1.內(nèi)蒙三聯(lián)28日發(fā)生爆炸事故

　　根據(jù)官方發(fā)布的消息，2019年10月28日凌晨3：57分，內(nèi)蒙古三聯(lián)化工股份有限公司聚合工序發(fā)生爆燃，此次事故并未造成人員傷亡，目前事故原因仍調(diào)查之中。當前企業(yè)裝置進入停車，后期恢復時間暫時未定。

　　從事故的直接影響上看，此次爆燃事故直接影響相對較小，主要原因在于本次爆炸發(fā)生時間階段處在年底產(chǎn)能集中投放階段，受到事故影響停車的PVC裝置產(chǎn)能為30萬噸/年，而10月份PVC企業(yè)計劃新增裝置產(chǎn)能包括齊魯石化35萬噸/年、新疆中泰20萬噸/年，同時12月份也有59萬噸新增產(chǎn)能計劃投放，大量新增產(chǎn)能的投放對沖了該裝置可能會長期停車的影響。

　　從盤面看，短期在情緒面影響下，PVC偏強振蕩。從近三年發(fā)生的爆炸類事故對比來看，近三年共發(fā)生四次安全事故，包括2017年7月26日新疆宜化30萬噸，2018年1月22日海平面40萬噸，2018年11月28日河北盛華30萬噸以及2019年4月24日伊東東興30萬噸，近三年發(fā)生事故的裝置產(chǎn)能與內(nèi)蒙三聯(lián)基本一致，從盤面走勢看，均出現(xiàn)階段性大幅上漲走勢。本次事故過后，PVC止跌反彈進入?yún)^(qū)間振蕩。

　　2.商務(wù)部發(fā)布PVC反傾銷稅取消的公告

　　10月30日，商務(wù)部網(wǎng)站發(fā)布《商務(wù)部關(guān)于終止對原產(chǎn)于美國、韓國、日本和臺灣地區(qū)的進口聚氯乙烯反傾銷期終復審調(diào)查的公告》，《公告》中稱自2019年9月29日起，對原產(chǎn)于美國、韓國、日本和臺灣地區(qū)的進口聚氯乙烯不再征收反傾銷稅。

　　當前國內(nèi)大部分進口主要來自美國、日本、韓國和臺灣地區(qū)，為規(guī)避反傾銷稅影響，進口主要以來料進口加工為主。

　　從日產(chǎn)量角度看，本周檢修量與上周大致相當，當前PVC產(chǎn)量略低于2018年同期，關(guān)注后期日產(chǎn)量變化，供應(yīng)端或成為后期行情波動的主要驅(qū)動。

　　4.供應(yīng)端利好影響下，庫存下降速度較快

　　從庫存變化上看，國慶假期累庫量與2018年、2017年大致相當，10月份臨時檢修增多導致供應(yīng)端日產(chǎn)量持續(xù)處在低位，庫存下降速度相比過去幾年同期有較為明顯的提升，11月中旬起檢修逐步結(jié)束，新增產(chǎn)能陸續(xù)投放，屆時庫存或?qū)⒊霈F(xiàn)年內(nèi)拐點。關(guān)注后期庫存變化。

　　5.總結(jié)

　　PVC基本面整體變動相對有限，行情月底階段跟隨消息面波動。參考過去三年內(nèi)發(fā)生的多次爆炸事件，此類事件過后，數(shù)個交易日PVC均呈現(xiàn)出偏強振蕩的走勢，關(guān)注爆炸后的安全檢查計劃等。外盤方面，當前取消反傾銷稅后，外盤價格暫無明顯價格優(yōu)勢，短期進口量預計增長較為有限，但中期看，隨著國外進入2020年的產(chǎn)能擴張周期，后期進口價格或?qū)�會對國�?nèi)價格起到?jīng)_擊。短期建議暫時觀望，后期行情走勢變化或?qū)⒏�隨國內(nèi)供應(yīng)變化。（作者單位：招金期貨）