2019年12月11日鐵礦行情解析

　　鐵礦強勢上揚， 多單突破再次重啟 進入冬季，本是鋼鐵銷售的淡季，可近一個多月，鐵礦鋼的價格卻一路走高。在河北唐山最大的螺紋鋼儲存庫，此刻的庫存僅有1.2萬噸，和最大庫存超過15萬噸的時候相比，這個數字是6年來的最低點。鐵礦石價格近期表現尚可，據統計，京唐PB粉價格670元/噸，較上周同期上漲5元/噸，環比上月漲15元/噸，鐵礦石自身壓力并不大，但受制于下游鋼企的采購節奏，現貨市場漲勢略顯遲疑，鐵礦石價格近期表現尚可，據統計，京唐PB粉價格670元/噸，較上周同期上漲5元/噸，環比上月漲15元/噸，鐵礦石自身壓力并不大，但受制于下游鋼企的采購節奏，現貨市場漲勢略顯遲疑，通過下游鋼企的庫存水平可以看出，燒結礦的庫存一直維持在較低水平，主要是基于下游鋼企采購更加靈活，維持較低原料庫存水平，隨用隨買，這種少量多次補庫節奏，對以往現貨市場價格波動邏輯帶來一定的挑戰，現貨市場波動更加平穩，從而使得現貨市場上漲較為平緩，如在相對悲觀市場氛圍中，下跌速度將會加快。

　　鐵礦期貨操作建議， 鐵礦期貨走勢逐漸走強，今日完美站上周線壓力，整體趨勢看強， 結合現貨走勢，更是說明鐵礦趨勢，現貨的供求與市場需求相對應，后期即將迎來鐵礦的下一輪狂熱，操作上，背靠周線支撐625附近操作多單，滾動介入多單，上方壓力直接看700即可。滾動操作，移動獲利保護，穩健操作鐵礦多單。【本分析僅供參考，盈虧自負】

　　2019年12月11日螺紋行情解析

　　螺紋周線受壓， 短空長多思路繼續延續 供應端近期個別礦種緊張程度有所緩解，但港口整體到港量不及預期，需求端鋼廠處于持續慢補庫狀態，整體螺紋基本面表現好于原材料，但目前期貨主力合約基差收斂至較低水平，壓制盤面上升高度，現貨市場貿易商偏謹慎，追漲操作減少。同時隨著成材端產量繼續上升，現貨壓力漸顯。成交方面來看，本周成交較上周出現小幅下滑，主要原因是由于本周期螺持續高位震蕩，天氣漸漸轉冷，下游需求持續縮量，社庫廠庫開始增加，工地停工較多，導致本周成交再次小幅下滑，下周來看，需求或維持逐漸縮量態勢。上周社庫，廠庫及產量均處于下降狀態，但本周社庫，廠庫及產量均出現增加態勢，三個數據拐點已現，后期社庫增加速度或逐漸加速，庫存方面上漲預期較強。螺整體呈現高位震蕩態勢，日線級別來看，短期行情維持20日均線上方高位震蕩為主。

　　螺紋鋼期貨操作建議：螺紋走勢調整走強，多單逐漸上揚，方向繼續看漲操作，但是今日螺紋上調受阻，周線壓力下螺紋看調整為主，操作上，背靠周線壓力操作短空，看3450支撐，此線不破，繼續反手操作多單， 上方直接看3600即可，短空長多操作思路不變。 滾動操作，移動獲利保護，穩健操作螺紋單子。【本分析僅供參考，盈虧自負】

