有色金屬

　　【滬銅】關(guān)注反彈高度 反彈無量沖高依舊還需做高拋

　　智利4月銅產(chǎn)量增長2.3%至462,046噸。智利國家銅業(yè)公司：該公司2019年第一季度銅產(chǎn)量同比下降 18%。ICSG：今年1-2月全球銅產(chǎn)量下降1.8%，其中智利和印度尼西亞的產(chǎn)量下降抵消了其他國家的增長。但同期全球銅礦出現(xiàn)4萬噸的供應(yīng)過剩。中國的表觀消費(fèi)量增加了4%，印度也呈現(xiàn)增長。但是日本、歐盟和美國的需求均出現(xiàn)下降。滬銅1908，夜盤放量下跌再創(chuàng)新低，白盤迎來小幅反彈，但上行空間較為有限，弱勢特征明顯，操作上，關(guān)注反彈高度，反彈無量沖高依舊還需做高拋。

　　【滬鋅】關(guān)注20860附近壓力

　　精鋅礦因受澳大利亞運(yùn)輸影響，進(jìn)口量減少1/3，國內(nèi)短期供需緊平衡，5-6月料的回補(bǔ)；精工費(fèi)持續(xù)較高水平，精煉鋅國內(nèi)突破加速，供應(yīng)逐月環(huán)比快速恢復(fù)。湖南株冶產(chǎn)量明顯提升，三立全面恢復(fù)，軒華、漢中、白銀均有所恢復(fù)，其他因檢修等原因減產(chǎn)企業(yè)預(yù)期集中于5-8月集中釋放。精鋅消費(fèi)快速恢復(fù)，受地產(chǎn)、汽車、五金等板塊拖累同比去年仍有不及。但軌交、鐵塔、基建的消費(fèi)不錯。滬鋅1906，經(jīng)過弱勢調(diào)整后，今日期價迎來大幅反彈，且反彈較為強(qiáng)勢，接下來關(guān)注20860附近壓力，此位置突破前，只以后市潛在多頭行情對待，一旦突破，后市將轉(zhuǎn)為多頭走勢。

　　黑金品種

　　【焦炭】多單持有 靜待突破

　　焦炭供給端暫時仍無明顯縮減，現(xiàn)貨利潤已至中性，鋼廠限產(chǎn)暫不及預(yù)期，鋼廠開工繼續(xù)回升，港口庫存仍在高位，環(huán)保力度及焦化去產(chǎn)能所仍停留在預(yù)期，鋼廠利潤受壓下，短期利潤繼續(xù)擴(kuò)張承壓，大幅調(diào)整后或跟隨鋼價震蕩，節(jié)奏上關(guān)注基差走勢、山西地區(qū)環(huán)保力度、唐山鋼廠限產(chