近日，有鋼廠人士向筆者反映，由于鋼價下跌，原材料價格上漲，部分鋼廠又開始虧損了，去年的好日子一去不復返了。該人士繼而抱怨鐵礦石價格漲幅太大，吞噬了鋼廠的利潤。然而，到底誰是鋼廠利潤變化的翻云覆雨手？僅僅是鐵礦石嗎？

　　01產量創新高鋼廠難停產

　　據最新統計數據顯示，5月我國粗鋼產量再創歷史新高，達到8909萬噸，同比增10%；1-5月產量40488萬噸，同比增10.2%；5月粗鋼日均產量287.4萬噸，比4月增3.97萬噸，增幅1.4%。而且粗鋼產量增加的趨勢還在繼續，根據蘭格鋼鐵網的數據顯示，目前長流程的鋼廠利潤還有200多元/噸，鋼廠不會主動減產。甚至一些成本偏高的鋼廠，確實徘徊在盈虧的邊緣或者已經處于虧損的狀態，但是這部分鋼廠減產的意愿也不大，減產意味著要失去市場份額，一旦失去市場份額再想搶占回來就難了。對于一些鋼廠，一旦停產也許就意味著再也不會生產了。所以停產也是有風險的。這就是為什么2015年大量的鋼廠虧損嚴重卻決不停產的原因。

　　02鐵礦石瘋狂進口還減量

　　今年以來，鐵礦石期現價格大漲逾50%，截至6月21日，進口礦外盤市場61.5%澳粉報價為115-115.5美元，比1月4日的價格72-72.5美元，上漲達43美元，漲幅為59.7%。如此瘋狂的漲幅，難怪鋼廠怨聲載道。

　　鐵礦石價格狂飆的原因，一是鋼廠開足馬力生產，鐵礦石需求量大，二是由于巴西礦難、澳洲颶風等突發變量因素導致鐵礦石產量大幅縮減，進口到中國的鐵礦石數量減少，數據顯示5月份中國進口鐵礦石數量下降11%，供需兩端一減一增，鐵礦石貨緊價揚，瘋狂的石頭讓人猝不及防。

　　03鋼廠被動應對低品粉大漲

　　在不停產減產的情況下，鋼廠如何應對進口高品位鐵礦石價格大漲？權宜之計是，加大國產低品位鐵礦石的使用量。現階段鋼廠加大了低品粉的使用量，導致目前低品粉市場價格一路大幅上漲，目前低品粉中的超特粉價格已經達到近幾年的高峰，且目前市場對于低品粉的關注度仍舊較高，價格仍有繼續上漲的趨勢。

　　04期貨放大了恐慌

　　由于鐵礦石生產控制在世界四大巨頭手上，他們既相互競爭又配合默契，以各種理由控制產量，使得長期以來鐵礦石供需處于一種緊平衡的狀態。

　　當巴西礦難發生，澳洲颶風來襲，無孔不入的資本立即嗅到了利潤的氣息，各路資本在期貨市場大舉做多鐵礦石，加懼了鐵礦石緊缺的恐慌。加上現貨市場漲勢明顯，普氏指數價格牢牢站穩百元關口以上，且價格持續走高，由此引領期貨、現貨市場相互推漲。

　　多年以來，鐵礦石價格一直是我國鋼鐵行業的一塊心病。為了掌握鐵礦石定價的主動權，我國推出了鐵礦石期貨，希望能發揮期貨發現價格的功能，穩定鐵礦石市場。鐵礦石期貨自推出以來，對穩定價格有一定的功效，但離期望值還有較遠的距離。

　　誠然，期貨市場具有發現價格的功能，但是也具有過度解讀市場助推價格的功能，加大上漲或者下跌的幅度。

　　為了遏制資金的炒作行為，2019年5月29日，大商所發出通知，規定自次日起提高鐵礦石相關期貨合約的手續費。6月14日，大商所再發通知，提高鐵礦石品種漲跌停板幅度和最低交易保證金。但這些舉措效果并不明顯。控制鐵礦石價格一直是我國鋼鐵行業一個無解的難題。

　　05鋼價下跌中鋼廠白忙活

　　近兩個月來，由于進入鋼材消費淡季，鋼材價格下跌明顯。據蘭格鋼鐵網數據顯示，截至6月24日，蘭格鋼鐵綜合價格指數為150.9，比4月24日蘭格綜合價格指數156.4下跌3.6%，比2018年11月1日蘭格綜合價格指數169.6下跌12.4%。短期內鋼材價格還處于下跌的趨勢中，跌幅或在100-200元/噸。

　　一邊是鋼材價格下跌，一邊是原材料價格瘋漲，鋼廠的利潤從2018年的噸鋼千元左右，壓縮至目前的200-300元左右，一些成本偏高的鋼廠更是陷入虧損的邊緣。

　　06調控有效果出路靠自律

　　鋼廠利潤被侵蝕，甚至陷入虧損的境地，筆者認為，不全是鐵礦石惹的禍，鋼廠產量瘋狂增長，生產缺乏自律也是一個很重要的原因。國內鋼廠集中度不高，有利潤的時候開足馬力生產，虧損的時候也不愿停產，都希望別人先停，讓出市場份額。整個市場缺乏自律是目前鋼鐵行業的一大因境。

　　好在政府部門這雙調控的手，或主動或被動地幫助鋼鐵行業解決這個困難。比如大型鋼鐵企業的兼并重組，還有供給側改革、環保限產等。以唐山為例，6月23日，唐山市政府突然發布限產文件，以空氣質量不達標為由，要求6月24日至7月31日，唐山大部分鋼企燒結、高爐、轉爐限產50%以上，少部分鋼企限產20%。7月31日以后視空氣質量再決定限產情況。整個限產期將影響粗鋼產量280萬噸左右，鐵礦石需求將減少450萬噸左右，對于目前的鐵礦石供需將起到較好地緩和作用。

　　如果鋼廠的生產更理性，那么粗鋼產量就不會無節制地增長，鋼材價格也不會快速下跌，鐵礦石價格也不會瘋狂上漲，鋼廠有了更多的利潤，鋼貿行業也有了穩定的收益，豈不是皆大歡喜？

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