　　2019年12月11日焦炭行情解析

　　焦炭高位調整，缺口下挫回補 焦炭市場暫穩，焦炭整體心態積極。唐山地區11家焦企無證排污處置函，部分焦化表示已收到文件；汾陽地區部分焦企有限產；山東近日傳出政府要求月底個別焦企關停，但目前并未有文件出臺。下游鋼廠采購并未有明顯提升，焦炭庫存有小幅下降，焦企出貨情況較好，多數庫存處于中地位水平。港口貿易商活躍度上升，但采購依舊謹慎。近期焦炭市場或穩中偏漲。技術上，J2001合約回調整理，日MACD指標顯示紅色動能柱小幅收窄，短線回調，仍收于均線上方。多地政府針對焦化企業出臺環保限產或停產治理文件，涉及山西汾陽、河北唐山及山東地區。其中山西汾陽主要基于環保問題，當地因空氣問題，四家焦化企業采取燜爐措施，但持續時間暫不確定。當地四家焦化企業總產能約400萬噸，預計影響焦炭供應量0.7萬噸/日，影響相對較小。隨著焦炭的利潤下行，整體的焦炭產量自2019年8月起就開始出現了小幅下降，雖然同比依維持正增長，但是利潤對于產量調節的現象還是實際存在的。

　　焦炭期貨操作建議： 焦炭期貨走勢上，整體走勢看漲，調整上揚，焦炭近期多單資金進場，小時線V形反轉，多單漸起，整體突破區間壓力，但是走勢上沖高形成缺口，操作上背靠區間壓力操作短空，止盈點至缺口支撐1820一線，此線不破，以支撐1810-1800附近介入多單，上方看前期高點，短線可做，趨勢可介入，滾動手里獲利，調整上揚，多單保護移動操作。【本分析僅供參考，盈虧自負】

　　2019年12月11日有色滬鎳行情解讀

　　滬鎳震蕩調整，小時線受阻，高拋低吸穩獲利 11月中國鎳鐵產量金屬量總計5.98萬噸，環比減少2.64%，同比增加34.13%；預計12月中國鎳鐵產量104.58萬噸，環比11月產量增加0.26%，折合金屬量5.93萬噸，環比減少0.83%。市場內可流通貨源包括鎳豆有所補充，升水過高無人問津，持貨商報價也基本隨行就市，整體來看市場成交活躍度尚可，而目前下游需求釋放比較正常，升水保持堅挺。11月中國和印尼鎳鐵產量均環比減少，主因部分鎳鐵廠出現改造檢修，以及價格回落部分鎳鐵廠生產出現虧損，這也從11月鎳鐵庫存大幅回升能得到反映，疊加菲律賓開始進入雨季，鎳礦出口能力下降，對鎳價支撐增強，不過國內鎳礦進口量同比仍有大幅增加，目前鎳礦港口庫存仍延續走升，以及下游不銹鋼廠傳來減產消息，對鎳的需求呈現悲觀。現貨方面，市場內可流通貨源包括鎳豆有所補充，升水過高無人問津，持貨商報價也基本隨行就市，而目前下游需求釋放比較正常，多數貿易商沒有過多庫存，升水保持堅挺。

　　滬鎳期貨操作建議：滬鎳走勢整體承壓下挫， 空單逐漸走低，近期外盤影響，滬鎳上揚反彈，但是整體力度不足，107500受力下挫，滬鎳近期走勢多空交錯，注意高拋低吸，滾動操滬鎳利潤，操作上背靠107500附近操作短空， 下方103000守不住，繼續看空， 守住，行情有望反轉，滬鎳操作獲利步步移動保護性止盈。穩健操作滬鎳單子。【本分析僅供參考，盈虧自負】

　　2019年12月11日原油行情解讀

　　原油調整走漲 有望突破區間壓力 2020年全球經濟可能好于2019年，這將支撐明年石油消費回暖。最近的金融市場和工業數據表明，當前全球經濟的周期性下滑可能已經度過了最糟糕的時刻。較多國家制造業PMI指數低位企穩甚至反彈，我們認為，近期全球制造業的積極跡象，可能部分得益于年初以來全球央行大幅度寬松托底后，需求逐步企穩，制造業補庫存需求逐漸展現。國際能源署(IEA)11月報告顯示，10月份全球石油日供應量為1.01億桶，比去年同期減少120萬桶。2020年美國頁巖油日產量將增加50至60萬桶，美國上周原油庫存增加360萬桶至4.496億桶。近期全球煉廠的利潤的下滑以及圍繞煉廠減產可能性的討論主導了原油市場，目前市場分歧較大，JBC認為目前的煉油利潤將會導致未來亞太原油加工量下降50萬桶/日，而EA等則認為目前老的煉廠利潤模型不能完全代表煉廠真實利潤情況。

