新浪財(cái)經(jīng)訊 8月2日消息，商品期貨收盤多品種下跌，受美隔夜外盤消息影響，能化板塊與黑色系大跌，瀝青跌近5%，燃油跌近4%，原油跌逾3%，橡膠、PTA跌逾2%，鐵礦石跌逾4%，焦炭跌近4%；農(nóng)產(chǎn)品走勢(shì)分化，棉花跌逾3%，菜籽跌逾1%，豆二漲逾2%，豆粕、棕櫚漲逾1%；有色板塊弱勢(shì)。

　　原油需求疲弱 貿(mào)易爭(zhēng)端升級(jí)憂慮籠罩市場(chǎng)

　　分析人士表示，盡管美國(guó)EIA原油庫(kù)存連續(xù)7周下滑，但美聯(lián)儲(chǔ)“鷹派降息”推動(dòng)美元刷新2017年6月以來(lái)高點(diǎn)，令油價(jià)承壓；全球經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)放緩仍打壓油市需求，雖然有地緣局勢(shì)支撐，但需求疲軟的陰影一直揮之不去。因此，預(yù)計(jì)短期內(nèi)原油市場(chǎng)將呈多空博弈格局，上漲動(dòng)力有限。

　　西班牙對(duì)外銀行（BBVA）經(jīng)濟(jì)學(xué)家Marcial Nava也對(duì)原油市場(chǎng)的供需基本面持悲觀看法。“首先，全球經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)正在放緩已逐步成為現(xiàn)實(shí)，原油需求將逐步萎縮；且全球經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)預(yù)期屢次遭遇下調(diào)，更持續(xù)打擊投資者的信心，原油需求前景也因此蒙上一層陰影。其次，盡管歐佩克遵守并承諾延長(zhǎng)減產(chǎn)協(xié)議，但供應(yīng)面上控制產(chǎn)量難以抵消市場(chǎng)對(duì)于需求下降的擔(dān)憂，布倫特油價(jià)仍然低于每桶70美元。”

　　棉花近期低位震蕩 需等待新的驅(qū)動(dòng)因素

　　近幾年在產(chǎn)消缺口常態(tài)化的背景下，棉花庫(kù)存持續(xù)下降，庫(kù)存消費(fèi)比快速下降，在眾多商品中棉花的投資價(jià)值逐步提升，資金的看多氛圍也日益濃郁，但另一方面，由于短期供應(yīng)充足而消費(fèi)存在不確定性，產(chǎn)業(yè)對(duì)棉市的看法則略顯悲觀，于是這兩者就形成了長(zhǎng)時(shí)間的博弈，也造成了這兩年棉花價(jià)格的起起伏伏。目前棉花價(jià)格無(wú)疑是偏低的，但是在新矛盾出現(xiàn)前，消費(fèi)仍將是影響棉花價(jià)格的主要因素。

　　南華期貨研究所分析認(rèn)為，盡管棉花仍然擁有上漲的內(nèi)在動(dòng)力，但目前由于棉花市場(chǎng)供應(yīng)充足、消費(fèi)承壓與市場(chǎng)預(yù)期悲觀，預(yù)計(jì)棉花大概率仍將呈現(xiàn)低位震蕩走勢(shì)，但是需密切關(guān)注全球各棉區(qū)天氣情況、貿(mào)易磋商情況以及下游需求恢復(fù)情況等，這都有可能給棉價(jià)帶來(lái)的反彈動(dòng)力。

　　外礦到港量回升疊加限產(chǎn)放松 鐵礦供需格局逐漸明朗

　　隨著前期各種事件的消化，7月份鐵礦石到港量出現(xiàn)了較為明顯的回升，澳洲發(fā)運(yùn)量保持略高于去年同期水平，巴西發(fā)貨量整體仍維持在同期低位水平。8月份隨著VALE的進(jìn)一步恢復(fù)，鐵礦到港量以及澳洲巴西發(fā)貨量有望出現(xiàn)季節(jié)性增量，此外，7月國(guó)內(nèi)大礦山開工率已有所回升，在國(guó)產(chǎn)礦利潤(rùn)水平升高的背景下，國(guó)產(chǎn)礦供應(yīng)量也有望增加。

　　鐵礦石需求方面，7月份環(huán)保限產(chǎn)政策有所放松，使得7月份螺紋鋼實(shí)際周產(chǎn)量并未出現(xiàn)明顯減少，整體維持高位區(qū)間振蕩，由此帶動(dòng)鐵礦石需求相對(duì)保持穩(wěn)定。環(huán)保限產(chǎn)政策對(duì)鋼材價(jià)格影響的邊際效應(yīng)雖然在遞減，但對(duì)鐵礦石的需求影響預(yù)期仍在，尤其是在供給端陸續(xù)恢復(fù)之后，限產(chǎn)政策執(zhí)行的嚴(yán)格與否對(duì)鐵礦石需求的增量影響則更易凸顯。

　　綜合來(lái)看，鐵礦石供應(yīng)總體有增加空間，鐵礦石需求增量空間大概率變動(dòng)不會(huì)太大。8月份鐵礦石基本面大概率呈現(xiàn)供需雙強(qiáng)局面，供需缺口逐步緩解保持緊平衡狀態(tài)，港口庫(kù)存維持平穩(wěn)波動(dòng)，鐵礦石價(jià)格方向性不會(huì)太明朗，期價(jià)在高貼水的結(jié)構(gòu)支撐下下跌空間有限，總體大概率保持高位振蕩格局。