評論思路僅供參考，具體以盤中提示為主。

　　一、股指

　　1.技術面：股指1912主力合約周三小幅沖高后回落以小陰線報收于4038.4，形態屬于突破4000整數關口后良性調整，短線回調或還有力度，回調下來視為逢低做多的機會。

　　2.基本面：近期中美貿易協議落地，十一月份經濟數據表現好于預期，央行超額續作MLF等積極因素，均對資金信心起到積極影響，行業板塊全線上漲，券商、銀行、多元金融板塊延續強勢，成為推動指數站上3000點關口的重要力量，有色金屬、通訊、貴金屬、煤炭等板塊漲幅居前。

　　3.操作建議：盤中回調乏力即可低多，支撐關注5均，底限止損3990，短線滾動止盈。

　　二、豆油豆粕

　　1.技術面：豆油2005合約周三結束四連陽，盤中沖高受壓6600回落以陰線報收于6552，單邊漲勢繼續，周月線指標運行良好，后市看漲不變，屬于重點推薦的做多品種，只不過當前位置有追高嫌疑，建議等回調逢低再接。

　　豆粕2005合約周三小幅反彈報收于2763，形態維持震蕩，大方向缺乏明確信號，一時操作性不大，建議觀望或短線試多。

　　2.基本面：沿海豆粕2740—2920元/噸，波動10-20元/噸。張家港貿易商一級豆油6950元/噸，漲70元/噸。中美第一階段協議達成。國內短時間內壓榨原料供應充裕，上游庫存壓力較小，對價格亦有支撐作用，預計豆粕下方空間預計有限。當前豆油商業庫存99萬噸，位于趨勢線下方，上月同期120萬噸，去年同期175萬噸，五年同期128萬噸。目前還有150萬噸的未執行合同，后市庫存仍有下降空間。

　　3.操作建議：豆油依托5均操作的低位多單設保護減倉持有，新倉待回調下來表現抗跌再酌情跟進，短線支撐在5均，波段支撐在6300。

　　豆粕觀望或以2750為防守短線試多。

　　三、棉花

　　技術面：棉花2005合約周三先揚后抑受壓近期高點，尾盤以小陰線報收于13310，短線走勢依舊反復，而對于整體形態的把握，我們維持原觀點已恢復止跌企穩，周線指標存在反彈需求，上漲蓄勢待發，只不過筑底過程往往煎熬反復，適合輕倉。

　　2.基本面：國內棉花價格指數13157元/噸(+8元/噸)，收儲最低成交價13375元/噸（+10元/噸），新疆棉花現貨均價13100元/噸，山東棉花現貨均價13185元/噸（+15元/噸），紗線價格指數20730元/噸（-20元/噸）。

　　目前全國棉花采摘基本結束，內地皮棉價格止漲或略有上漲。軋花廠虧損好轉，但棉花加工進度依舊緩慢。外棉進口利潤依舊虧損，目前以消耗國內棉花為主。收儲最低價稍高于盤面價格，對盤面形成支撐。下游方面，棉花工業庫存環比下降，紗線產銷率同比上升。目前，紗線廠為回籠資金讓利出貨，紗廠利潤回歸正常水平附近。中美第一階段經貿協議達成一致，市場情緒較高。總體來看：雖然中美貿易協商利好棉價，但后續下游需求改善情況仍有待觀察，預計棉價近期仍將延續震蕩。

　　3.操作建議：近期在13300之下買入的多單繼續持有，新倉同理跟進，如有回調依托13100加倉，止損稍大的同時控制倉位要輕。

　　四、橡膠

　　​

　　1.技術面：橡膠2005合約周三高開低走以大陰線報收于13050，形態屬于利空的陰包陽線，短期指標向下，預計接下來將走回落行情，而周線級別整體的筑底框架穩固，處于醞釀漲勢的階段，暫以短空中多思路看待。

　　2.基本面：國產全乳膠（WF）價格上漲，華東地區：12300元/噸，華北地區：12250元/噸，西南地區：12250元/噸。TSR20（20號膠）價格上漲：11250元/噸。泰國合艾市場價格上漲，杯膠34.8，膠水39.7，煙片43.39，生膠39.55泰銖/公斤。受真菌病害影響泰國、印尼、馬來三國主產區紛紛調低今年橡膠年產量，但總體來看橡膠供應仍較充足，應防止過度炒作。需求方面，中美貿易協議初步有意向達成，對下游心態有積極作用，同時，汽車行業筑底開始反彈，對輪胎需求增多，重卡銷量也頻傳好成績，下游需求有所好轉。

　　3.操作建議：客戶群已于周三早盤及時止盈了前期低位多單，獲利600多點，下一步可視盤中沖漲乏力短空一把，小利即可，然后等待回調結束的信號恢復波段多單，具體以盤中提示為主。

　　五、螺紋熱卷

　　1.技術面：螺紋2005合約周三小幅沖高回落陰線報收3476，熱卷2005合約周三以小陽線報收3538，兩個品種在走出45度角穩步反彈的節奏后，并沒有明顯展開回調的意圖，預計高位橫盤還將維持幾日，波段保留偏多思路短期看震蕩。

　　2.基本面：上海螺紋3860，鋼坯3340，鋼廠開工率66.85%，社會庫存289萬噸，鋼廠庫存201萬噸。

　　螺紋開工后期回落，盤面利潤回歸合理現貨利潤高，社會庫存近一個月續降正式回升，鋼廠庫存持穩合理區域，庫存壓力緩解，前三季度供給仍偏暖，后期面臨修正。供給側改革基本完成，限產政策未來炒作能力有限。宏觀經濟數據11月好轉，但房市的投資需求中長期降溫，需求端對行情僅有季節性影響，短期基差及政策素刺激空間逐漸體現。關注采暖季新動向，煉鋼利潤中長期大概率修復并穩定。

　　3.操作建議：建議觀望一天，此時多空把握均不大，耐心等待爭奪出方向后再順勢操作，如需盤中提示可聯系微信：13671260157，具體以盤中提示為主。

　　六、滬銅

　　1.技術面：滬銅2002合約周三回調測試49000關口，尾盤以中陰線報收于49070，兩千余點的十連陽快速反彈行情終于結束，這種走勢即便下個交易日不立馬下跌，在此穩一穩，但三日內必定展開回調，這也是近幾日晨先團隊止盈多單后一直不建議高位接回的原因，中線漲勢的確開啟，短線卻需要一個回踩確認。

　　2.基本面：上海電解銅現貨對當月合約報貼水40~平水，平水銅成交價格48920元/噸~49000元/噸，升水銅成交價格48940元/噸~49010元/噸

　　全球經濟疲弱，致使美聯儲連續祭出三次降息，在弱降息周期定位下或基本已經完成降幅，聯儲利率不變再有印證，而中國在經歷漫長的點滴灌溉后，車市和房市的銷售前后雙雙邊際到底，全球經濟有望迎來一個階段性共振可能性，有利風險資產定價；從產業鏈角度看，年度長協定價下挫至冶煉成本端，冶煉動力堪憂，供給端擾動延續，而下游消費隨著汽車地產下滑邊際到底，庫存整體波段至頂回落，因而銅價已經逐漸醞釀力量向多轉變。

　　3.操作建議：激進者現價即可輕倉做空，抓個短線回調的價差，穩健者等待回踩下來繼續中線做多，預期可買區間在48000—48300。

　　作者：晨先財經