【行情回顧】

　　文華商品指數減倉32萬手，震蕩微漲0.07%報149.89點，連續兩個交易日寬幅震蕩運行，本周下跌0.57%，注意周線支撐位的多空爭奪。夜盤震蕩走升之后盤整運行，早盤增倉沖高150.38點之后跌破日內均線之后跳水，空頭施壓至午后的148.78點之后反彈走升，再創近期回落新低，指數在盤整交織在平臺附近位置下，高位遲遲未能企穩，低點出現下移，整體技術性阻力加深。其中工業品增倉殺跌顯著，農產品(000061)多頭主動補倉，繼續拉升油脂和油料，當前的工農的分化格局延續。美國激進的對待全球經貿關系，對工業品的壓制力量漸增，尤其是國內的黑色板塊，整體殺跌嚴重，鐵礦石和鋼材均是再創新低，原油抑制下的化工品出現分歧，甲醇-烯烴鏈條強勢，滬鎳還是處在高出不勝寒的階段，注意增減倉的倉位調節，目前印尼的出口政策尚未決出，同時有色板塊指數在觸及7月高點沖高回落之后注意風險。軟商品糖強棉弱行情延續，貴金屬在目前風險猶存、風險資產漲勢不堅的情況下，仍舊是多頭青睞至品種，資金的避風港。

　　尿素期貨尾盤封跌停，跌幅達8%，成交近66萬手。尿素期貨下跌與該品種當前的基本面與季節性波動特點有關。首先，目前行業處于供給充足、下游需求低迷的狀態。其次，從歷史走上看，每年8月多為尿素價格的低點，而高點則多出現在每年10月份。此外，尿素價格的波動還具備一定的周期性、地區性，其價格受原料成本、供需結構變化、經濟運行周期、國際市場變動等多重因素的影響，波動較頻繁，2009年以來尿素價格最高達到2419元/噸(2012年5月)，最低為1150元/噸(2016年8月)，總波動幅度為52%，歷年價格波幅均在20%以上。

　　指數沉淀資金1199.07（-1.48）億元，煤炭流入4.85億元，建材流出4.18億元，化工流出5.13億元，有色流出1.04億元，油脂流入4.46億元。豆油增倉10萬手一度漲停、甲醇9月減倉19萬手盤整運行。領漲品種豆油、棕櫚和白糖，領跌品種焦炭、鐵礦和螺紋。

　　股債方面：周五（8月9日），A股高開低走，上證指數收盤跌0.71%報2774.75點；深證成指跌1.39%報8795.18點；創業板指跌1%報1507.71點；萬得全A跌1.05%。兩市成交3807億元，較上日略有放量。北向資金合計凈流入近14億元，本周凈流出55.49億元。本周，A股三大股指均跌逾3%，連續兩周下挫。

　　國債期貨沖高回落，10年期主力合約漲0.15%，午后最高漲至99.33，創2016年11月29日以來新高，該合約本周累計值漲0.56%，為連續七周上漲；5年期主力合約漲0.05%，2年期主力合約漲0.04%。國債現券主要期限品種收益率下行1-3bp。央行未開展逆回購操作，今日無逆回購到期，本周公開市場既無資金投放亦無回籠。

　　【原油專題】

　　截止下午15:00收盤，INE原油SC1909合約增倉56手，下跌1.3元或0.31%報412.2元/桶，周跌3.78%、上周跌3.56%。夜盤低開下挫至405.9之后走升，持續高位震蕩運行，白盤下探408附近之后，下午再度拉升最高升至413元的位置，在國際油價止跌持堅運行之后，國內INE原油也是盤整出現了止跌，但是在418附近阻力位之下我們減倉還是維持弱勢判斷，低點關注400附近的支撐情況，在宏觀風險尚未走出之前，還是弱勢盤整運行為主。布倫特原油阻力位58.5美元附近，低點首先關注55美元支撐（年初低點位53.9美元）。INE原油指數沉淀資金26.75億（-1029萬）元，持倉量64930（+1946）手，成交24.8萬手，投機度3.83↓。

