2019．7.1

　　東京黃金早盤2006合約開盤在4831日元，較上一交易日下跌54日元。鉑金2006合約開盤在2907日元，較上一交易日上漲67日元。美元指數(shù)早間在96.282附近。

　　6月27日的東京黃金市場(chǎng)，在聚焦周末中美首腦會(huì)談的觀望氣氛中，遠(yuǎn)月價(jià)格保持橫盤整理。

　　美國(guó)總統(tǒng)特朗普和中國(guó)國(guó)家主席習(xí)近平，將在本周末的 G20峰會(huì)期間會(huì)晤，目前尚不清楚兩國(guó)是否能就貿(mào)易戰(zhàn)的停火達(dá)成協(xié)議。特朗普總統(tǒng)前一天向媒體表示“美中峰會(huì)將會(huì)富有成效”，金融市場(chǎng)整體上也希望雙方能夠取得一定的進(jìn)展。根據(jù)美國(guó)商務(wù)部統(tǒng)計(jì)，5月個(gè)人消費(fèi)支出較上月增長(zhǎng)0.4％，個(gè)人消費(fèi)支出價(jià)格指數(shù)同樣較上月上漲0.2％，符合市場(chǎng)預(yù)期。受此影響，美聯(lián)儲(chǔ)在下個(gè)月的聯(lián)邦公開市場(chǎng)委員會(huì)（FOMC）上降息25個(gè)基點(diǎn)（bp）的可能性再次增強(qiáng)。NY黃金價(jià)格維持在1410美元附近徘徊。

　　東京市場(chǎng)方面，美元兌日元匯率橫盤振蕩，日盤在NY黃金價(jià)格的帶領(lǐng)下東京遠(yuǎn)月合約再次站上4900日元一線之后，晚盤在周末G20峰會(huì)之前持倉(cāng)調(diào)整的作用下小幅回落收盤。

　　6月28日東京收盤時(shí)2006月合約和上海1906月合約的價(jià)差（東京-上海）為-0.98美元/克。

　　一周綜述

　　上周的東京黃金市場(chǎng)在美聯(lián)儲(chǔ)議息會(huì)議聲明中表示下半年會(huì)降息0.5%的背景下，投資資金對(duì)于黃金商品的青睞使得NY黃金價(jià)格不斷突破前期高點(diǎn)，一舉站上1400美元一線并在高位保持橫盤整理。而由于日元升值幅度有限，東京黃金價(jià)格也隨著市場(chǎng)整體走勢(shì)一路向上，一度突破4900日元整數(shù)位，為2015年1月以來(lái)的新高。

　　周末市場(chǎng)關(guān)注的最大焦點(diǎn)就在G20峰會(huì)期間舉行的中美首腦會(huì)晤上。根據(jù)外媒傳出的消息，雙方同意恢復(fù)自五月以來(lái)已停止貿(mào)易談判。美國(guó)將不會(huì)實(shí)施對(duì)中國(guó)商品的第四次加征關(guān)稅。美國(guó)總統(tǒng)川普表示，“我們已經(jīng)返回軌道”，美國(guó)不再加征新的關(guān)稅，而中方將擴(kuò)大對(duì)美國(guó)農(nóng)產(chǎn)品(000061)的購(gòu)買。但是，他沒(méi)有透露有關(guān)擴(kuò)大農(nóng)產(chǎn)品購(gòu)買的細(xì)節(jié)。關(guān)于美國(guó)對(duì)華為施行的禁運(yùn)，川普總統(tǒng)表示，將會(huì)在近期由美國(guó)商務(wù)部和中方相關(guān)部門進(jìn)行進(jìn)一步的談判。從市場(chǎng)的反應(yīng)來(lái)看，雖然中美能夠重開談判避免了最糟糕的結(jié)果，但是基本還是在市場(chǎng)預(yù)測(cè)的范圍之內(nèi)，中美貿(mào)易談判之中始終存在的意識(shí)形態(tài)上的分歧很難在短期內(nèi)有所調(diào)和，而川普總統(tǒng)可能在某一個(gè)時(shí)間再次向中方展示出強(qiáng)硬的態(tài)度。

　　關(guān)于美聯(lián)儲(chǔ)降息一事，6月舉行的FOMC顯然存在著爭(zhēng)議。 17名與會(huì)成員中預(yù)計(jì)今年兩次降息的成員數(shù)量迅速增加到7名的同時(shí)仍舊有8名成員預(yù)測(cè)年內(nèi)保持利率不變。隨著美中貿(mào)易戰(zhàn)對(duì)于美國(guó)經(jīng)濟(jì)的影響加劇，美國(guó)近期各方面的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)都有所降低，因此美聯(lián)儲(chǔ)試圖通過(guò)使用在經(jīng)濟(jì)寬松政策來(lái)應(yīng)對(duì)可能出現(xiàn)的風(fēng)險(xiǎn)

　　最后我們來(lái)看一下上一周的CFTC持倉(cāng)變化。

　　從最新的CFTC持倉(cāng)報(bào)告我們可以看到，隨著黃金價(jià)格的破位上漲，投機(jī)勢(shì)力在減少空倉(cāng)持倉(cāng)的同時(shí)增加多倉(cāng)的持倉(cāng)。但是相比價(jià)格的漲幅整體持倉(cāng)的增加并沒(méi)有表現(xiàn)的特別亮眼，同時(shí)凈多持倉(cāng)的增加的幅度也不及今年5月份NY黃金突破1300美元時(shí)的行情，預(yù)計(jì)本周在主要經(jīng)濟(jì)事件告一段落之后黃金市場(chǎng)可能會(huì)出現(xiàn)一定的回調(diào)。

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