（一）行情判斷總結：

　　結合基本面供需關系與期貨期權技術分析，認為玉米期貨在11月之前以下跌為主要趨勢，中后期將保持低位震蕩，長期價格回升可能性增加（相對于項目而言，僅考慮中短期）。此外，價格方面，對于C2001合約預計交易價格在1800-1900之間的概率較大。

　　（二）具體行情分析：

　　1、從供需層面看，在元月以前，因非洲豬瘟導致需求難以有效復蘇，新糧上市供應逐步寬松，開秤價格出現高開后滑落的現象。在元月份以前，回歸到基本面上，價格承壓下行的行情較為明確。

　　（1）目前玉米逐步上市，華北地區集中收割，東北部分地區早熟玉米零星報價。10-12月份為市場供給階段性寬松階段，價格行情壓力仍存。

　　（2）華南部分地區生豬復產依然艱難，存欄短期內大幅回升幅度受限，飼料需求近兩個月內難有起色。

　　（3）從價格方面來看，新糧價格高開低走，港口價格回落至成本下方，因此，繼續下跌的空間有限。

　　2、從期貨行情來看，以玉米指數為分析對象，中短期下行趨勢難以快速有效扭轉，長期玉米行情以看漲為主。

　　（1）從日K線圖上看，目前上行的壓力較大：

　　目前玉米價格仍在下跌趨勢中，且已經跌破1880重要支撐在1860上方震蕩徘徊，有止跌跡象，但上行壓力較大：

　　BOLL通道顯示近期玉米波幅降低，但上行仍受到20日均線壓制；

　　MA組合為空頭排列，短期內保持發散趨勢，短期內仍保持下跌趨勢。

　　（2）從周K線上來看，仍保持上行趨勢。

　　3、從期權盤面來看，短期內仍有下跌空間，且空間為60點左右。但中長期后市以看多玉米價格為主，且預計主要波動區間落在1800-1900之間。以下為參考9月23日收盤后行情，C2001最新價格為1855：

　　（1）按照平值為1860，C2001P1860持倉量為25638，C2001C1860持倉量為17686，表明短期市場看空情緒較為濃厚。

　　（2）對于深虛值期權來說，C2001P1740最新報價為2.5，而C2001C2120（-C2001C2200）最新報價為1.5（雖然C2001C2200看漲期權的持倉量為40880手，考慮到大商所項目，暫不做為正常持倉量），表明市場更傾向于看多玉米價格。

　　（3）對于掛牌的期權合約來說，目前行權價格波動范圍為1740-2200，考慮到消費限制價格漲幅作用較大，交易價格落在1800-1900之間的概率較大。

　　二、方案操作思路

　　根據價格預判，節前以1800點為底部，進行賣空C2001操作。

　　長安期貨長安之光隊