　　周四全球資本市場有所企穩，盡管美國政府宣布禁止采購華為設備，但這基本是在預期之中，并沒有造成進一步的市場恐慌。美聯儲在9月降息的概率上升至80%以上，投資者不斷購買美國國債并壓低長短利率，美股也從下跌中反彈，油價有所企穩。近期的油價大跌讓沙特也坐不住了，有官員出來放話稱8月產量出口維持在低于700萬桶/日，9月產量將環比下降70萬桶/日。這基本與我們的預期一致，目前市場多頭的信心完全在沙特身上，而沙特也必須減產以支撐油價，只是從減產到出口到庫存下降還需要時間去驗證，而短期的宏觀波動率仍高企不下，投資者能做的就是耐心等待右側。

　　油市資訊

　　1. 沙特能源部官員：沙特計劃將8月原油產量出口維持在低于700萬桶/日，產量低于1000萬桶/日；沙特9月份原油產量將較8月下降70萬桶/日。

　　2. 以人民幣計，中國7月出口同比增10.3%，預期增7%，前值增6.1%；進口增0.4%，預期降3.3%，前值降0.4%；貿易順差3102.6億元，擴大79%。

　　3. 美國總統特朗普表示，不喜歡非常強勁的美元。美聯儲的政策讓美元維持在高位，不利于制造商。

　　【黑色板塊】

　　對沖研投訊，受今年第9號臺風“利奇馬“影響，華東多地鋼鐵倉庫受影響，上海：受臺風影響，8月10日至8月11日上海木材庫不出庫。寧波：受臺風影響，興發鋼協庫8月9日下午5點以后，基地夜班取消，將停止裝卸作業，8月10日全天休息，8月11日將視臺風預警情形另行通知。溫州：受9號臺風利奇馬影響，溫州龍灣作業區庫場8月9日早上10點以后停止作業，具體恢復時間另行通知。

　　對沖研投訊，本周唐山地區138座高爐中有46座檢修（不含長期停產），檢修高爐容積合計36660m³；影響產量約72.49萬噸，產能利用率73.17%，較上周上升14.86%，較上月同期上升10.21%，較去年同期上升1.93%。

　　對沖研投訊，7月31日，淡水河谷發布今年第二季度財務業績報告，在公布常規業績報告的同時，淡水河谷在財務業績報告中也回應了廣受關注的鐵礦石產量恢復的問題。淡水河谷指出：“2019年第一季度，鐵礦石停產量達到9300萬噸。第二季度，我們在產量恢復方面取得實質性進展。6月22日布魯庫圖礦區恢復生產，使3000萬噸產能得以恢復；Vargem Grande礦區部分采用干法選礦技術的產能恢復，又增加了大約1200萬噸產能（其中500萬噸產量在2019年恢復）。在剩余的大約5000萬噸產能中，我們預期其中大約2000萬噸使用干法選礦技術的產能將自今年底起逐步恢復，其余3000萬噸使用濕法選礦技術的產能則將在未來兩到三年內恢復。”

　　對沖研投訊，據找焦網，受環保百日清零及山西二青會等影響，太原、長治地區焦企限產力度加大，本周焦化產能利用率環比下滑，目前呂梁部分地區發布二青會期間限產措施，有離城區較近的4.3米焦爐企業表示將嚴格執行56小時出焦，臨汾保障“二青藍”強化檢查，后期請關注找焦持續跟蹤。受焦企環保限產及唐山部分鋼廠高爐復產等，本周焦企整體焦炭庫存繼續下降，已降至今年以來低位水平，其中內蒙古地區庫存下降幅度較大。

　　對沖研投訊，截止8月9日，進口焦煤港口庫存、焦炭港口數據如下（單位：萬噸）：1、本周Mysteel統計沿海港口進口焦煤庫存：京唐港380平，青島港105增15，日照港(600017)83增6，連云港(601008)100增5，湛江港29減6，總庫存697增20。2、本周Mysteel港口焦炭庫存：天津港(600717)42減2，連云港7減1，日照港167.5減2.5，青島港265減2，總庫存481.5減7.5。

