2019年11月7日，由大連商品交易所和馬來(lái)西亞衍生產(chǎn)品交易所聯(lián)合主辦的“第十四屆國(guó)際油脂油料大會(huì)”在廣州香格里拉大酒店隆重舉行。

　　本屆大會(huì)旨在為搭建一個(gè)信息共享、暢敘友誼、共謀發(fā)展的高端產(chǎn)業(yè)服務(wù)平臺(tái)，促進(jìn)國(guó)際油脂油料產(chǎn)業(yè)的交流與合作，推動(dòng)中國(guó)油脂油料產(chǎn)業(yè)的健康穩(wěn)步發(fā)展。和訊期貨全程專題圖文直播。

　　巴西農(nóng)業(yè)咨詢公司高級(jí)分析師法比歐﹒滿金出席會(huì)議并發(fā)表主題為《2019/2020南美大豆市場(chǎng)剖析》的演講。

　　法比歐·滿金在演講中表示，中國(guó)大豆需求量減少，與中美貿(mào)易爭(zhēng)端、非洲豬瘟等影響有關(guān)。中國(guó)農(nóng)業(yè)部數(shù)據(jù)顯示，中國(guó)生豬存欄量下降36%，對(duì)大豆豆粕產(chǎn)生了較大影響。去年中國(guó)大豆和谷物類糧食進(jìn)口量為8300萬(wàn)噸，而2018年前達(dá)到了9400萬(wàn)噸。如果中美簽署第一期協(xié)議，美國(guó)對(duì)華大豆出口量可能會(huì)達(dá)到2700萬(wàn)噸。預(yù)計(jì)2019/2020年度中國(guó)進(jìn)口保持穩(wěn)定，但貿(mào)易爭(zhēng)端解決可能導(dǎo)致巴西大豆對(duì)華出口量下降，溢價(jià)減低。

　　巴西宏觀經(jīng)濟(jì)表現(xiàn)如何？法比歐·滿金介紹，2015、2016年，巴西經(jīng)濟(jì)遭遇了二戰(zhàn)以來(lái)最糟糕的一次衰退，失業(yè)率、通貨膨脹重回新高。巴西政府通過(guò)經(jīng)濟(jì)改革、財(cái)政調(diào)整等一些列的政策措施，經(jīng)濟(jì)指標(biāo)開(kāi)始回彈，預(yù)計(jì)今年巴西GDP增速可以達(dá)到0.9%，明年有望達(dá)到2%以上，通脹率低于4%，利率在5%左右。2019年底巴西新增就業(yè)的目標(biāo)是創(chuàng)造100萬(wàn)個(gè)就業(yè)機(jī)會(huì)，到明年會(huì)創(chuàng)造130萬(wàn)個(gè)新增就業(yè)崗位，這對(duì)于巴西經(jīng)濟(jì)而言都是好消息。

　　法比歐·滿金分析，巴西的經(jīng)濟(jì)依賴于大宗商品，依賴于世界經(jīng)濟(jì)，貿(mào)易爭(zhēng)端影響了巴西經(jīng)濟(jì)的方方面面。今年天氣原因?qū)е旅绹?guó)播種延期，產(chǎn)量下降。目前，芝加哥商品交易所大豆價(jià)格在9.5美元/蒲式耳,隨后可能會(huì)達(dá)到9.7美元/蒲式耳，預(yù)計(jì)大豆需求缺口在1200萬(wàn)噸左右。從大豆庫(kù)存看，今年美國(guó)大豆期末庫(kù)存為1100萬(wàn)噸大豆，而去年期末庫(kù)存大概是2500萬(wàn)噸，庫(kù)存下降會(huì)推動(dòng)價(jià)格上升至9.5美元/蒲式耳以上。2018年中國(guó)買了1400萬(wàn)噸美國(guó)大豆，但遠(yuǎn)期未來(lái)的銷售能否變成實(shí)際訂單仍有待觀察。由于貿(mào)易爭(zhēng)端的原因，巴西大豆價(jià)格升高，農(nóng)民獲益增加。

　　在談到巴西大豆供需形勢(shì)時(shí)，法比歐·滿金指出，推動(dòng)壓榨量上升的不是豆粕而是豆油，巴西要求11%的混調(diào)量，2021年3月這個(gè)混調(diào)量會(huì)增長(zhǎng)到12%，到2024年整個(gè)生物作物混調(diào)量將達(dá)到15%。從物流基礎(chǔ)設(shè)施來(lái)說(shuō)，目前巴西出口商不愿意在港口堆放豆粕，未來(lái)一年豆粕會(huì)處于供過(guò)于求的態(tài)勢(shì)。

　　此外，阿根廷新關(guān)稅政策的實(shí)施，加上大豆的種植成本玉米更低，流動(dòng)性比玉米更大，農(nóng)民可能會(huì)重新種植大豆，預(yù)計(jì)大豆種植面積會(huì)小幅增加，產(chǎn)量達(dá)到5500~5600萬(wàn)噸。2019/2020年度，巴拉圭大豆種植面積或達(dá)到380萬(wàn)公頃，產(chǎn)量將達(dá)到1030萬(wàn)噸，出口量達(dá)到630萬(wàn)噸，種植面積、產(chǎn)量、出口量都在常年遞增，前景看好。