我，兔期妹，一只聰明伶俐活潑可愛的兔子，用期貨村村長支持的一萬元在期貨市場廝殺，雖然期間有過1個多月7倍的戰績，終于還是以爆倉告終。在美聯儲宣布降息的那天，兔期妹用自己買裙裙的1000元，借了一個50etf期權賬戶，再次殺回市場，這次兔兔選擇做空，你們覺得兔兔還能戰出奇跡嗎？

　　8月10日 臺瘋可能曬得久了一直盼望雨季，可真的來了，似乎又并不是我想要的……

　　今天期貨村刮起了臺瘋，窗外大風呼呼地吹著，暑氣吹散的同時，我的兔窩也似乎要被吹飛。大周末的，一個兔子貓在家里，不知道這場風暴什么時候會過去，正瑟瑟發抖，忽然間想起村長交代的日記還沒寫，于是只能起床總結。

　　話說老村長看到兔期妹自己充錢玩期權玩得很high，一個勁地夸兔兔這周操作節奏不錯，大方向把握得好，應該總結總結。（這周操作哪里好了呀？……是不是不想給兔兔賬戶充錢了……）

　　回顧兔期妹最近的交易可以用過山車來形容。

　　而轉折點就在那8月6日，當時因為一時的“惻隱之心，為國接盤”。講真，如果當時兔期妹抄底的是50ETF的話，那兔期妹這周的表現真可以用出神入化形容，先來回顧一下兔期妹的操作節奏。

　　8月1日早上10點左右，攜自備資金1000元開始入場做空50ETF，8月5日獲利減倉一半，8月6日50ETF金針探底，兔兔收盤時順勢空翻多，8月7日指數再次調整，兔期妹繼續充錢1000，加倉做多，直到8月9日（周五）收盤，兔兔再次選擇多翻空。這一輪操作下來是不是很6？可能是村長看到50ETF走勢才夸的兔期妹吧……

　　但是如果把這波操作映射到期權上，這出神入化的操作就變成了美麗的過山車。下面才是兔期妹期權上操作的效果，時間節奏全對，效果卻打折了……

　　實戰上兔期妹選擇的是50ETF沽9月2750。上半場的操作還是賺錢的，資金雖然沒有最大化賺4-5倍，但是利潤也有150%，1000元入場，出場時資金達到了2500左右，總體獲利150%。

　　在操作細節上似乎只有第一筆建倉的操作可圈可點（最低點）。但是其他操作都是渣渣。主要是波動太大，兔期妹心里總是患得患失，出場時往往已經回落了好大一波。對于期權離場，大家有何策略，可以一起留言探討。或者加好dznc00，給兔期妹出謀獻策。

　　除了操作問題外，兔兔選擇合約也出了一些問題，如果當時選擇同價位的近月合約，那么兔期妹的利潤可能會更大一些，譬如8月1日當天選擇的是同價位的50ETF沽8月2850，當天最低價在188元，最高達到1183，最高漲幅6倍多，而我的漲幅最大只有達到5倍，整體波動大，利潤空間自然就更大了。

　　下半場的抄底之路，可以說是找死之路，雖然在標的物50ETF上，兔兔這輪抄底時機以及加倉時機，離場時機都是應該盈利的。但在期權實際交易中卻是一個敲級大的陷阱，這個大家以后要以我為鑒。在市場明明出現反彈的過程中，我的看漲期權卻不漲反跌，這把兔兔給坑慘了。

　　再看一下標的物的走勢

　　最后那4根k線，在標的物上的操作是如此完美，在衍生品上卻是另外一番結局，衍生品跟跌不跟漲。兔期妹差點把之前的利潤全吐回市場。究竟兔兔錯哪了？

　　小灰兔告訴兔期妹：反彈行情不該買看漲期權，除非你認為這波行情是深V反轉。

　　期貨與期權的區別在于期貨只有買漲，買跌兩個方向；而期權開倉有4個方向。期權開倉做多看漲期權，就是買大漲；開倉做多看跌期權，就是買大跌；開倉做空看漲期權，就是買不漲；開倉做空看跌期權就是買不跌。

　　這個買大漲與買不跌雖然在期貨層面上意思相近，但其實卻相差甚遠。因為權利金的存在，買方與賣方并不是公平對弈，而是買方讓球的一場比賽。如果雙方不分勝負打平，那么贏的就是賣方，如果波動率大，讓球數可能更大，也存在打個2:0仍是賣方贏的可能性，這就是大漲與不跌的博弈區別。

　　在這個案例中，兔期妹看到的可能只是反彈，卻去開倉做多看漲期權（買大漲），這就是虧錢的關鍵。

　　他怎么不早說……哎……終于繼豆粕反手之后，又一次反手失利，下次期權再不輕易反手啦……

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