農(nóng)產(chǎn)品★

　　熱點(diǎn)點(diǎn)評(píng)

　　作者：愛生活的卡卡貓

　　棄耕的收益不會(huì)接近覆蓋大多數(shù)農(nóng)場(chǎng)存在的土地和管理費(fèi)用。采取棄耕賠付將確保大多數(shù)農(nóng)場(chǎng)的損失，但也會(huì)使農(nóng)民知道這些損失的最低水平。而無論是在棄耕，或者替代作物播種方案中，我們預(yù)計(jì)今年農(nóng)民將面臨虧損。

　　玉米

　　作者：張大龍范婧雅

　　操作邏輯：需求疲弱，拋儲(chǔ)定價(jià)，中期震蕩偏空。

　　風(fēng)險(xiǎn)因素：飼用消費(fèi)不及預(yù)期 稻谷去庫存沖擊

　　玉米淀粉

　　作者：張大龍 范婧雅

　　操作邏輯：成本主導(dǎo)定價(jià)，消費(fèi)增速趨穩(wěn)

　　具體操作：推薦夏季消費(fèi)旺季前做縮淀粉-玉米價(jià)差，5月CS-C價(jià)差波動(dòng)區(qū)間（400，480）元/噸。單邊策略方面，建議逢高做空淀粉。

　　風(fēng)險(xiǎn)因素：原料玉米價(jià)格走強(qiáng)，下游消費(fèi)持續(xù)走強(qiáng)。

　　雞蛋

　　作者：王曉蓓

　　利多因素：雞齡結(jié)構(gòu)偏年輕化；豬肉價(jià)格上漲

　　利空因素：存欄上升，供給充足；淘雞價(jià)格下跌；南方大范圍降雨；消費(fèi)淡季

　　具體操作：震蕩偏弱，離場(chǎng)觀望

　　風(fēng)險(xiǎn)因素：南方暴雨、禽流感、老雞淘汰超預(yù)期

　　化 工★

　　橡膠

　　作者：陳莉

　　交易邏輯：近五年滬膠1-9合約價(jià)差均呈現(xiàn)價(jià)差擴(kuò)大的走勢(shì)。7月供應(yīng)端，或呈現(xiàn)小幅增加的趨勢(shì)，而需求端卻是配套市場(chǎng)淡季，7月供需轉(zhuǎn)弱，有利于1-9合約價(jià)差的重新拉大，但由于當(dāng)前的基差低位，以及國內(nèi)處于去庫過程中，1-9合約價(jià)差的拉大空間或有限。

　　具體操作：做多1-9價(jià)差

　　風(fēng)險(xiǎn)因素：如果供應(yīng)端在7月依然沒有改善，國內(nèi)庫存持續(xù)下行，宏觀氛圍轉(zhuǎn)暖，則9月合約表現(xiàn)會(huì)更強(qiáng)，不排除出現(xiàn)2018年8月之后以及2015年6月初至8月初的這一波1-9合約價(jià)差縮窄行情。

　　有 色★

　　滬鋅

　　作者：鄭景陽 壽佳露

　　利空因素：冶煉產(chǎn)能近峰值，疊加消費(fèi)淡季，6-7月國內(nèi)社會(huì)庫存累庫壓力較大

　　利多因素：供應(yīng)端產(chǎn)能釋放的預(yù)期已存，全球庫存仍在低位

　　操作：累庫壓力及宏觀事件不確定性影響下鋅價(jià)在6月-7月間或出現(xiàn)年內(nèi)低點(diǎn)，后續(xù)則有做多空間。

　　風(fēng)險(xiǎn)：宏觀環(huán)境是最大的未知數(shù)，全球經(jīng)濟(jì)疲弱是不可避免的現(xiàn)實(shí)。

　　宏 觀★

　　股指

　　作者：曾德謙

　　交易邏輯：股市將進(jìn)入2019年股指偏N形的最后一撇，因此對(duì)下半年整體走勢(shì)都可偏樂觀看待，

　　具體操作：激進(jìn)投資者長(zhǎng)期多單已可布局。

　　風(fēng)險(xiǎn)因素：中美貿(mào)易摩擦持續(xù)爆發(fā)、質(zhì)押風(fēng)險(xiǎn)卷土重來、大規(guī)模解禁引發(fā)套現(xiàn)

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