　　對沖研投訊，本周Mysteel統計全國110家鋼廠樣本：焦炭庫存454.82，增3.10，平均可用天數14.29天，增0.04天；煉焦煤庫存878.65，減9.73，平均可用天數17.50天，減0.19天；噴吹煤庫存343.27，減4.94，平均可用天數14.06天，減0.26天。（單位：萬噸）

　　對沖研投訊，本周Mysteel煤焦事業部調研全國30家獨立焦化廠噸焦盈利情況，全國平均噸焦盈利140.83元，較上周小幅增長4.53元；山西準一級焦平均盈利97.82元，較上周小幅下降1.84元；山東準一級焦平均盈利229.53元，較上周上升50.28元；內蒙二級焦平均盈利114.27元，較上周小幅下降5元；河北準一級焦平均盈利129.29元，較上周減少6.92元。（單位：元/噸）

　　對沖研投訊，Mysteel調研247家鋼廠高爐開工率82.69%，環比增1.74%，同比增3.95%；高爐煉鐵產能利用率82.04%，環比增3.61%，同比增2.93%，鋼廠盈利率84.62%，環比降4.86%，日均鐵水產量229.42萬噸，環比增10.08萬噸，同比增8.17萬噸。Mysteel調研163家鋼廠高爐開工率69.48%,環比增2.21%，產能利用率78.45%，環比增2.55%，剔除淘汰產能的利用率為85.4%，較去年同期增3.35%，鋼廠盈利率76.69%，環比降4.29%。

　　螺紋（RB1910）：今日減倉9.3萬手，收盤下跌81元或2.21%，報3591元/噸。夜盤震蕩運行在3690下方位置，增倉殺跌之后，早盤持續性弱勢行情延續，在跌破3650平臺之后的殺跌力量激增，多頭也是出現主動離場跡象，午后最低跌至3538的位置，雖然減倉出現反彈�；�本面壓力不減，宏觀預期下行之后的需求遲遲未能出現起色，價格也是回落至年初3月份回落之后的盤整平臺位置，急速下滑之后的技術性抵抗力量肯定是存在的，波動加大之后，高位繼續關注3650附近的阻力，3600整數位下破之后，短線阻力放在此位置，之下維持高空思路，下方關注3500一線爭奪，破位有望沖擊年內低點3380的位置，但此時需要看供需的悲觀情緒和現實的需求表現。1月合約下破3455之后大跌至3369的新低，區間壓力之下維持空頭思路，下方關注3350附近爭奪。

　　熱卷（HC1910）：今日減倉1.4萬手，收盤下跌45元或1.24%，報3598元/噸。夜盤震蕩承壓在3663附近之后，增倉走軟，早盤殺跌行情延續的情況下，空頭一路打壓至3548的新低位置，隨后減倉出現了不小的反彈，步入了我們給出的3550的低點區域，延續弱勢思路的情況下，高位阻力在3650附近，低點關注3580附近爭奪，反彈破位之后繼續沽空跟進，短線關注3600-3610的阻力壓制，之下空頭風險不大。1月合約西坡3500之后的空單我們是建議跟進的，在下探3427的新低之后，處在5-6月份的低位區間，技術性熊市下高位沽空為主，下破3380繼續跟空。

　　鐵礦（I2001）：今日增倉8.6萬手，收盤下跌21.5元或3.26%，報639.0元/噸。夜盤在666之下減倉盤整運行，上午增倉下挫之后力度強勁，擊穿了640的平臺位置之后，觸發了我們提前給出的賣出信號，進一步下行之后的支撐暫時是看600附近位置，當前在650之下是維持高位沽空的思路。9月也是在受到5日均線壓制，760附近繼續下破之后再創新低，空頭思路不變，持空的同時注意708-700附近的低位平臺爭奪。供給增量上來知乎，疊加國內的需求淡季+限產因素，整體鋼價也是低迷的情況下，對鐵礦石形成壓制。5月下破600也是觸發了我們給出的沽空信號，下方580下破再繼續加空。

