油6950元/噸，跌30元/噸。中美第一階段協(xié)議達(dá)成。國內(nèi)短時間內(nèi)壓榨原料供應(yīng)充裕，上游庫存壓力較小，對價格亦有支撐作用，預(yù)計豆粕下方空間預(yù)計有限。當(dāng)前豆油商業(yè)庫存99萬噸，位于趨勢線下方，上月同期120萬噸，去年同期175萬噸，五年同期128萬噸。目前還有150萬噸的未執(zhí)行合同，后市庫存仍有下降空間。

　　3.操作建議：豆油前期低位多單繼續(xù)設(shè)保護(hù)持有，新倉在6470—6500區(qū)間內(nèi)逢低再接；豆粕以2740之下的價格逢低買進(jìn)，止損控制在30點左右，上方壓力2790附近。

　　六、棉花

　　1.技術(shù)面：棉花2005合約周三小幅回落陰線報收于13315，短線走勢依舊反復(fù)，而對于整體形態(tài)的把握，我們維持原觀點已恢復(fù)止跌企穩(wěn)，周線指標(biāo)存在反彈需求，上漲蓄勢待發(fā)，只不過筑底過程往往煎熬反復(fù)，適合輕倉。

　　2.基本面：中國棉花價格指數(shù)13213元/噸(+11元/噸)，新疆棉花現(xiàn)貨均價13160元/噸，山東棉花現(xiàn)貨均價13211元/噸（+6元/噸），紗線價格指數(shù)20690元/噸。

　　目前全國棉花采摘基本結(jié)束，內(nèi)地皮棉價格企穩(wěn)。軋花廠虧損有所擴(kuò)大，棉花加工進(jìn)度緩慢。外棉進(jìn)口利潤虧損加劇，目前以消耗國內(nèi)棉花為主。收儲成交情況受鄭棉價格反彈影響表現(xiàn)低迷。下游方面，今年節(jié)前需求大不如前，紗廠用棉以隨采隨用為主，受下游訂單降低影響，棉花工業(yè)庫存環(huán)比下降。目前，紗線廠為回籠資金讓利出貨，紗廠利潤回歸正常水平附近，利潤驅(qū)動不再。總體來看：雖然中美第一階段經(jīng)貿(mào)協(xié)議達(dá)成一致利好棉價，但后續(xù)需求端改善情況仍有待觀察，預(yù)計棉價近期仍將延續(xù)震蕩走勢。

　　3.操作建議：前期布局的低位多單繼續(xù)持有，新倉逢13300之下即可跟進(jìn)，如再有回調(diào)依托13100加倉，中線單止損稍大的同時控制倉位要輕。

　　作者：晨先財經(jīng)