11月28日亞洲時段，美元指數小幅走弱，但仍接近兩周高點至98.44，貿易談判樂觀情緒和美國表現穩健的數據減輕了經濟增長之憂。標普500指數、納斯達克綜合指數和道瓊斯工業平均指數連續第三個交易日創出歷史收盤新高。截至美股周三收盤，標普500指數上漲0.4%，報3153.63點；納斯達克綜合指數上漲0.7%，報8705.18點；道瓊斯工業股票平均指數上漲0.15%，報28164.00點。

　　美聯儲凌晨發布的經濟褐皮書顯示，企業提高價格以應對更高成本的能力仍然有限，盡管一些地區指出受關稅影響的企業更傾向于轉嫁成本上漲。總的來說，企業普遍預期未來會出現更高的價格。在今年10月份，美聯儲青睞的不包括食品和能源的核心通脹指標同比上升1.6%。在過去七年的大部分時間里，通貨膨脹率一直低于美聯儲2%的目標。

　　由于貿易政策、投資下滑和通貨膨脹率過低帶來的全球不確定性上升，美國中央銀行今年已三次下調基準利率。盡管增長放緩，但美國經濟擴張仍在繼續，10月份3.6%的失業率仍接近50年來的最低水平。

　　盡管總體上對美國的前景抱有樂觀態度，但一些美聯儲官員們警告稱，未來的風險正傾向于下行。美聯儲已經多次就全球經濟狀況，以及持續的低通脹環境和國際緊張形勢相關不確定性會對企業投資和消費者支出造成影響發出警告。作為經濟的晴雨表，如果未來中長期經濟悲觀情緒上升，美國股市必將出現趨勢性下挫。

　　另外，過去十年標普500周期性調整后估值中樞25倍，區間漲幅74%，標普500的ShillerPE（使用通脹調整后的十年移動平均凈利潤計算）中樞在1900至2000年之間長期保持15倍左右，但2000年以來提升至25倍。如果只看近十年，標普500ShillerPE再次實現快速上漲，從2009年平均16.9倍上升至2019年10月的29.3倍，漲幅高達74%。尤其在2015年負利率債券規模快速上行、全球迎來資產荒的背景下，機構投資者對美股穩定的自由現金流比率和確定的現金分紅的偏愛程度達到了史無前例的高度，當前估值在歷史上僅低于1999-2000年互聯網泡沫時期。因此，拉長時間周期來看，標普500指數未來一段時間內下跌的概率大大增加。

　　投資者可關注芝加哥商品交易所（CME Group）2019年11月新推出的E迷你標普500 ESG指數期貨的趨勢性交易機會。標普500ESG指數是由標普500指數成分股所構成的股票指數，ESG指數包含一系列過濾條件，主要根據公司對環境、社會與治理（ESG）原則的遵守情況進行甄選。在每個指數再平衡參考日期，針對大量參與特定行業（例如煙草、爭議性武器）以及在聯合國全球契約（UNGC）中獲得低分的情況，對標普500指數的成分進行過濾。此外，標普DJI ESG評分跌至每個GICS行業組中ESG評分最低的25%的公司也將被排除在外。

　　標普500 ESG指數密切追蹤標普500指數，即使在已剔除超過30%的成分股后依然如此。1年、3年及5年期已實現追蹤誤差始終保持在1%以內，指數波幅與標普500指數同期的波幅幾乎相同。