　　原油期貨操作建議：原油期貨操作建議：原油期貨調整上揚，走勢多空交錯，區間波動為主，外盤原油三角形調整為主， 近期外盤調整走強， 有望突破區間壓力，國內期貨在區間調整，再次碰觸區間壓力465一線， 此線守住，有望直達470一線，滾動操作多單原油，逐漸移動保護止盈，滾動操作即可。 【本分析僅供參考，盈虧自負】

　　2019年12月11日橡膠行情解讀

　　天膠調整繼續上揚攀登 新主力2005合約在東南亞產膠國減產預期增強、國內重卡銷售數據好于預期以及泰國宣布未來20年削減植膠面積的提振下，迎來單邊拉升行情，近期膠市再度顯露強勢特征的背后原因，除了東南亞減產預期增強外，國內云南和海南產區相繼進入停割季也值得關注。2020年全球天然橡膠產量預計為1300萬噸，較今年略微回落2%。膠市供需轉入緊平衡狀態，由于今年濃縮乳膠對全乳膠和標膠存在較大幅度的升水，國內多數加工廠的全乳膠和標膠產出偏少，由此預計今年流入交割庫的新膠倉單將低于往年。作為橡膠市場需求晴雨表的重卡銷量，在11月迎來超預期表現，重卡市場能在四季度保持增長，主要有三方面的原因：第一，各地加強大氣污染治理；第二，無錫橋梁坍塌事故發生后，各地加大對國道短途超載的治理力度，促進了新車購買；第三，鼠年春節來得較早，備貨需求提前到來，泰國、印尼和馬來西亞減產預期增強，國內也迎來停割季，加之泰國宣布削減植膠面積，橡膠供應趨緊，而國內重卡銷售年底前較為樂觀，滬膠供需結構改善。

　　橡膠期貨操作建議，橡膠調整到位，多單漸起，近期量增增加， 橡膠此輪反轉正是大勢所趨，行情繼續增倉走漲，下一個目標位13900一線，滾動操作橡膠多單，操作上背靠支撐13000-13100附近操作多單，滾動操作看下一個壓力，滾動手里獲利，調整上揚，多單保護移動操作。【本分析僅供參考，盈虧自負】

　　2019年12月11日棉花行情解讀

　　棉花銷售慘淡 承壓繼續回落 ，新疆棉輪入對當地現貨皮棉行情提振力度有限，目前主要受下游紗線行情影響，因冬季訂單即將結束，需求淡季顯現，周邊下游紗廠開機率有所下滑，部分廠家紗線、坯布庫存增加，采購基本隨用隨購。當地廠家主要以老客戶訂單支撐，收購、加工穩步運行，市場整體經營波瀾不驚。新花皮棉加工量增速，商業庫存同比近10年同期最高，但質量較去年整體下降(特指含雜指標偏高)，所以高質量紗布產品的紡織企業在選購新疆棉資源上出現困難，可用資源稀缺。近一年來棉花庫存一直處于高位，10月商業庫存為322萬噸，同比增加8.4%，環比增加46.4%，為近10個年度歷史同期最高值。另外，自2018年年初以來，鄭棉倉單數量不斷累積，并接連創出新高，11月初，新棉大量上市，新棉倉單再次累積，截至2019年11月25日，一號倉單數量為15787張，有效預報5268張，合計21055張，為鄭棉上市以來歷史同期最高值。