　　焦炭（J2001）：今日增倉5.2萬手，收盤下跌80.5元或3.99%，報1936元/噸。夜盤震蕩承壓在2023.5下方，上午增倉殺跌之后回落速度較快，擊穿了1990-2000的區間支撐再創新低之后觸發了我們給出的沽空信號，午后增倉最低至1915的位置，尾盤增倉放緩之后略有回升，同時也是觸及了3月下旬的震蕩區間上沿位置，在全線走低的情況下，短線關注1960附近阻力，高位壓制在2000附近。現貨調漲不敵悲觀預期，大概率向1860附近年內低點運行。9月表現抗跌在2000附近平臺守住，阻力在2090附近，維持高空的思路，不建議支撐低吸。

　　焦煤（JM1909）：今日增倉0.4萬手，收盤上漲5元或0.35%，報1416元/噸。全天震蕩持堅為主，在山西二青會限產的影響下，期價表現較好，不過趨勢性預計也是難以有效起來，整體還是短線操作為主，主力支撐在1394附近，之上低吸操作為主，高位關注1420阻力能否企穩。JM2001合約則表現低迷，在1330附近爭奪之后的5日均線壓力明顯，再創新低之后建議是高位沽空為主，下方1300跌破跟進。8月8日-8月20日二青會期間，焦爐延長出焦時間至48小時和56小時，還是注意煤企的限制情況。

　　鄭煤（ZC1909）：今日減倉0.4萬手，收盤下跌3.2元或0.55%，報574.4元/噸。夜盤在578.6下方震蕩運行，增倉跳水之后盤整止步于573.8的位置，尾盤和早盤的快速減倉又重新回到夜盤高位，隨后重心略有下移之后盤整交織在日內均線位置，午后減倉之后疲軟下行在逼近日內低點，整體高庫存表現之下的壓力凸顯，破位之后繼續沽空的操作思路，短線阻力位置577和580的位置。11合約處在區間573.8-578的區間震蕩內，相對抗跌的情況下，短線操作為主，打破僵局順勢跟進。

　　玻璃（FG2001）：今日減倉3.1萬手，收盤上漲3元或0.20%，報1486元/噸。夜盤增倉震蕩企穩，早盤在高位1389位置回落，增倉殺跌之后下午最低至1368的位置，尾盤減倉震蕩走升高，重新回到夜盤的高點區域。不過技術上還是承壓在1390附近的阻力位之下，高位還有1400附近60日均線壓制，未能夯實之前繼續維持弱勢判斷，下方在1376繼續破位的話空單亦可跟進。9月繼續高位持堅運行，遠月走低的情況下，關注高位1505附近帶來的壓力，日內短線操作為宜。

　　【農產品板塊】

　　國家糧油信息中心8月7日發布月度供需報告，將2019/20年度中國大豆進口預測值調低到8700萬噸，低于早先預測的8900萬噸，因為非洲豬瘟疫情導致國內需求下降。調低后的大豆進口預測值和美國農業部的預測持平。但是美國農業部參贊報告已經將2019/20年度中國大豆進口預測值調低到了8000萬噸，低于早先預測的8300萬噸。

　　對沖研投訊，巴西國家商品供應公司（Conab）表示，巴西2018/19年度大豆出口預計為7000萬噸，7月預測為6800萬噸，2017/18年度預計為8325.7萬噸。巴西2018/19年度大豆產量預計為1.15072億噸，7月預測為1.15018億噸，2017/18年度為1.19282億噸。巴西2018/19年度大豆單產預計為3208公斤/公頃，7月預測為3207公斤/公頃，2017/18年度預計為

