一、豆油豆粕

　　1.技術面：豆油周四低開高走以大陽線報收于6386，形態屬于吞沒陽線，有結束回調的意思，配合周線大方向形態及指標運行良好，趨勢本就看漲，逢低做多思路不變。豆粕周四承壓回落以陰線報收2764，形態繼續震蕩，預計周五操作性不大，轉為觀望下周再戰。

　　2.基本面：沿海豆粕2810—3000元/噸，持平。張家港貿易商一級豆油6570元/噸，跌50元/噸。

　　美豆收割基本完成且外部環境進展順利，美豆期價進一步下跌空間有限。疊加國內短時間內壓榨原料供應偏緊，上游庫存壓力較小，對價格亦有支撐作用，預計豆粕下方空間預計有限。豆油商業庫存106萬噸，上月同期128萬噸。油脂需求逐漸轉入旺季，豆油庫存中期仍有下降空間。

　　3.操作建議：豆油2005合約的低位多單已減倉并設保護，下一步依托6350還可跟進，多單暫以6300為防守。菜粕2005合約止盈后依托5均接了回來，建議成本附近離場轉為觀望。

　　二、棉花

　　技術面：周四放量反彈以中陽線報收于13330，整體形態已經止跌企穩，周線指標也有反彈需求，上漲蓄勢待發，只不過筑底往往煎熬反復，適合輕倉。

　　2.基本面：中國棉花價格指數13093元/噸，收儲最低成交價13176元/噸（+10元/噸）新疆棉花現貨均價13060元/噸，山東棉花現貨均價13125元/噸，紗線價格指數20770元/噸（-30元/噸）。

　　目前全國棉花采摘基本結束，內地皮棉價格止漲或略有下降。軋花廠虧損好轉，棉花加工進度緩慢。外棉進口利潤依舊虧損，目前以消耗國內棉花為主。收儲最低價僅略低于盤面價格，對盤面形成支撐。下游方面，紗廠利潤受紗線價格回調，高位回調中，但紗線利潤依舊高企，紗廠對棉花需求較高。總體來看：棉花價格受季節性供應壓力沖擊，短期內延續震蕩，棉花價格下行空間有限；長期偏多，棉花價格有望在明年國儲庫存低位影響下出現階段性供應短缺從而開啟一波漲勢。后續仍需關注中美貿易談判進展。

　　3.操作建議：棉花2005合約可在13300之下少量買入多單，如有回調依托13100加倉，止損稍大的同時控制倉位要輕。

　　三、橡膠

　　1.技術面：周四盤中小幅震蕩尾盤以十字陰線報收于13250，形態屬于對12月5號大陽線的良性休整，配合周線剛走出底部，上漲空間充足，休整過后​繼續往上走的幾率較大。

　　2.基本面：國產全乳膠（WF）價格上漲，華東地區：12300元/噸，華北地區：12250元/噸，西南地區：12250元/噸。TSR20（20號膠）價格上漲：11250元/噸。泰國合艾市場價格上漲，杯膠34.8，膠水39.7，煙片43.39，生膠39.55泰銖/公斤。泰國、印尼、馬來三國主產區受到真菌病害影響，減產嚴重，三國紛紛調低今年橡膠年產量，但總體來看橡膠供應仍較充足，應防止過度炒作。需求方面，中美貿易協議初步有意向達成，對下游心態有積極作用，同時，汽車行業筑底開始反彈，對輪胎需求增多，重卡銷量也頻傳好成績，下游需求有所好轉。

　　3.操作建議：橡膠2005合約跟隨筆者自12500開始買入的低位多單可設保護持有，新倉不追，等待依托13000/20均逢低跟進。

　　四、滬銅

　　1.技術面：繼本周一暴漲之后，連續三個交易日延續強勢，周四的沖高并未守住，收復過半漲度以小陽線報收于49030，當前有主力拉高出貨的跡象，短線隨時可能出現回調，中線漲勢已經開啟。

　　2.基本面：上海電解銅現貨對當月合約報平水~升水20元/噸，平水銅成交價格48450元/噸~48500元/噸，升水銅成交價格48460元/噸~48520元/噸。全球經濟疲弱，致使美聯儲連續祭出三次降息，在弱降息周期定位下或基本已經完成降幅，聯儲利率不變再有印證，而中國在經歷漫長的點滴灌溉后，車市和房市的銷售前后雙雙邊際到底，全球經濟有望迎來一個階段性共振可能性，有利風險資產定價；從產業鏈角度看，年度長協定價下挫至冶煉成本端，冶煉動力堪憂，供給端擾動延續，而下游消費隨著汽車地產下滑邊際到底，庫存整體波段至頂回落，因而銅價已經逐漸醞釀力量向多轉變。

　　3.操作建議：上周在47000以下買進的多單已逢高止盈，此時沒有優勢成本的多單就無法再追了，觀望等待回調，預期可買區間在48000—482000。

　　五、螺紋熱卷

　　1.技術面：螺紋周四先揚后抑陰線報收于3524，整體的震蕩反彈格局未變，周線指標共振不弱，后市方向還是傾向于做多，只不過日線居高恐有回調，周五思路以觀望為主。熱卷整體框架結構相較更加穩定，周線60均也已突破，同樣看漲的品種，周四盤中客戶群在3600附近止盈了多單，下一步等待回調逢低再接。

　　2.基本面：上海螺紋3970，鋼坯3430，鋼廠開工率66.85%，社會庫存289萬噸，鋼廠庫存201萬噸。螺紋短期開工有望回升，盤面利潤回歸合理現貨利潤高，社會庫存近一個月續降后期有望回升，鋼廠庫存持穩合理區域，庫存壓力緩解，前三季度供給仍偏暖，后期面臨修正。供給側改革基本完成，限產政策未來炒作能力有限。11月份國內進口量同比大幅回升6.4%，內需有好轉跡象，且政治局會議再提加強基礎設施建設，釋放穩增長信號，需求端預期利好，不過并未提及房地產相關

　　3.操作建議：今日觀望一天，熱卷2005合約回調至日線20均附近可接回多單，如需盤中提示可聯系助理微信：13671191581，螺紋2005合約如已在5均開倉，嚴守30點止損。

　　六、鐵礦

　　1.技術面：周四縮量回調以小陰線報收于651，形態屬于對12月5號大陽線的震蕩調整，且周線反彈運行一半還有力度，保留偏多思路謹慎操作。

　　2.基本面：鐵礦石普氏指數94.35，現貨青島港(601298,股吧)PB粉680，港口庫存12344萬噸，鋼廠鐵礦石庫存可用天數26天。

　　3.操作建議：鐵礦2005合約觀察5均抗跌表現，初步計劃破位回踩10均可做多，理想價位在630附近，止損620。

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　　作者：晨先財經