北京時間9月19日凌晨，美聯儲進行了年內第二次降息操作。美聯儲宣布，將聯邦基金利率目標區間下調25個基點至1.75%—2%的水平，與市場預期保持一致。

　　值得注意的是，美聯儲內部對是否進一步放松分歧明顯。在本次議息會議上，美聯儲以7票支持3票反對的有爭議投票，通過了此次降息決定，不贊成的票委中有兩位反對降息，有一位票委主張降息50個基點。同時，最新公布的美聯儲利率點陣圖顯示，應該維持其先前的區間，即2%—2.25%，5位美聯儲官員希望今年剩下的時間里維持利率不變，另有7位官員則支持年內至少再降息一次。對于明年和后年，點陣圖顯示多數美聯儲官員認為2020年年底最多降息一次，而2021年或重回加息周期。

　　從美聯儲的公開聲明看，這一次的措辭整體變化不大，對經濟活動仍然采用“溫和增長”的描述；就業市場描述由“穩健”改為“強勁”；家庭支出措辭由“出現回升”改為“強勁增長”；固定投資和出口強調“已經出現弱化”。

　　美聯儲主席鮑威爾表示，美聯儲已經逐步轉向更低的聯邦基金利率路徑，如果美國經濟走軟，預計可能需要進一步降息。他說，當前是作出判斷很困難的時期，美聯儲內部存在不同意見，美聯儲愿意根據風險前景的變化來作出不同行動。他表示，將會重新討論何時擴大資產負債表的問題，擴大資產負債表規模的時間有可能比預期的更早。

　　在美聯儲宣布降息后，全球有多家央行公布了最新的利率決議。其中，巴西、沙特阿拉伯、阿聯酋、約旦四國央行緊隨其后宣布降息。英國央行、瑞士央行、日本央行宣布維持當前利率水平不變。挪威央行則“特立獨行”地完成了年內第三次加息。

　　據期貨日報記者了解，美聯儲此次降息之前，全球有20多家央行年內降息已累計達32次，尤其是在美聯儲7月份第一次降息后，“降息浪潮”席卷全球。7月至8月，全球央行降息次數占上述數據的2/3，其中印度央行降息次數最多，土耳其央行降息累計幅度最大。

　　在美聯儲年內二次降息的背景下，未來我國央行的貨幣政策操作成為市場關注的焦點。中信期貨研究認為，我國按照自己的節奏來進行政策層面的調整是非常重要的。一方面，在經濟下行壓力加大的背景下，我國央行的操作“路線圖”逐漸明朗，在收緊房地產融資政策、改革LPR形成機制、全面降準后，降息時間點或已臨近。另一方面，我國央行更偏愛通過公開市場操作來調節市場流動性和降低融資成本，直接降息的可能性不大。

　　華金證券宏觀研究團隊認為，從我國貨幣政策角度看，操作手段較多，降息的必要性下降。自8月LPR新政實施以來，央行可以通過調整MLF利率達到降低企業貸款利率的目的，降準等工具也得到廣泛使用。

　　“本次是一次較為鷹派的降息，美聯儲沒有向市場傳達出美國經濟進一步走弱的信號。但隨著時間的推移，美國經濟繼續走弱依舊是大概率事件，預計美聯儲將進一步加大寬松的力度，而非維持目前的政策節奏，美元指數短期振蕩、中期看跌，預計黃金價格將在1500美元/盎司附近振蕩運行。”東證期貨貴金屬、外匯研究團隊認為。

　　中信建投期貨研究員王彥青說，在美聯儲年內仍有望降息和英國無協議脫歐風險降低的背景下，貴金屬價格或將承壓，但從長期看，全球經濟下行壓力仍在，貴金屬價格有一定的支撐。

　　國貿期貨資深分析師、貴金屬期貨研究員白素娜也認為，短期內貴金屬價格或以振蕩為主，中長期黃金價格仍有上漲空間。

（責任編輯：方鳳嬌 HF055）