有色金屬【滬銅】等待回落遇支撐起穩后再做多

　　國際銅業研究小組：2019年3月全球精煉銅市場供應短缺5.1萬噸，2月為供應過剩7.2萬噸；今年前三個月銅市供應短缺3.2萬噸，上年同期為供應過剩8.1萬噸。智利礦業

　　巨頭 Antofagasta 與江銅、銅陵有色(000630)簽訂2020年上半年 TC

　　長單，價格為mids-60（65美元/噸上下），逼近冶煉廠盈虧線。受Chuquicamata罷工影響

　　智利6月銅出口量環比下降15%。滬銅1909，昨日白盤震整體呈現蕩調整走勢，夜盤沖高回落，短期有繼續下調的需求，操作上，等待回落遇支撐起穩后再做多。

　　【滬鋁】上方繼續關注60日短線壓力位

　　基本面方面，內外氧化鋁價格持續下跌，電解鋁成本支撐減弱；減產復產交替出現，廣西信發、營口忠旺減產，新增及復產增量緩慢；8日SMM鋁錠庫存報102.2萬噸，較上周四下降0.6萬噸，去庫存呈放緩態勢；5月未鍛軋鋁及鋁材出口53.6萬噸，4月出口為

　　49.8

　　萬噸,6月出口預期下降；淡季需求惡化態勢明顯，鋁廠鑄錠量上升，基差走弱。滬鋁1908，昨日白盤震蕩上行，夜盤沖高回落，上方拋壓較重，但底部存在較強支撐，激進者回調做多，行情走勢符合我們精準分析，操作上，多單減倉持有，上方繼續關注60日短線壓力位。

　　黑金品種 【焦炭】多單暫時離場觀望

　　隨著焦炭現貨價格的連續走低，焦企利潤降至低位，挺價意愿增強。加之近期貿易商活躍度上升，采購積極性提高，部分地區焦企出貨良好，庫存有所下降，更增強了焦企的挺價信心。而隨著焦炭價格的企穩，焦煤壓力也有所減輕，國內煉焦煤現貨有回穩跡象。目前來看，煤焦現貨價格壓力暫時有所緩解，短期將再次進入焦鋼的博弈期。而從長期角度看，隨著本周《山西省打贏藍天保衛戰

　　2019

　　行動計劃》的發布，四季度主產地焦企實行嚴格限產仍存較大可能，因此市場普遍看好遠期焦炭，價格支撐明顯。邏輯：流通環節需求增加，煤焦供需面有所改善，現貨價格短暫企穩。焦炭1909，昨日白盤出現較明顯的沖高回落行情，夜盤低開一泄千里直線跳水，直擊20日均線遇支撐迅速向上反拉，操作上，

　　多單暫時離場觀望。 【螺紋】大幅回落 關注3920一線支撐 下游需求偏弱對漲價認可 度不高，采購積極性降低。河北多地環保限產逐步落實，逐步由7月份政

　　策管控擴大到三季度管控，環保政策影響較預期增大，政策性支撐仍在。基本面產量減少提振市場，但下游需求仍受淡季效應拖累，對現貨價格上

　　調可持續性支撐有限。螺紋1910，昨日白盤緩慢地微幅震蕩下行，午后開盤直線跳水，尾盤再度跳水，日內收長上影陰線，操作上，下方關注3920一線支撐，在此位置若得到有效支撐做多。

　　能源化工 【橡膠】10000仍是調整目標

　　滬膠進入3季度，滬膠面臨后期集中交割壓力，目前市場整體庫存依然較大，市場缺乏足夠的做多信心，但是期貨連續下跌，當前膠價已經跌至歷史低位，后期受成本等因素支撐也在逐漸加強，滬膠繼續向下空間有限。橡膠1909，昨日早盤探底回升，午后小幅拉漲后震蕩盤整，日內收長下影陽線，夜盤小幅沖高回落，就目前位置來看，沒有做空能力和力量，導致市場失衡，下方又有明顯的支撐，形成一個盤整失效跌破下行過程的話比較難，但從反彈力度來看，短時間內通過一個大陽線