　　棉花期貨操作建議：棉花承壓下挫， 空單繼續增倉，周線壓力與日俱增，下跌空間逐漸擴大，結合現貨供應和市場需求，棉花繼續看跌無疑，操作上背靠周線20日均線操作空單，下方直接看前期底單，滾動操作，穩步移動獲利保護。 【本分析僅供參考，盈虧自負】

　　2019年12月11日油脂棕櫚行情解讀

　　油脂利好想沖擊， 多單翻滾向上 進入四季度，油脂傳統消費旺季，在終端生物柴油政策消息利多的提振下，棕櫚油持續發力，引領豆油大幅走高，對比，豆粕菜粕生豬雞蛋的行情走低，棕櫚油豆油在農產品(000061,股吧)表現十分搶眼。截止12月9日，棕櫚油均價6036元/噸，較12初價格上漲8.13%；較10月初價格大漲28.04%。豆油均價6656元/噸，較12月初價格上漲2.46%；較10月初價格大漲12.44%。四季度開始，油脂利多因素頻出，棕櫚油攜手豆油不斷沖高。進入12月，油脂板塊依舊處于高位，第二周，棕櫚油豆油再次迎來飄紅行情，期貨行情紛紛大漲，現貨跟盤上漲。本輪棕櫚油豆油上漲行情主因是棕櫚油主產區庫存大幅下降，國內豆油庫存處于低位。棕櫚油主產區馬來西亞11月棕櫚油庫存繼續新低，11月棕櫚油庫存預計環比下降接近6%，創2018年7月以來最低。由于進口大豆供應偏緊，部分大豆油廠停機檢修，開機率下降，豆油庫存持續下滑。目前，國內豆油商業庫存總量低于100萬噸，周環比下降超過6%。

　　棕櫚油期貨操作建議：近期棕櫚均線調整， 小時線調整上揚，多單走勢完美再現， 結合現貨市場，棕櫚繼續看漲操作，背靠小時線5日均線5800附近介入多單， 滾動操作，上看震蕩區間壓力線，滾動操作直接看前高6500即可。 【本分析僅供參考，盈虧自負】

　　2019年12月11日雙粕行情解讀

　　菜粕強勢拉升， 上方空逐漸打開 現貨方面，全國菜粕平均價較之前一周上漲，周度成交均價為2238元/噸，此前一周均價為2216元/噸。本年度迄今，全國菜粕累計成交40萬噸，上年同期累計成交量為87萬噸，當前年度菜粕現貨價格相比上年度價格明顯下降，需求量也大幅下降，主要原因在于國內菜籽油價格保持高位，刺激油菜籽壓榨取油，變相導致菜粕相對過剩，上周國內粕類期貨大體跟隨美豆走勢，周初下跌，隨后企穩反彈，國內豆粕期貨一度跌破前期低點。菜粕將跟隨豆粕上漲，且由于自身盤子較小，因此具有巨大的向上空間。主要看多邏輯為全球油籽供給收縮、需求擴張、流動庫存較低。供給收縮主要來自菜籽減產、美國大豆減產，疊加巴西增產水平不及美國等國家減產水平，導致當前年度供給是收縮趨勢，禽料和水產料受益于較高的養殖利潤能保持高位，因此國內需求驅動較強。很多庫存豆子并不參與市場流通，除了美國，其他國家將沒有多余的流通大豆庫存。

　　菜粕期貨操作建議：菜粕期貨上，走勢反轉向上，均線穩步上揚， 多單逐漸拉升，結合后期現貨供應及其市場需求， 雙粕后期看漲走勢，操作上背靠日線10日均線操作多單，上方看日線60日均線壓力，站穩此線，多單反轉走漲，上方直接看強一線即可， 滾動操作，移動獲利保護，穩健操作菜粕對單。【本分析僅供參考，盈虧自負】