　　3394公斤/公頃。

　　對沖研投訊，據印尼棕櫚油協會（GAPKI）稱，2019年6月份印尼出口棕櫚油及棕櫚仁油217萬噸，同比減少5.24%，而5月份的出口曾增加12%。6月底印尼標棕櫚油庫存為355萬噸，高于5月份的353萬噸。2019年1月到6月期間國內生物柴油用量達到329萬噸，同比增加144%。

　　對沖研投訊，據國家統計局發布的2019年7月工業生產者價格主要數據中，其中7月紡織原料購進價格環比跌0.3%，同比跌0.8%，1-7月同比漲0.7%；紡織業出廠價格環比跌0.3%，同比跌0.3%，1-7月同比漲0.8%；紡織服裝、服飾出廠價格環比漲0.2%，同比漲0.6%，1-7月同比漲1.1%。

　　對沖研投訊，國家糧食和物資儲備局辦公室發布公告：《食用調和油》國家標準經研究、試驗和驗證，已完成標準征求意見稿，現向社會公開征求意見。公眾可將意見和建議反饋至全國糧油標準化技術委員會油料及油脂分技術委員會（SC2），截止日期為2019年9月30日。

　　豆粕（M2001）：今日增倉4.6萬手，收盤上漲26元或0.90%，報2899元/噸。夜盤增倉在2871附近低位夯實之后趨強運行，早盤增倉跳漲之后持續性強勢震蕩為主，午后增倉延續的情況下，尾盤最高升至2915的位置，最后減倉略有回調。目前期價膠著在2900的關鍵位置，在低點2860多單再度跟進之后，價格繼續走升源動力還是來自于關稅競爭。短線關注進一步行情整數位之后的多單跟進操作，低點支撐還是放在2860的位置。9月在依托5日均線強勢上漲，在站穩2900之后，支撐上移至2888附近。

　　菜粕（RM2001）：今日減倉0.8萬手，收盤上漲19元或0.82%，報2330元/噸。夜盤增倉小幅回踩2307之后走升，盤整運行之后日內均線支撐有效，增倉進一步上行創日內新高，早盤強勢行情延續，高位持堅震蕩之后，午后最高升至2345的高位，尾盤減倉出現一定調整。目前的技術性升勢也是守住了5日均線支撐，短線在沖擊2345的壓力位，關注2320之上的低吸操作機會，上行突破加倉，低點支撐上移至2307附近。9月在2455附近的支撐有效，盤整走勢不及遠月，操作上低吸高減為主，關注2500能否突破給出繼續買入信號。

　　豆油（Y2001）：今日增倉10.1萬手，收盤上漲184元或3.08%，報6150元/噸。夜盤增倉持堅運行，進一步夯實了6000整數大關，澳盤增倉略有調整之后，還是在6020附近守住，之后盤整運行之后，在午后的增倉繼續推漲，盤中一度觸及漲停位置，尾盤減倉未能守住漲停。強勢拉漲之后，支撐建議是放在6100的位置，之上位置低吸買入的操作思路，高位關注6200整數爭奪，進一步突破的多單嘗試跟進，由于價格偏離均線較多，在利多不發酵的情況下，注意利潤回吐風險。9月縫在漲停位置，在5860突破之后我們給出了買入信號，短線支撐關注6950附近位置，高位站穩6000可繼續買進。

　　棕櫚油（P2001）：今日增倉2.8萬手，收盤上漲122元或2.62%，報4784元/噸。夜盤高開4672附近之后增倉持堅運行，早盤增倉沖擊4750未果盤整運行之后，守住日內均線位置，午后增倉強勢沖高4826之后，尾盤減倉回落。表現雖然不及豆油，但強勢拉升之后的阻力層層突破，當前支撐關注4770附近，之上持多并低吸，下破注意等待回調再行介入機會，高位關注4830附近阻力位爭奪，企穩多單跟進。9月減倉雖高升至4646的位置，逼近漲停，4500觸發買入加倉信號之后，短線支撐關注4600整數位。