　　，形成新的漲點的話可能性也不大，反彈不能突破11000點則反彈結束，將再次下探，10000仍是調整目標。 【原油】空單減倉持有 下方關注400附近支撐

　　英外相：若伊朗保證不運油去敘利亞，可以不再扣押油輪；渣打銀行報告：油價將繼續上漲，布倫特將高于70美元/桶，WTI

　　將測試65美元/桶上方位置。原油1908，昨日白盤順勢下滑，夜盤再度大幅走低，沒有量能支撐的行情非常脆弱，行情破位下跌，短期市場仍是看空情緒主導，操作上，操作上，空單減倉持有，下方關注400附近支撐。

　　【PTA】暫時觀望

　　目前的供需情況很難復制去年那樣的現貨帶動期貨大漲的行情，但是基于PTA相對景氣的產業實際且9月對應的是旺季合約，加工費也很難持續下降，9月時現貨加工費低于1000

　　的概率較小，目前的9月盤面加工費約為1300，屬于9月現貨的正常水平。PTA1909，昨日早盤微幅上行，午后拉漲攀升，日內收陽，夜盤高開一路下殺，盤中多頭一點抵抗動作都沒有，剩余多單已離場，操作上，暫時觀望。

　　【甲醇】下方關注2000整數關口

　　基本面來看，國內供應仍有繼續回升的預期，甲醇進口量將維持高位，疊加傳統下游行業進入淡季，新建MTO裝置運行不穩，甲醇供需驅動仍向下為主，但目前甲醇部分生產企業已陷入虧損狀態，成本支撐或有所顯現，預計甲醇繼續下跌空間或有限，關注甲醇生產企業開工情況。甲醇1909，昨日白盤重挫下跌，再創新低，尾盤小幅回升，日內收長下影陰線，夜盤再創新低，短期市場依舊由空頭主導，操作上，下方關注2000整數關口。

　　農副產品 【豆粕】多單持有 回調關注加倉機會 預計熱帶風暴Barry即將登陸路易斯安娜州，屆時將會給密西西比河沿岸產區造成大范圍降雨甚至洪

　　水，預計波及范圍可以擴展至伊利諾伊州及印第安納州的中心地帶，對美豆的生長造成一定的破壞。周五豆粕價格2720-2800元/噸，較前一日漲10-30元/噸。近日豆粕成交和提貨量好轉，預計本周豆粕庫存將有所下滑，開機率也有

　　望回升。雖然非洲豬瘟蔓延的形勢仍未見顯著好轉，

　　但USDA下調美豆新作產量以及熱帶風暴登陸美國，美豆價格有望進一步上漲，從而提振國內豆粕價格。豆粕1909，昨日白盤繼續震蕩，日內收長上影陰線，操作上，多單持有，回調關注加倉機會。

　　【雞蛋】多單減倉持有，繼續保持多頭思路

　　雙休日全國主產區雞蛋價格持續上漲，均價4.56元/斤，較11日上漲0.20元/斤，其中河南地區均價最高為4.67元/斤，遼寧地區均價最低4.43元/斤。產區河南、山東漲幅0.3元/斤，領漲全國，銷區北京大漲，上海被動跟漲；目前雞蛋價格已經連續12天的上漲，漲幅超過1元，產區漲幅較大，銷區被動跟漲，淘汰情況：可淘老雞不多，屠宰企業抵觸高價，成交一般。補欄情況：目前養殖單位空欄普遍不多，整體補欄積極性較前期下滑，加之高溫天氣不利于養殖單位育雛，部分企業雞苗排單放緩，多數企業雞苗訂單排至7月下旬，少數排至8月中上旬。多數企業種蛋利用率暫時維持在100%。雞蛋1909，昨日期價早盤低開高走，多頭加大進攻力度，持續發力連創新高，強勁走勢結束全天交易，日內收放量陽線，預計后期還是多頭趨勢，操作上，多單減倉持有，繼續保持多頭思路。

　　【具體行情看盤中表現，以上觀點僅供參，不構成操作建議】