焦煤1400元/噸是阻力位

　　首先定義焦煤主力1909合約中長期趨勢結構：連接上方A點、B點和C點三個高點所形成的連線構成了目前的壓力位；連接下方2016年9月多頭加速缺口位，以及E點、F點和G點三個低點形成的連線構成了多頭趨勢線。因此，焦煤中長期多頭趨勢依然完好，只是兩年多以來一直處于高位振蕩狀態。筆者認為，突破1400元/噸再次產生趨勢行情的概率非常小，短中期有向下回調的壓力。

　　焦炭高位窄幅振蕩

　　從中長期趨勢上看，焦炭和焦煤都處在多頭趨勢中，并沒有轉勢跡象。連接A點、B點和C點三個低點構成了下方支撐線，而焦炭長期運行在支撐線上方，價格中樞在2000元/噸。不過，上方的壓力不是2794.5元/噸的最高點，而是2018年9月留下的跳低缺口，今年5月雖然得到加補，但仍然是未來多頭的阻力位。綜合來看，焦炭多空變化不會太大，將維持在2000—2300元/噸高位振蕩。

　　螺紋鋼多頭趨勢良好

　　2016年年初至最高點，螺紋鋼持續了兩年多的超級牛市進程，結構上完成了5浪大型上升趨勢，其中第3浪是延長浪，隨著周級趨勢線的下破宣告結束。因此，技術上認為，只要不有效突破4500元/噸，螺紋鋼中期依然定性為調整格局。今年年初至今，螺紋鋼價格從3300元/噸左右回升至4000元/噸上方，屬于回抽周趨勢線，持續走牛的概率不大。后市來看，中期多頭趨勢雖然良好，但4000元/噸上方壓力開始呈現，不宜過分看多。 （顧敏忠）