　　2019年12月11日乙二醇行情解讀

　　乙二醇調整走漲，多單漸起 因天氣原因，長江航道封航次數較多，導致港區實際到港量減少，另外乙二醇污染事故導致市場現貨量進一步減少，乙二醇供應下降，需求方面，下游聚酯受部分裝置檢修，聚酯行業整體開工率下降，加彈、織造企業開工持續下探，需求逐漸萎縮，滌絲產銷承壓，加之年底市場預期普遍悲觀，整體需求力度不足。近期乙二醇價格連續上漲，此前長期處于虧損的乙二醇企業利潤也得以修復，企業復產意愿也大大提高，但由于國慶七十周年慶、環保限產等問題導致部分裝置未能重啟。然而國慶假期結束后市場風云突變，乙二醇價格連續出現下跌，此前得到修復的利潤也再度被壓縮回到盈虧平衡點附近，乙二醇裝置復產受到一定阻礙。盡管短期內裝置復產不及預期，乙二醇供給仍然處于低位，但年末即將投產的數套裝置仍使得未來乙二醇供給將有提升。終端紡織行業在旺季中仍然以剛需為主，實際需求提升有限，聚酯市場產銷整體呈現出脈沖式回暖態勢。在進口到港船貨增多的情況下港口庫存一度出現累庫的情況，后期乙二醇企業開工易升難降，在下游需求表現趨弱的情況下，后期乙二醇港口庫存將大概率再度進入連續累庫狀態。

　　乙二醇期貨操作建議：乙二醇期貨上，調整看漲，走勢上調為主，波段以4550附近調整為主，高拋低吸操作波段，站穩4550一線站穩反轉看多， 此線不穩，調整波段即可。區間短線操作，滾動保護止盈 。【本分析僅供參考，盈虧自負】

　　2019年12月11日白糖行情解析

　　白糖區間調整，多空雙獲利 目前印度是影響榨季供給的主要變量之一,上月初印度糖業協會將預估值從2820萬噸下調至2685萬噸，當地評級機構ICRA將預估值下調到了2600萬噸，也使得市場對于印度估產的普遍預期也下降了。年由于受到干旱天氣影響，泰國很可能減產，歐洲方面，上榨季歐盟凈進口食糖28萬噸，本榨季食糖產量進一步下滑，機構預估其凈進口量將略擴大。泰國、巴西原糖出口升水最近也在上升。市場仍顧忌巴西糖商套保，但最近雷亞爾大幅貶值使得巴西食糖出口價格已經回到了2017年5月以來的高點，目前在高套保壓力之下，紐約原糖仍然能站穩并小幅走高，據CFTC顯示，對沖基金及大型投機客的原糖凈空持倉連續六周大幅減持，得益于全球食糖供需缺口的利好提振及基金空頭回補，后市原糖有望繼續上漲。國內而言，國內新糖現貨價格穩中下調，隨著新糖上市量繼續增加，給予現貨一定的拖累。此外，10月進口糖量為45萬噸，高于市場預期，進口量已連續4個月超40萬噸，不過近期甘蔗產區出現霜凍天氣等影響，或繼續支撐糖價。

　　白糖期貨操作建議：白糖走勢區間震蕩調整， 近期白糖窄幅調整，結合現貨供應及其市場需求， 價格不穩， 雖然今天有上揚之勢， 但是整體不受改變，操作上以5400-5600之間操作高拋低吸，滾動操作， 站上5600多單趨勢可做，以區間上突下破為主， 滾動操作，獲利步步跟上保護止盈， 穩健操作.。 【本分析僅供參考，盈虧自負】

