滬鎳近期漲勢耀眼，為何跳漲？對此，機構普遍認為，印尼限制鎳礦石出口，鎳礦供應將出現大幅缺口是主要原因。近期關于印尼禁礦的傳言彌漫整個市場，據安泰科9月2日上午了解，印尼礦業部長佐南于上周五（8月30日）發表對外講話，考慮到印尼鎳冶煉項目進展順利，2019年年底將會全面禁止原礦出口。9月2日午間，印尼能源和礦產資源部（ESDM）宣布，印尼將于2020年1月1日起禁止鎳礦出口。

　　東證衍生品研究院高級分析師曹洋認為，鎳價上漲的核心驅動在于印尼禁止鎳礦出口政策落地，印尼能源與礦產資源部表示，從2020年1月1日開始，含量低于1.7％的鎳礦石不再允許出口。從實際影響上看，2020年印尼禁止鎳礦出口如果嚴格執行，中國鎳礦進口因此將出現至少2000萬實物噸缺口，其他地區可彌補的量預計不會超過500萬噸，這樣來看，明年國內鎳鐵企業的原料將出現階段性緊缺。從情緒影響上看，印尼禁礦提前的預期儼然已經落地，事件對市場多頭情緒的助推已達到高潮，后期邊際上恐將逐漸減弱。

　　在他看來，短期鎳價仍處于情緒定價階段，多頭情緒將繼續“慣性”發酵，短期建議偏多思路操作，滬鎳主力合約目標價150000元/噸。中長期看，需求端對多頭情緒的抑制還有較大的發酵空間。從情緒轉換的角度看，事件性支撐最強的階段已出現，未來將出現邊際的減弱。做空仍需耐心等待情緒顯著轉變，做空建議右側操作。

　　華泰期貨研究員付志文認為，印尼政策存在一定的反復性，未來不排除再次放開鎳礦出口的可能，不過短期內禁礦政策已經落地，再次變動可能性很小。在印尼鎳礦禁止出口后，中國的鎳礦供應將主要依賴菲律賓，菲律賓的鎳礦政策將對鎳價影響巨大，如果菲律賓再次炒作環保問題導致礦山關停，則短期內全球可能找不到新的鎳礦供應來源彌補印尼和菲律賓的減量，若是如此則可能為鎳價帶來極大的情緒沖擊。

　　“不過，因菲律賓近幾年大量開采導致鎳礦儲量和品位有所下滑，加上10月份后菲律賓高鎳礦主產區TAWI-TAWI地區部分礦山可能枯竭關停，即便鎳礦高價格刺激，菲律賓鎳礦供應增量可能也有限。美洲地區因運費較高目前出口到中國的量較少，若未來鎳礦價格處于高位，則美洲地區鎳礦供應可能成為一個新的途徑。但這些增量依然無法彌補印尼禁礦造成的缺口，預計2020年依然有可能出現12-18萬金屬噸的鎳礦供應缺口�！备吨疚姆Q。

　　農產品板塊，紅棗今日表現亮眼。午后多頭情緒發力，資金強勢流入，主力合約瘋狂拉升，期價漲停。近期，有信息稱新疆維吾爾自治州將會對包括紅棗在內的價值50億元人民幣的果品進行托市。但目前托市的具體價格和對紅棗的額度沒有公布，仍需后續政策出臺。此外，受中亞降水系統影響，9月上旬新疆預計有3場較為明顯降水降溫天氣過程，北疆大部氣溫下降5-8攝氏度，局部地區將伴有短時強降雨或雷暴天氣、冰雹等強對流天氣，新一輪天氣炒作再起。不過需要注意的是，目前行情受炒作資金影響較大，投資者參與需謹慎。

　　黑色系在鐵礦石的帶動下普遍上漲，鐵礦石連漲三日。據悉，9月唐山環保未如市場預期收緊，整體與8月基本持平，但后期其它地區在國慶因素影響下可能加入或加嚴環保，且不排除鋼廠在已經較低的利潤繼續收縮情況下，更多鋼廠加大自主檢修，屆時將使得近期鋼廠低庫存下階段性補庫提振需求后，存在再次回落的可能；關注鋼廠自發檢修限產的范圍，及國慶因素下其它地區可能的環保收緊對需求抑制的影響。

　　“目前，海外發運及地礦生產都保持平穩，需求端由于近期鋼廠庫存偏低且唐山等地9月環保未如市場預期收緊，鋼廠節前補庫階段性提振需求。但后期若鋼廠利潤繼續收縮則更多鋼廠將加大自主檢修，其它地區國慶因素下可能加入或加嚴環保，也將對需求產生影響，且預計國慶期間部分地區限火工品對供給的影響，難以充分對沖環保限產對需求端影響，屆時若海外等無突發事件，鐵礦石基本面將可能邊際走弱，對2001等合約形成了一定壓力。”國投安信期貨黑色高級分析師告訴記者，若無成材企穩向上、宏觀政策轉向等因素配合，短期鐵礦石將以偏強振蕩為主。后期應關注各地環保執行情況、國慶限火工品影響及海外礦山檢修等事件對市場的影響。

　　值得注意的是，澳洲發貨量高于去年同期，巴西發運量也在恢復當中，主流礦中除PB粉外基本都在累庫，鐵礦石上半年經歷了持續的降庫后目前庫存已經開始回升，市場對于鐵礦石供給收緊的預期一去不返。“今年適逢70周年大慶，預計河北工地和鋼廠等會大面積停限產，這會削弱鋼廠的補庫積極性。預計鐵礦石上漲缺乏堅強的基本面支撐，投資者須注意追漲風險�！� 中信建投期貨鐵礦石研究員趙永均說。