新浪財經(jīng)訊 10月17日，自9月30日以來，LME鎳庫存連續(xù)減少，由157986噸減少到91062噸，共減少66924，降幅為42%。

　　10月14日倫鎳大幅下跌打破了此前橫盤震蕩的格局，截止目前已經(jīng)4連跌。受此影響滬鎳也相應(yīng)走跌。

　　雖然自十月以來，LME庫存急降逾40%，但盤面反應(yīng)較為平淡，近期還出現(xiàn)了下跌，原因為何？國貿(mào)期貨分析認為市場對下游需求的擔憂仍令鎳價承壓。

　　LME鎳庫存大降，倫鎳期價先小幅拉升后大跌

　　據(jù)知情人士透露，中國某集團公司在印尼即將實施原鎳礦出口禁令之前，將近2.5萬噸鎳從倫敦倉庫中運出，相當于近20%的倫鎳庫存，造成鎳合約40年歷史上最大的降幅。同時，青山正與包括摩根大通在內(nèi)的融資銀行合作，將該金屬從交易所剝離。通過庫存的影響，青山或可避免此前的多頭獲利平倉導致的大跌，期轉(zhuǎn)現(xiàn)后，大概率轉(zhuǎn)為隱性庫存。

　　不銹鋼庫存高企，消費難有起色

　　近期不銹鋼期貨大幅下跌，或受滬鎳及黑色系集體走弱影響，同時不銹鋼自身供需矛盾亦逐漸顯現(xiàn)。此前在鎳鐵、鉻鐵兩大主原料價格上漲前提下，不銹鋼原料成本增加明顯，不銹鋼價格獲成本支撐。

　　但下游消費表現(xiàn)疲弱，終端接貨意愿不強，大部分商戶維持原料低庫存水平，若未來下游消費沒有明顯好轉(zhuǎn)，不銹鋼去庫壓力或進一步擴大，當前庫存無法參與期貨交割，不銹鋼價格或繼續(xù)承壓。未來關(guān)注不銹鋼庫存及鋼廠減產(chǎn)情況。

　　綜上，十月以來，LME鎳庫存大幅下降，市場傳聞某大型鋼廠在大量接貨，期轉(zhuǎn)現(xiàn)后，大概率轉(zhuǎn)為隱性庫存而非下游消耗。可以看到，市場對于倫鎳庫存的下跌表現(xiàn)較為謹慎。當前印尼禁礦的影響邊際走弱，近期進出口數(shù)據(jù)不及預期，下游消費持續(xù)疲弱，不銹鋼庫存居高不下，隨著鎳價的大幅下跌，市場看空情緒逐漸彌漫。