有色金屬

　　【滬銅】關注反彈高度反彈無量沖高依舊還需做高拋

　　智利4月銅產量增長2.3%至462,046噸。智利國家銅業公司：該公司2019年第一季度銅產量同比下降 18%。ICSG：今年1-2月全球銅產量下降1.8%，其中智利和印度尼西亞的產量下降抵消了其他國家的增長。但同期全球銅礦出現4萬噸的供應過剩。中國的表觀消費量增加了4%，印度也呈現增長。但是日本、歐盟和美國的需求均出現下降。滬銅1908，今日期價微幅高開后震蕩反彈，日內收小陽，但上行空間較為有限，弱勢特征明顯，操作上，關注反彈高度，反彈無量沖高依舊還需做高拋。

　　【滬鋅】關注20860附近壓力

　　精鋅礦因受澳大利亞運輸影響，進口量減少1/3，國內短期供需緊平衡，5-6月料的回補；精工費持續較高水平，精煉鋅國內突破加速，供應逐月環比快速恢復。湖南株冶產量明顯提升，三立全面恢復，軒華、漢中、白銀均有所恢復，其他因檢修等原因減產企業預期集中于5-8月集中釋放。精鋅消費快速恢復，受地產、汽車、五金等板塊拖累同比去年仍有不及。但軌交、鐵塔、基建的消費不錯。滬鋅1906，今日期價高開沖高遇阻小幅回調盤整，日內收陰，操作上，繼續關注20860附近壓力，此位置突破前，只以后市潛在多頭行情對待，一旦突破，后市將轉為多頭走勢。

　　黑金品種

　　【焦炭】關注20日短線壓力位

　　焦炭供給端暫時仍無明顯縮減，現貨利潤已至中性，鋼廠限產暫不及預期，鋼廠開工繼續回升，港口庫存仍在高位，環保力度及焦化去產能所仍停留在預期，鋼廠利潤受壓下，短期利潤繼續擴張承壓，大幅調整后或跟隨鋼價震蕩，節奏上關注基差走勢、山西地區環保力度、唐山鋼廠限產情況。焦炭1909，早盤波動幅度較小，無明顯的上漲或下降趨勢，午后回落調整，日內收小陰，之前評論已提示過，行情回調至4月份橫盤整理上沿，這個位置出現了明顯的支撐，短期向下做空的力量，至少從盤面上看得到了衰竭的跡象，操作上，多單持有，回調關注加倉機會，上方關注20日短線壓力位，若在此位置成交量得到有效放大，后期或將迎來新一輪上漲行情，保持該策略不變。

　　【螺紋】支撐位附近構筑本輪的調整底部

　　南方區域逐漸進入雨季，季節性需求將回落。廠庫社庫數據分化，廠庫端增加社庫減少，產量增幅趨緩，高爐開工達到偏高位置，預計產量接近峰值。螺紋1910，今日期價下探60日線支撐震蕩回升，日內收紅十字星，下跌動能已經有衰竭跡象了，但上方有20日線壓制，在此位置繼續調整穩固一下，才會迎來一波下一輪的快速上漲，支撐位附近構筑本輪的調整底部，操作上，多單減倉持有，回調關注加倉機會。

　　【熱卷】中期下行壓力依然較大 反彈關注做空機會

　　熱卷1910，今日期價探底回升，日內收長下影陽線，短暫反彈只是技術性反抽，反彈不過3635繼續下跌，技術上看日線，上方壓力明顯，反操作上，空單持有，反彈關注加倉機會。

　　能源化工

　　【橡膠】短期向上驅動仍強 持多做多

　　橡膠產區干旱疊加前期混合膠因素支撐短期膠價，但市場整體庫存依然較大，并且近期庫存下降緩慢，市場缺乏足夠的做多信心。橡膠1909，今日期價高開沖高至12510突然跳水，回吐部分漲幅后圍繞開盤價窄幅震蕩，日內收長上影陰線，短期向上驅動仍強，這種震蕩向上的主基調不變，操作上，多單逢高減倉，回調繼續關注加倉機會。

　　【原油】關注450短線壓力位

　　API報告：美國上周原油庫存增加355萬桶至4.78億桶；道達爾：Kaombo深水石油項目投產之后產能達到9萬桶/日；能源情報公司Kpler：伊朗原油出口5月份減少50.5萬桶/日至78萬桶/日。原油1907，今日期價大幅高開，上行無果開始了全天的窄幅震蕩，盤中出現過小跳水但也能基本收復失地，日內收紅十字星，行情休整，調整倉位，規避風險，上方關注450短線壓力位。

　　【PTA】現在不追多等待回落之后的做多機會

　　5月份提前進入需求淡季，坯布庫存處于近幾年同期高位，目前聚酯庫存逐步上升，聚酯開工率開始下降。因此，PX利潤和PTA利潤預計維持低位震蕩。PTA1909，今日期價早盤高開一路震蕩反彈，午后微幅回落調整，日內收陽，操作上，現在不追多，等待回落之后的做多機會。

　　【甲醇】依然延續日線以下級別的下跌走勢

　　甲醇1909，今日期價高開后維持橫盤整理，顯示一定的下跌抵抗，但反彈力度上欠缺，目前依然在延續日線以下級別的下跌走勢，反彈無量沖高依舊還需做高拋。

　　農副產品

　　【豆粕】短期繼續回調的概率較大

　　巴西豐產且美豆庫存龐大，壓制美豆價格，但新作播種進度偏慢導致美豆大漲。國內豆粕受非洲豬瘟影響，養殖戶補欄積極性受抑，但豆粕庫存仍處在低位，變化不大，6月美國天氣主導的美豆和美玉米播種進度是影響美豆的主要因素，國內豆粕跟隨運行為主。但進入6月份庫存將出現累積，首先會對豆粕基差形成壓制，豆粕期貨價格上漲驅動亦將減弱。豆粕1909，今日期價低開在20日均線遇支撐震蕩反彈，日內收小陽，上漲動能上漲動能明顯減弱，短期繼續回調的概率較大。

　　【菜油】維持高位區間內震蕩

　　目前豆油和棕櫚油價格已經跌破了之前形成的技術性的上升通道的阻力位，整體處于空頭節奏中。菜油受到中加關系影響短期走強，但政策面的事件無法把握，市場對后期價格的走向分歧很大，建議盡量規避菜油的單邊敞口配置。菜油1909，今日期價沖高回落，日內收陰線，整體依然維持高位區間內震蕩，操作上，暫時觀望。

　　【具體行情看盤中表現，以上觀點僅供參，不構成操作建議】