　　2019年12月11日瀝青行情解讀

　　瀝青調整走漲，多單漸起 首先近幾年國內道路瀝青生產工藝較前幾年發展迅速，導致進口瀝青市場份額占比率有所下降，但整體來看進口瀝青品質優勢依然存在，但當國內價格與進口價格出現倒掛時，其進口瀝青數量外銷壓力亦大幅提升。因部分煉廠由于馬瑞原油供應趨緊，曾階段性出現供應緊張，令整體出口數量較去年同期出現下降，此外3月份出口瀝青同比出現增加131%，主要由于今年1-3月份瀝青產量提升明顯，貨源增加速度快于往年，而下游終端需求回升需要一定時間，且并非瀝青需求旺季，因此部分煉廠外銷壓力倍增，依靠增加出口緩解庫存壓力。后期市場來看，預期今年瀝青進口量創近幾年新低點或成定局，另外11-12月份進口量或仍難有亮眼表現，但仍不乏出現上漲可能，因后期煉廠生產瀝青利潤或不佳，今年瀝青市場操作競爭激烈，下游終端部分工程款結算緩慢，或抑制貿易商操作積極性，將導致瀝青低價資源消耗周期進一步延長，不利于進口瀝青數量提升。

　　瀝青期貨操作建議：瀝青期貨上揚區間盤整，整體走勢向上，結合現貨瀝青后期繼續走漲，上方周期40日均線小幅受壓，調整走漲為主，操作上背靠10日均線操作多單，上方看3100壓力即可，站穩壓力有望趨勢上揚，多單利潤逐漸擴大，多單趨勢利潤直接看3500即可。 【本分析僅供參考，盈虧自負】

　　2019年12月11日蘋果行情解析

　　蘋果突破向上，多單漸起 蘋果冷庫庫存處于相對飽和狀態，果農貨源相對惜售，而秋冬季其他水果大量上市，在一定程度削弱蘋果需求。不過當前各產區入庫結束，市場上剩余好貨貨源偏少，庫內高品質貨源價格偏高，給予市場一定的支撐。后市來看，受今年蘋果產量的影響，冷庫出庫頗有壓力，不過考慮到圣誕節日需求刺激，蘋果期價或存上漲的可能。陜西洛川、白水，山東棲霞等產區，目前冷庫中走貨交易情況零星，交易未見大規模開啟跡象。當地果農仍普遍存在惜售挺價心理，買賣博弈仍在繼續。

　　蘋果期貨操作建議，蘋果逐漸移倉2005合約，走勢上強勢突破，蘋果多單可期，結合現貨供應，蘋果多單還有上升空間，操作上背靠日線5日均線操作多單，以區間調整為主， 滾動操作蘋果多單，蘋果站穩8250 行情走勢突破，波段趨勢單滾動布局操作 。 【本分析僅供參考，盈虧自負】

　　2019年12月11日紅棗行情解析

　　紅棗承壓下調，多單雙向調整， 倉單庫存，鄭商所紅棗期貨倉單80張，較前一交易日持平，有效預報279張。供應方面，產區新棗貨源充足，銷區市場紅棗待售貨源較多，市場賣貨競爭明顯，加之隨著時間的推移，果農惜售心理松動，致使紅棗價格進一步承壓。需求方面，受天氣災害影響，今年紅棗的質量較去年差，加之紅棗質量優劣兩極分化嚴重，價格差距較大，因為貨源品質不同，市場上的成交價格混亂，拖累紅棗市場。不過雙節即將臨近，節日效應對市場提振有一定的利好作用。倉單方面，目前紅棗的倉單數量相對有限，且紅棗注冊標準高于預期，倉單難以大量形成，給予紅棗價格一定的支撐作用。整體而言，紅棗期價維持高位震蕩運行為主。技術上，CJ2005合約沖高回落，日MACD指標顯示綠色動能柱小幅縮小，kdj開始轉強的跡象，短期或繼續調整。

　　紅棗期貨操作建議：紅棗期貨近期區間調整，于11000附近震蕩調整， 近期窄幅調整，多空均有走勢，紅棗趨勢上以11000為分界線，線上為牛，線下為熊，紅棗看整體走勢多單漸行，紅棗站不穩11200區間壓力，多單趨勢不做， 分界線上下調整以日內操作高拋低吸即可，滾動操作利潤，移動保護。【本分析僅供參考，盈虧自負】

　　聲明：本文章僅代表個人觀點，僅供大家參考！不做入市依據，盈虧自負！！！