周四（12月12日）亞市早盤，國際現貨黃金位于1474.20美元/盎司水平。美聯儲最新貨幣政策會議維持利率不變，但政策聲明略顯鴿派，且美聯儲主席鮑威爾的論調強化了鴿派前景，這無疑令美元遭受重挫，黃金則趁機扶搖直上，最高觸及1478.81美元/盎司。之后金價自高點回落，目前暫時維持窄幅承壓交投。

　　上周美元指數先抑后揚，收盤挽回部分損失。周五美元大幅上漲主要是受到美國超預期非農數據的提振作用。就業數據上佳令市場對于貿易戰影響美國經濟前景的憂慮緩和，美元美股同漲。

　　芝加哥商業交易所公布報告顯示，12月6日COMEX金庫存8820399.88盎司，較前一周減少7626.65盎司，目前COMEX庫存已經處于相對偏高位置，短期對黃金價格有一定抑制作用截止12月6日當周，SPDR持倉量為886.23噸，較上周減少9.37噸，目前基金持倉處于近幾年高位，短期繼續做多風險加大。SLV持倉量為11418.10噸，較上周減少105.16噸，近期持倉仍在高位，但有所回落。

　　美國經濟前景憂慮放緩對避險情緒有一定打壓作用。美聯儲12月議息會議已經落地，歐洲央行會議市場預期按兵不動，英國大選短期存在擾動作用。此前有分析師指出，在美國股市屢創新高、收益率曲線再度變陡以及近期數據顯示不存在衰退風險的情況下，美聯儲沒有理由表現得過于鴿派，但是本次美聯儲主席鮑威爾的論調似乎超出市場預期。

　　貝萊德全球配置基金投資組合經理Russ Koesterich表示，經濟成長和通脹仍溫和，各國央行繼續傾向于寬松政策。在這種環境下，對股票的任何沖擊都可能來自對經濟增長或地緣政治的擔憂。在這兩種情況中，黃金都可能被證明是有效的避險工具。

　　荷蘭銀行ABN AMRO在2020年前景預測中表示，她看好明年的貴金屬走勢，但認為上半年可能會出現小幅回調。盡管較長期的前景看起來很穩固，但預計未來幾周和幾個月價格將大幅下跌。黃金仍然要面對大量看漲的投機頭寸，這些頭寸限制了金價。這些頭寸目前盤踞在市場上，阻止金價大幅上漲，因為每一次價格上漲，投機者都會利用現有頭寸獲利。其結果是，金價下行壓力加大。

　　道明證券稱金價可能會小幅上漲。但在目前階段，不能準確的說什么，只能保持中立。

　　綜合市場觀點，中長期來看全球貨幣趨于寬松，黃金價格具有長線上漲的趨勢沒有改變；但是，部分機構對短期黃金價格有所擔憂，預計將以偏弱運行為主。

　　投資者可關注芝商所上海金（美元）期貨和上海金（離岸人民幣）期貨的短期和中長期趨勢性交易機會。目前而言，在黃金生產和進口方面，中國的地位不容小覷，并且上海已經成為亞洲黃金市場的實物交易中心，國際投資者一直對參與中國市場有較大興趣。上海金期貨可以自行選擇交易以美元計價的合約還是以離岸人民幣計價的合約，為國際投資者提供了一條輕松進入中國黃金市場的渠道，預計將會有更多的境外資金參與到上海黃金市場。