降息還是不降息？上周先有靚麗非農，后有美國總統特朗普推特抨擊，這輪降息交戰已經讓市場越發摸不著頭腦，但目前美元指數低位反彈，黃金投資者的多頭情緒稍有平息，等待本周市場更多重磅消息。

　　據了解，美國勞工部在上周五發布月度就業報告。報告顯示，美國6月非農就業人數增加22.4萬人，高于預期的16.5萬人，前值從7.5萬修正為7.2萬；失業率升至3.7%，預期和前值均為3.6%。美國勞工部稱，過去三個月，平均新增非農就業人數為17.1萬；6月專業商業服務、醫療業、交通部門和倉儲業就業人數錄得上揚。 其中專業商業服務業帶來了新增就業人數5.1萬，而醫療保健行業新增就業人數3.5萬，運輸和倉儲業新增就業人數2.4萬人。

　　受消息提振，10年期美國國債收益率上漲6個基點，重回2%之上，30年期美國國債收益率上升至2.503%。美元指數也直線拉升至97.28，攻克97關口。

　　而商品市場方面，滬金上周五夜盤開盤秒觸跌停，主力1912合約收報315.05元/克，下跌1.01%；外盤COMEX 8月黃金期貨收跌19.7美元，跌幅1.39%，報1401.2美元/盎司，上周累跌近1%。

　　“由于5月非農數據引爆黃金市場，上周的非農數據成為了市場的絕對焦點，這個數據將為美聯儲的政策提供前瞻指引。從結果來看，美國6月非農就業人口大幅超過市場預期，相比5月，6月的數據回歸均值，超于預期的16萬人，一方面驗證了5月份的斷崖更多的是獨立而非連續的，給市場預期降溫。”金瑞期貨貴金屬研究員黃志明表示， 6月份失業率的回升，符合此前失業率已經觸底的預期，這個底部也暗示了美聯儲的降息周期正在靠近，如果失業率回升速度加快，降息的預期也會越來越強。

　　與此同時，據外媒報道，美聯儲在上周公布半年度貨幣政策報告。報告稱，經過連續10年的擴張，美國經濟仍然穩固，今年上半年，美國國內金融狀況仍支持經濟增長，但美國國債名義收益率大幅走低，很大程度上反映了投資者對貿易緊張局勢和全球經濟前景的憂慮，以及對聯邦基金利率進一步走向寬松的預期。鑒于美國經濟的不確定性增加且通脹壓力保持溫和，美聯儲將采取適當措施維持經濟擴張，確保勞動力市場強勁和通脹率位于“對稱性的2%目標”附近。

　　報告顯示，美聯儲高層對今年聯邦基金利率的預測中值為2.4%，2020年為2.1%。自去年12月以來，美聯儲一直將聯邦基金利率目標區間維持在2.25%至2.5%。

　　據了解，美聯儲主席鮑威爾將于7月10日至11日在國會提交報告并作證詞。

　　此外，美國總統特朗普再次在推特上抨擊美聯儲。在當地時間7月5日，特朗普表示，如果美聯儲降低利率，美國的經濟將如火箭般飛速增長。但是美國目前支付了很多利息，這是不必要的，美聯儲也不知道自己在做什么。

　　“美元指數走向一直以來都受兩個方面影響。一方面，隨著美國經濟的放緩，美聯儲進入降息周期，美元的基本面支撐變得脆弱，美聯儲和特朗普開始都傾向于支撐弱美元；但另一方面，接下來全球市場或面臨經濟一致下行的壓力，風險點增多，美元的避險屬性仍然是偏強的重要支撐。” 黃志明表示，到目前為止，前者影響力正在加大，對于美元指數而言，未來可能會迎來壓力。

　　而展望本周市場，他表示，上周五金價下跌已經反映部分情緒變化，本周開盤可能會延續偏弱的局面。“接下來重點觀察美聯儲6月會議紀要，7月利率決議和二季度美國經濟的實際表現，如果經濟和預期一樣下滑的話會再次刺激金價。”