在經歷了上半年的寬幅振蕩后，大宗商品市場年內會否迎來趨勢行情，投資機會在哪、如何把握，專業投資機構的商品投資邏輯和策略是怎樣的？9月1日下午舉行的2019中國（鄭州）國際期貨論壇“期貨投資機構預熱論壇”將給你一個答案。

　　據記者了解，在去年的中國（鄭州）國際期貨論壇上，同樣是“期貨投資機構預熱論壇”，吸引了眾多投資者和市場人士的關注，偌大的會場座無虛席，就連會場兩側、后排都擠滿了前來聽講的人。

　　今年以來，國際經濟金融形勢日趨復雜多變，貿易保護主義愈演愈烈，地緣政治沖突不斷升級，以及全球經濟增長的不確定性，加劇了原油、黃金、銅等大宗商品價格的波動。不少期貨投資者反映，當前大宗商品市場看似機會不少，實則很難把握。特別是在商品期貨市場投資者機構化的趨勢下，普通投資者機會把握難度更大，更希望了解專業機構的投研理念和投資策略。

　　記者從中國（鄭州）國際期貨論壇組委會了解到，今年的“期貨投資機構預熱論壇”將邀請業內知名投資機構的大咖，圍繞大宗商品資產投資機會展望，大宗商品投研理念和市場建設，當前大宗商品投資機會、邏輯及策略，以及鄭商所品種投資機會等熱點話題展開討論。屆時，來自熵一投資、永安國富、鵬揚基金、元葵資產、敦和實業、凱豐投資等機構的專業人士將在論壇上分享他們對商品投資的最新觀點和看法，為大家帶來一場投資盛宴。

　　對于上述投資者關注的問題，記者采訪了幾位機構人士。

　　在廣州市草本投資管理有限公司基金經理劉智勇看來，今年以來大宗商品價格波動加大，主要有兩方面原因：一是國內外宏觀經濟環境復雜多變，短期市場情緒干擾嚴重；二是投資者結構在發生變化，機構投資者和量化交易參與的比例在不斷增加，使得市場價格表現出鋸齒特征。

　　“近年來，隨著商品期貨市場的不斷成熟，機構投資者逐步成為市場主要參與力量�！闭憬�一家投資公司負責人表示，從公開數據看，截至2018年年底，機構投資者持倉量占比50%以上，這說明商品期貨市場開始進入機構投資者時代。在機構投資者時代，商品期貨市場可能會出現幾個趨勢變化：一是定價模式和投資策略升級；二是市場監管規則進一步優化；三是投資者機構化進一步強化；四是涌現一批優秀的機構管理人。

　　據了解，上述浙江投資公司將大宗商品研究更多放在產業基本面研究上，分析供給端和需求端的影響因素，尤其是關注供給端的變化所蘊含的市場機會。

　　“從供給端看，有色金屬板塊的供應增速較低，而石油化工產業的產能保持高增速，板塊間的對沖機會相對比較明確。從需求端看，黑色系商品價格在房地產投資逐步下行的過程中面臨較大壓力。此外，隨著美聯儲進入降息周期，這一輪美元的大周期接近尾聲，貴金屬幾個會獲得更多上行動力。”前述浙江投資公司負責人說，“但從大類資產配置的角度講，我們最看好股票市場的投資機會。當前市場的估值處于歷史較低水平，未來隨著上市公司整體盈利見底回升，將帶動市場步入上行的軌道。另外，在全球進入降息周期的背景下，債券市場仍具備一定的投資機會，國債收益率有向2016年的低點靠攏的趨勢�！�

　　另一家投資機構則對貴金屬上漲行情持謹慎態度。在該機構負責人他看來，原油走弱是大概率事件�！巴顿Y者應加強風控，合理控制倉位，關注安全邊際較高的策略，在‘活下去’的基礎上尋求機會�！痹撠撠熑吮硎荆�未來他們會多關注受宏觀因素影響較小的商品的機會，比如蘋果、紅棗、雞蛋等品種。在宏觀環境劇烈變化的情況下，上述品種的投資邏輯可能會更清晰。

　　“在宏觀經濟形勢多變的背景下，與宏觀經濟關聯較大的工業品價格短期走勢仍存較大不確定性。近期我在關注獨立性相對較強的黑色系成材和油脂油料商品的市場機會。”劉智勇說，今年的“期貨投資機構預熱論壇”聚焦大宗商品投資機會和投資行業發展趨勢，不僅會給普通投資者的商品投資提供參考和建議，還將促進投資機構間的交流碰撞，推動商品期貨市場機構投資者健康成長。