中輝期貨研發團隊簡介

　　中輝期貨研發中心分布在上海、太原兩地，以上海研究中心為主導，以太原黑色產業服務為重心。其研發內容覆蓋宏觀、黑色、農產品(000061,股吧)(000061,股吧)、有色、原油、化工等各個板塊。其中以黑色產業服務為特色，團隊成員具有鋼鐵企業、煤炭、焦化企業的從業經歷，并具有豐富的黑色商品價格風險管理的經驗。在實體產業為服務宗旨的要求下，積極實踐產融結合、開展產業調研，并為黑色產業鏈企業量身定制個性化的解決方案。中輝期貨服務實體企業案例《期現結合，企業引力加速度——企業期市成長記》已成功被中期協編入期貨與企業發展案例中。

　　焦煤焦炭

　　市場分析

　　焦炭：焦炭價格提漲基本落地,幅度50元/噸。焦企近期發運隨著下游冬儲補庫整體好轉，前期庫存壓力明顯緩解。近期多地實行“采暖季錯峰生產”政策，部分焦企生產受限，開工率下滑；鋼廠焦炭庫存正常偏高，個別鋼廠有意控制到貨；港口庫存近期連續下滑，但仍處于偏高位置。當前焦炭市場供需略微寬松，后期焦化限產有趨嚴可能，焦炭價格預計繼續小幅上調。

　　焦煤：煉焦煤市場價格企穩，下游焦企近期有生產受限情況，對煉焦煤采購積極性一般，個別焦企開始冬儲。目前低硫資源價格小幅回升20元/噸，銷售出現明顯好轉；高硫資源價格偏穩，且需求良好，供應偏緊。進口煤方面，近期部分海關對通關有明顯收緊，預計后期進口量將出現大幅回落。受季節性因素影響，煉焦煤供應將逐步收緊，“寬松”狀態得以改善。

　　盤面看點&基本面分析

　　操作建議

　　焦炭：預計盤面偏強震蕩，區間內建議多單操作為主；

　　焦煤：多單繼續持有。

　　圖表跟蹤

　　鋼材

　　市場分析

　　本輪市場反彈及其二次探底我們均在此前報告中反復重申，我們認為當前本輪市場超預期反彈結束后，市場自本周初開始展開了二次探底，在接下來較長一段時間里我們均將看到市場延續調整的狀態。本周報告中我們強調關于對唐山市11家交期無證排污依法停業、關閉的處置及其進展，將造成一定的焦炭供給壓力，對成材市場形成部分支撐，并特別指出成材市場回調總態勢不改和成材市場處于二次探底調整中的總體判斷，當前我們依然認為此前底部已經給出，看好市場的觀點依舊維持，成材二次探底調整結束后為最好的買入點；另外我們同樣特別提示的重大風險:對唐山及山東地區焦化廠關停的相關處置進展的不確定性，這也是對成材市場調整的最大不確定性，就此我們無法給出切實的指導意見，需要投資者著重防范。庫存方面：本周鋼材市場總庫存降22萬噸至763萬噸，其中螺紋鋼庫存降4萬噸至285萬噸；線材庫存降12萬噸至91萬噸；熱卷庫存降2至181萬噸；中厚板庫存下降至101萬噸；冷軋卷板庫存微降至105萬噸(詳見本周周度策略報告“鋼材:成材市場延續二次探底”）。

　　盤面看點&基本面分析

　　操作建議

　　單邊：成材震蕩偏強操作；

　　圖表跟蹤

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　　期貨有風險，投資需謹慎！

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