　　鄭油（OI2001）：今日增倉2.5萬手，收盤上漲91元或1.27%，報7247元/噸。夜盤增倉持堅運行，守住7152的位置，早盤增倉繼續拉高之后沖擊7245的位置，回落之后在日內均線附近強勢運行，午后上漲之后沖至7336的高位，尾盤減倉回落，創一年多新高，在7300一線得而復失知乎，關注進一步企穩多單跟進的操作，低點支撐放在7200附近位置，之上持多并低吸。9月強勢沖擊7244之后尾盤回落，逼近年內高點，支撐放在7145的位置，吃上持多并低吸。

　　蘋果（AP1910）：今日增倉0.6萬手，收盤下跌99元或1.07%，報9123元/噸。早盤震蕩承壓在9268的位置，增倉殺跌之后，期價最低回落至8920的位置，不過隨后快速走升之后盤整在9000附近位置，尾盤減倉震蕩走升至9100上方。整體表現是在觸及了9430附近阻力平臺之后的下行壓力提高，不過先抑后揚之后的行情表明，目前空頭施壓力量也不持續，整體是震蕩運行為主，短線在下破9000之后上行，關注9100夯實企穩的還是存在上行沖擊9430之力，賈詡下破的話則沽空關注8800附近支撐。

　　紅棗（CJ1912）：今日減倉0.7萬手，收盤上漲5元或0.05%，報10785元/噸。早盤震蕩承壓在10870的位置，增倉滯漲之后，減倉跳水，重心下移之后下午減倉最低至10580的位置，素后減倉震蕩攀升誰10770上方。繼續是處在高位震蕩階段，在10500不下破的情況下，建議是低吸高平為主的操作思路，蘋果下行之后資金炒作力量減弱，同時基本面不具備拉漲條件的情況下，支撐下破注意沽空跟進，低點支撐1萬整數位。

　　白糖（SR2001）：今日增倉8.8萬手，收盤上漲108元或2.01%，報5494元/噸。夜盤減在低位5379守住之后增倉拉漲沖擊5400關口，不過在隨后減倉下破之后維持震蕩走勢，早盤增倉之后重新站上5400之后，多頭形成主動攻擊，尾盤強勢沖高至5495的位置，技術性突破之后的買單我們是繼續觸發了，低點5300支撐位置介入之后，均線支撐使其下行空間收窄，企穩突破之后關注5500附近爭奪，企穩突破多單跟進，短線支撐放在5440-5450附近位置，之上持多低吸，下破注意減持，低點支撐5400。9月在5320企穩之后多單持有的，企穩5370之后形成新的支撐，之上低吸并持多，高點關注5440的4月份高點爭奪。

　　【化工板塊】

　　神華新疆能源有限責任公司聚乙烯裝置產2426H，計劃于8月15日開始檢修，9月22日左右恢復生產。

　　8月9日，恒力石化公布美金PTA現貨主港自提報價為720美元/噸

　　8月8日，外盤CFR中國PTA主流報價集中在685美元/噸，較上一交易日價格上漲5美元/噸。 揚子石化3#PTA裝置計劃明日起停車檢修7-10天，該裝置年產能65萬噸。

　　華東港口：太倉甲醇市場弱勢下行，進口現貨部分報盤在2080-2090元/噸；常州、江陰地區出罐報盤在2100-2120元/噸；南通港口主要商家甲醇進口貨出庫價格報盤窄幅下調至2130元/噸；寧波港(601018)口主要商家甲醇進口貨出庫價格至2160-2170元/噸。

　　華南港口：甲醇現貨市場震蕩下行，BP庫和百安庫進口貨報盤在2080-2090元/噸左右，觀望為主。

　　瀝青（BU1912）：今日增倉0.3萬手，收盤上漲20元或0.65%，報3098元/噸。夜盤增倉先抑后揚守住了3060的位置，早盤沖擊3116之后回落，減倉下破日內均線之后增倉繼續遭到空頭施壓，午后最低行至3026的位置后，減倉快速走高，尾盤重新回到3100下方位置。不過還是處在5日均線的壓力位之下，關注企穩之后的多單跟進操作，下方則關注3068附近的支撐情況，之上則存在繼續震蕩反彈基礎，關注原油的走勢帶動性，短線在3000附近的支撐趨強。

