日前，據新華社報道，德國最大商業銀行德意志銀行7日在法蘭克福宣布一項大規模重組計劃，預計將在全球裁員約1.8萬人，重組費用到2022年底累計將達74億歐元（折合人民幣571億元）。

　　此前，德銀的金融衍生品曾飽受詬病。摩根大通于2013年就曾指出德銀的衍生品問題，并通過計算指出，德銀的衍生品交易規模頂峰時超過75萬億美元，幾乎是德國GDP的20倍。不過，彼時德銀首席風險官Stuart Lewis曾表示：“德銀衍生品的風險被過分夸大了，46萬億美元衍生品交易規模看上去很龐大，但這僅是名義上的合約價值。德銀衍生品的凈敞口要遠低于這一數字，僅為410億歐元。”

　　德銀事件引發市場擔憂和質疑，德意志銀行美股連日下跌。而就在昨日，德意志銀行就衍生工具敞口發布說明公告稱，截至2019年一季度末，按國際財務報告準則（IFRS）統計，德意志銀行集團衍生工具本金為3310億歐元。參照美國同業所使用的主凈額結算協議，且依循IFRS準則，以凈額口徑計量，德意志銀行的衍生工具交易本金實為210億歐元。如主凈額結算協議適用且依循IFRS準則，并綜合考慮已收質押，以凈額口徑計量，德意志銀行的衍生工具交易本金將由3310億歐元降至210億歐元，德意志銀行正積極對沖凈持有衍生工具的交易敞口，以進一步降低實際經濟風險。

　　在公告發出后，德意志銀行美股持續下挫，截至發稿前，股價跌幅已經超過3%，德國DAX30指數也下跌超過105點，報12435.95點。

　　據了解，作為德國最大的銀行，德意志銀行是全世界最主要的金融機構之一，位列世界500強中的第223位，業務遍布國際市場當中。而此前，德意志銀行表示，將退出全球股票銷售和交易業務，調整固定收益業務，尤其是利率產品相關交易業務，并將建立一個專門機構來處理上述業務領域資產。由于重組帶來的額外支出，德意志銀行預計今年第二季度稅后虧損28億歐元。按計劃，德意志銀行第二季度財務報告將于7月24日正式公布。

　　在業內看來，德銀重組的結果充滿不確定性，部分機構對重組提出了質疑。美銀美林指出，德銀的重組計劃“雄心勃勃”，但仍有很多問題仍未得到解答。摩根大通認為，德銀需要解答的問題包括執行方面是否可信、營收增長的細節和理由、重組后員工是否有動力重新爭取固定收益市場份額以及是否有能力在沒有歐洲股票業務的情況下經營企業特許業務。此外，美銀美林則維持對德銀的跑輸大盤評級。

　　巴克萊分析師警告稱，由于最新的重組計劃，預計德意志銀行的股票將波動，并表示投資者將密切關注計劃執行方式，比如管理層將如何執行降低成本。

　　花旗在一份研究報告中將重組計劃稱為“樂觀目標”，并德銀設定了6歐元的價格目標，將其評為“高風險”，應對一系列懸而未決的訴訟問題。

　　但也有機構持較樂觀的態度。瑞銀表示，德意志銀行的新計劃顯示了改變銀行形象的意愿和決心，認為新戰略的目標是突破自給自足的債務/股權圈，并使德意志銀行不那么容易受到外部事件的杠桿市場影響。他們進一步表示，短期市場反應可能是積極的，而整體市場狀況和重組不確定性可能對收入產生重大影響。

　　加拿大皇家銀行分析師表示，德銀的重組計劃比預想更加激進，短期內或可提振股價，短期內德銀的盈利能力會維持較低水平。重組計劃會導致資本比率下降，仍然預計會有資本增加的可能，將德銀目標價從7.5歐元上調至8歐元。