上周，美國(guó)三大股指在清淡交易中大幅收低。標(biāo)普500指數(shù)和納指連跌五個(gè)交易日，雙雙創(chuàng)下今年以來(lái)最大單周跌幅，道指連跌四個(gè)交易日，上周錄得今年的第二大周跌幅，因?qū)��?jīng)濟(jì)衰退的擔(dān)憂席卷市場(chǎng)。而截至14日收盤(pán)，美國(guó)三大股指全線暴跌，道瓊斯下跌800.49點(diǎn)，報(bào)25479.42點(diǎn)，跌幅3.05%；標(biāo)準(zhǔn)普爾指數(shù)下跌85.72點(diǎn)，跌幅2.93%；納斯達(dá)克指數(shù)下跌242.42點(diǎn)，跌幅3.02%。

　　美國(guó)三大股指全線暴跌的同時(shí)，美國(guó)30年期國(guó)債收益率也跌至歷史低點(diǎn)。2年期與10年期國(guó)債收益率出現(xiàn)倒掛。美國(guó)十年期國(guó)債收益率跌破1.6%，低于兩年期國(guó)債收益率，這是二者曲線自2007年以來(lái)首次出現(xiàn)“倒掛”，被投資者視作美國(guó)經(jīng)濟(jì)將進(jìn)入衰退的嚴(yán)峻信號(hào)。

　　圖源：《華爾街日?qǐng)?bào)(博客,微博)》

　　分析人士認(rèn)為，造成美國(guó)股市三大股指大幅下挫的主要原因是，當(dāng)天美國(guó)兩年期和十年期國(guó)債收益率曲線出現(xiàn)“倒掛”，打擊市場(chǎng)信心。中美經(jīng)貿(mào)局勢(shì)不明朗、德國(guó)和英國(guó)公布的第二季度經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)都呈萎縮態(tài)勢(shì)，都讓投資者對(duì)全球經(jīng)濟(jì)前景感到不安。

　　經(jīng)濟(jì)學(xué)家表示，雖然收益率曲線倒掛并不必然意味著經(jīng)濟(jì)衰退馬上到來(lái)，但近期全球經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)放緩和中美經(jīng)貿(mào)摩擦升級(jí)確實(shí)令美國(guó)經(jīng)濟(jì)衰退風(fēng)險(xiǎn)上升。理查德•伯恩斯坦咨詢(xún)公司創(chuàng)始人伯恩斯坦說(shuō)，債券市場(chǎng)反映出投資者對(duì)美國(guó)經(jīng)濟(jì)狀況“有點(diǎn)恐慌”，美國(guó)經(jīng)濟(jì)放緩可能比人們預(yù)想的嚴(yán)重得多。

　　美國(guó)消費(fèi)者新聞與商業(yè)頻道（CNBC）報(bào)道稱(chēng)，美國(guó)國(guó)債收益率繼續(xù)下滑嚇壞了投資者。歷史上來(lái)看，基準(zhǔn)收益率曲線反轉(zhuǎn)意味著，未來(lái)6至18個(gè)月內(nèi)將出現(xiàn)經(jīng)濟(jì)衰退，這將極大改變對(duì)更廣泛市場(chǎng)的中長(zhǎng)期前景預(yù)期。

　　“就經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)和企業(yè)財(cái)報(bào)而言，在本周，將會(huì)有很多非常重要的公司發(fā)布財(cái)報(bào)。不過(guò)，就目前看來(lái)，股市遭遇的拋售并沒(méi)有顯示出真正的回彈力。”內(nèi)布拉斯加州奧馬哈的經(jīng)紀(jì)公司TD Ameritrade的首席市場(chǎng)策略師基納漢（JJ Kinahan）說(shuō)到。“資金正在流向債券市場(chǎng)，而這實(shí)際上是個(gè)更加令人擔(dān)心的因素，因?yàn)檫@樣一來(lái)收益率曲線就會(huì)變平。”

　　展望未來(lái)，新華財(cái)經(jīng)分析師張騏指出，若新一輪關(guān)稅落地，這會(huì)對(duì)美國(guó)零售業(yè)、制造業(yè)、采掘業(yè)就業(yè)帶來(lái)不利影響。因此，在美國(guó)經(jīng)濟(jì)基本面并不樂(lè)觀的背景下，隨著美國(guó)貿(mào)易政策風(fēng)險(xiǎn)不斷上升，避險(xiǎn)情緒漸濃，美國(guó)股市或陷入趨勢(shì)性下跌。

　　有投資銀行分析師表示，經(jīng)過(guò)最近幾日下跌，當(dāng)前股市價(jià)格已經(jīng)反映了美方宣稱(chēng)擬對(duì)3000億美元中國(guó)輸美商品加征10%關(guān)稅的影響。如果這一決定被收回或美聯(lián)儲(chǔ)表示很快會(huì)進(jìn)一步放松貨幣政策，美國(guó)股市可能重返下跌前的水平。但如果中美經(jīng)貿(mào)摩擦升級(jí)，一些經(jīng)濟(jì)活動(dòng)可能陷入深度虧損，供應(yīng)鏈需要重新調(diào)整，美國(guó)股市可能繼續(xù)下跌。

　　隨著美國(guó)經(jīng)濟(jì)衰退風(fēng)險(xiǎn)加劇，美股波動(dòng)劇烈。然而市場(chǎng)總是風(fēng)險(xiǎn)與機(jī)遇并存。投資方面，芝商所的S&P 500期貨的短期每周期權(quán) (Weekly options) 有助于對(duì)沖風(fēng)險(xiǎn)。值得注意的是， S&P500短期每周期權(quán)到期日已擴(kuò)大到每個(gè)星期一,星期三和星期五(芝加哥時(shí)間下午3:00)。他們的最大的好處就是期權(quán)的買(mǎi)方可以用最小的費(fèi)用,來(lái)獲取最大的利潤(rùn)。