　　甲醇（MA909）：今日減倉18.8萬手，收盤下跌8元或0.37%，報2135元/噸。夜盤減倉在高位2154附近承壓回落，盤整角質后在2130附近運行，早盤減倉下沖至2113盤整之后快速走升，隨后增倉先抑后揚，整體是個震蕩走勢。不過連日守住20日均線之后，期價在2100之上維持反彈走升判斷，高位企穩2145注意跟多機會。MA2001合約在2239守住之后也是兩天站上20日均線，震蕩走升行情眼線液，2235之上低吸操作，回升路上關注2325和2370的阻力爭奪。

　　PP（PP2001）：今日減倉0.7萬手，收盤上漲108元或1.34%，報8163元/噸。夜盤震蕩守住8034的位置減倉持堅，早盤增倉調整之后減倉回落，隨后增倉盤整之后，下破回踩了8060附近之后再度企穩上行，午后減倉走強，最高升至8172的位置，在8000一線失而復得之后且收上了8100的阻力位，之上建議是持多低吸操作，關注8185附近的爭奪，企穩注意跟進買單。塑料在7400形成企穩之后，突破了20日均線，短線在7530之上維持低吸曹組，關注均線企穩可靠性，低位支撐7500附近。

　　PTA（TA201）：今日減倉3.0萬手，收盤下跌2元或0.04%，報5152元/噸。夜盤增倉下探5082之后止跌減倉上行，早盤增倉拉漲之后，最高升至5240的位置，隨后減倉再度調整下行，重回5200下方之后多空再度爭奪下，空頭占據上方。終端開工率雖然有所緩解，但是貿易摩擦帶來的影響是較為直接的，高位5200和5270的雙重阻力還是要關注的，低點雖然是5082形成了暫時的雙重底，但也不能掉以輕心，多單入場還是控制好止損。1月合約在5200附近承壓未能企穩，下方也是盤中下破5090支撐，再度下行注意空單跟進操作。

　　橡膠（RU2001）:今日增倉1.2萬手，收盤上漲50元或0.43%，報11625元/噸。夜盤增倉震蕩囊運行在11600附近，早盤增倉沖高11730之后回落，午后最低至11420的位置，尾盤減倉走升站上日內均線位置。連續兩個交易日企穩20日均線，但上沖力量較為薄弱，操作上建議是11380之上低吸布局為主，追漲還是條件不成熟。下周一20號膠上市，關注二者套利機會，利空影響因素已經已經消化差不多了，但長期的基本面需求還是形成拖累。9月合約表現相對較弱，盤整運行之下也是出現企穩，關注盤整僵局打開之后的順勢操作。日膠上行略顯乏力，注意滯漲之后的壓力。

　　燃油（FU2001）:今日增倉3.0萬手，收盤下跌26元或1.15%，報2233元/噸.夜盤震蕩運行最高升至2268的位置，早盤震蕩滯漲之后下破,跌破日內均線支撐，隨后最低行至2187的位置，午后盤整低位運行之后，尾盤減倉走升力度較強，還是處在2240附近壓力下方，從創新低的行情來看，目前的技術性弱勢延續，高位阻力關注2280的位置，之下維持弱勢判斷，2240之下運行的話可繼續賣出。9月合約大跌至2526之后尾盤有所反彈，技術性2710下破之后空單跟進后在2610附近承壓，之下維持高空思路。

　　【有色板塊】

　　對沖研投訊，據SHMET上海金屬網，港口運營商Tisur的經理Gabriel Monge周四表示，秘魯的反礦業抗議活動已導致該國部分大型銅礦價值約4億美元的銅出口受阻，并導致近三周供應中斷。自7月18日以來，自由港邁克莫蘭公司的Cerro Verde項目、五礦資源的Las Bambas項目，嘉能可的Antapaccay項目以及Hudbay礦業的Constancia項目均無法將銅精礦從Matarani港口正常運往亞洲和歐洲。這四個銅礦項目去年的產量為120萬噸，占據秘魯總產量的50%。今年上半年，這四個銅礦的銅產量占秘魯銅總產量的49%。(外媒)

