11月19日，國(guó)內(nèi)期貨大部分上漲，其中11個(gè)品種漲幅超1%。黑色系經(jīng)過(guò)小幅回調(diào)后，今日再度全線大漲，焦煤、焦炭、螺紋鋼奪得當(dāng)日黑色漲幅前三，分別收漲2.65%、2.49%、2.31%，焦炭向上突破10月29日前高，螺紋鋼成交最為活躍，鐵礦石小幅收漲0.63%；能化板塊大部分上漲，僅甲醇、尿素、PVC收跌，燃油一改前兩交易日頹勢(shì)，橡膠上漲1.34%，瀝青上漲0.98%，甲醇跌幅領(lǐng)先能化，收-1.84%；農(nóng)產(chǎn)品(000061,股吧)漲幅稍顯落后，粳稻上漲超4.01%，棕櫚、菜籽上漲1.27%，雞蛋、強(qiáng)麥、豆油上漲幅度較小，早秈跌2.25%，棉花、紅棗跌幅均超1%，紙漿、豆粕、蘋(píng)果、玉米亦收跌；滬金、滬銀小幅上漲。

　　焦炭焦煤現(xiàn)貨有望止跌，期貨震蕩為主。焦炭現(xiàn)貨持穩(wěn)運(yùn)行，市場(chǎng)現(xiàn)貨漲跌聲音互現(xiàn)，港口焦炭報(bào)價(jià)小幅提漲，低價(jià)出貨較少，盤(pán)面小幅貼水。現(xiàn)貨利潤(rùn)持穩(wěn)，多數(shù)焦企處盈虧平衡附近，隨著焦煤現(xiàn)貨走弱，焦企利潤(rùn)預(yù)計(jì)將小幅好轉(zhuǎn)。163家鋼廠高爐開(kāi)工率66.02%,環(huán)比增1.79%，產(chǎn)能利用率76.31%，環(huán)比增1.49%，剔除淘汰產(chǎn)能的利用率為83.07%，較去年同期降2.11%。隨著山東等地重污染預(yù)警解除，加上成材利潤(rùn)好轉(zhuǎn)，預(yù)計(jì)高爐開(kāi)工率將繼續(xù)回升。

　　焦煤震蕩偏弱，主要還是在于進(jìn)口低價(jià)資源的影響，隨著通關(guān)限制，東吳期貨研究所朱少楠預(yù)計(jì)焦煤盤(pán)面下行空間也有限。盤(pán)面小幅升水。焦煤總庫(kù)存2399.85萬(wàn)噸。各環(huán)節(jié)庫(kù)存小幅增加，鋼廠庫(kù)存866.86萬(wàn)噸，焦企庫(kù)存807.99萬(wàn)噸，港口庫(kù)存725.00 萬(wàn)噸。焦煤震蕩，1-5正套。

　　螺紋高坡低吸為主。在環(huán)保限產(chǎn)政策、房地產(chǎn)需求韌性強(qiáng)勁、鋼材庫(kù)存持續(xù)去庫(kù)的多重刺激下，螺紋鋼價(jià)格出現(xiàn)反彈，并且反彈較為強(qiáng)勁，目前已經(jīng)進(jìn)入采暖季，各地限產(chǎn)力度值得關(guān)注。格林大華韓靜認(rèn)為，由于2020年春節(jié)在1月份，預(yù)計(jì)冬儲(chǔ)備貨將提前，不過(guò)目前的價(jià)格偏高，低庫(kù)存有備貨需求，高價(jià)格則阻礙備貨熱情。預(yù)計(jì)價(jià)格反彈后會(huì)有回調(diào)整理，隨后冬儲(chǔ)備貨則再進(jìn)一步推升鋼價(jià)。總體來(lái)看，鋼材價(jià)格呈現(xiàn)寬幅震蕩格局，把握區(qū)間內(nèi)波動(dòng)機(jī)會(huì)。

　　甲醇中線偏空，短線不排除估值修復(fù)可能。中線投產(chǎn)預(yù)期下甲醇供過(guò)于求格局大致認(rèn)可，但對(duì)短期影響供需的不確定因素仍心存疑慮，這些不確定因素主要包括以下。第一，11月中下旬以后，氣頭裝置檢修和焦化企業(yè)限產(chǎn)是否會(huì)如往年一般進(jìn)行，國(guó)內(nèi)供給情況值得關(guān)注；第二，11月上半月進(jìn)口不到40萬(wàn)噸，到港口真實(shí)情況值得關(guān)注；第三，傳聞兗礦兩套新投產(chǎn)及伊朗busher要到明年產(chǎn)量才會(huì)影響中國(guó)市場(chǎng)，因此短期供給影響值得關(guān)注；第四，目前下游利潤(rùn)普遍不低，部分企業(yè)存補(bǔ)庫(kù)存需求；第五，沿海甲醇倒灌內(nèi)地，覆蓋下游需求范圍擴(kuò)大，去庫(kù)持續(xù)性值得關(guān)注。

　　總之，中長(zhǎng)期看市場(chǎng)整體格局仍是偏空，但短期也不排除市場(chǎng)對(duì)甲醇當(dāng)前偏低估值進(jìn)行修復(fù)的可能。

　　甲醇相比大部分化工品估值繼續(xù)走弱，不排除短期估值修復(fù)可能；期現(xiàn)方面，目前不存在無(wú)風(fēng)險(xiǎn)套利空間。一德期貨胡欣認(rèn)為，單邊操作的投資者，短期空頭可擇機(jī)止盈觀望，01關(guān)注1900-1950區(qū)間支撐，中期05合約仍空頭配置對(duì)待；期現(xiàn)方面，期貨升水現(xiàn)貨，逢低買(mǎi)入基差；跨期操作，反套可擇機(jī)止盈。