今年上半年，商品市場的焦點明星是鐵礦石，其主力期貨合約在六個月時間里，漲幅接近100%，價格創出近5年新高。

　　周一夜盤，大商所鐵礦石期貨主力合約I1909再度大漲近5%。截至發稿，盤中最高至889元，已收復上周后半段的大部分跌幅。

　　今年上半年，商品市場的焦點明星是鐵礦石，其主力期貨合約在六個月時間里，漲幅接近100%，價格創出近5年新高。在十倍杠杠的期貨市場，100%漲幅也意味著巨大的賺錢效應。

　　淡水河谷礦難和澳洲颶風等因素導致鐵礦石供應偏緊，是推動鐵礦石價格上漲的主要原因。

　　但上周后半段，連續拉升的鐵礦石遭遇利空。在7月5日舉辦的“2019年第四屆中國鋼鐵金融衍生品國際大會”上，中鋼協副會長屈秀麗表示，國家有關部門高度關注進口鐵礦石價格的大幅上漲，正在調查了解上漲的原因，將嚴厲打擊亂漲價、價格壟斷等不規范行為。

　　由中國主流鋼企作為成員單位組成的 “進口鐵礦石工作小組”目前已經成立，應對鐵礦石市場今年上半年的暴漲問題。

　　上述消息一出，鐵礦石主力期貨合約快速跳水，當日跌幅一度擴大至7%。

　　屈秀麗還表示，鐵礦石供求關系沒有發生根本改變，國外礦山產量已逐步恢復、進口量環比增加，國產礦供應呈增加趨勢，港口庫存仍處于高位。未來將會加強去產能工作檢查，加強環保督查，對鐵礦石的需求逐步減少。

　　瘋狂的石頭還能瘋多久？

　　中糧期貨(博客,微博)認為，核心矛盾或轉化為供增需減，但短期缺口仍在。供給方面，力拓取消了7月份部分長協礦的供應，造成市場維持偏緊格局，淡水河谷產銷量有望回升，印度礦或也將產銷增加。需求方面，受環保限產影響，鐵礦石需求確定下滑，限產政策的不確定性將降低鋼廠補庫意愿。庫存方面，港口庫存連續下滑，市場可售資源短期依舊偏緊。總的來看，在一輪快速回調過后，鐵礦石價格依舊有維持堅挺的基礎，但長期供需格局正在發生轉變，期貨價格或維持弱勢。

　　華泰期貨認為，近期監管政策對礦價進行調查將引起礦價回調，但目前供應端缺口難以填補，而需求端繼續維持旺盛，礦價的基本面并無改變，且從調研情況來看，當前主流品種去庫較快，中高品礦石庫存較低，將成為礦價上漲的新動力(310328)。宏觀方面，6月份地方政府債發行創下年內單月發行新高，且新增債券占6月發行81%以上，表明政府逆周期調節逐步發力，穩基建步伐堅定，宏觀氛圍保持利多鐵礦。