　　對沖研投訊，據SHMET上海金屬網，加拿大埃羅銅業公司(Ero Copper)公布的上半年財報顯示，今年二季度銅產量為10473金屬噸，同比增加；1-6月份銅產量為21118金屬噸，較去年同期10530金屬噸大增100.6%。公司將全年銅產量目標提高到38000-40000金屬噸。1-6月份銅銷售量達到20964金屬噸，同比上漲96.6%。

　　對沖研投訊，據SHMET上海金屬網，印尼貿易部長：總統已經要求聽取各部門對礦石出口禁令期限的意見，目前沒有做出任何決定。但若將期限提前至2022年開始，將影響40億美元的礦石出口生意。（新浪）

　　對沖研投訊，據SHMET上海金屬網，加拿大埃羅銅業公司(Ero Copper)公布的上半年財報顯示，今年二季度銅產量為10473金屬噸，同比增加；1-6月份銅產量為21118金屬噸，較去年同期10530金屬噸大增100.6%。公司將全年銅產量目標提高到38000-40000金屬噸。1-6月份銅銷售量達到20964金屬噸，同比上漲96.6%。

　　滬鎳（NI1910）：今日減倉1.0萬手，收盤上漲1400元或1.12%，報126290元/噸。夜盤低探123550之后回升，增倉強勢拉漲至127180的新高之后，減倉盤整運行，白盤增倉拉漲未能進一步圖突破，午后仍舊是交織盤整為主。技術上牛市行情延續，但漲停之后上行放緩，期價高位盤整之后短線關注124500附近支撐，之上維持強勢行情，低點支撐122500附近。在印尼出口政策未定之前，繼續炒作拉漲的驅動力或將打折，尤其是創了上市以來新高之后，注意多單的回撤。

　　滬鋅（ZN1910）：今日增倉1.6萬手，收盤下跌115元或0.62%，報18550元/噸。夜盤震蕩承壓在18835的位置，盤整行情一直延續至下午，增倉之后出現跳水下跌行情，最低行至18375之后尾盤走升。不過技術性的弱勢行情延續，高位在18900破位之后的空單繼續持有，短線關注18650附近的阻力壓制，之下強勢殺跌行情延續。創年內新低之后，期價的頹勢氛圍加深。

　　滬鋁（AL1910）：今日增倉1.4萬手，收盤上漲30元或0.22%，報13915元/噸。夜盤增倉在13855附近夯實上行，震蕩打破了下跌趨勢線壓制之后，三角形整理行情趨向強勢，早盤增倉觸及了13965的高位，隨后增倉震蕩出現下行調整，尾盤處在日內均線附近，不過還是企穩了60日均線，在高位14000也存在阻力的情況下，下行之路也不是一蹴而就的，還是嘗試低吸介入為主，企穩突破再跟進的思路，否則盤整行情延續。

　　【風險揭示】

　　分析師：

　　雷 渤，投資咨詢資格證號：Z0012349

　　婁建利，投資咨詢資格證號：Z0010429

　　1.本策略觀點系研究員依據掌握的資料做出，因條件所限實際結果可能有很大不同。請投資者務必獨立進行交易決策。公司不對交易結果做任何保證。

　　2.市場具有不確定性，過往策略觀點的吻合并不保證當前策略觀點的正確。公司及其他研究員可能發表與本策略觀點不同的意見。

　　3.在法律范圍內，公司或關聯機構可能會就涉及的品種進行交易，或可能為其他公司交易提供服務。

　　4.請廣大投資者樹立理性投資意識，不斷加深對金融投資知識、法規政策的學習，正確認識各種市場風險，遠離非理性投資行為。理性投資，從我做起。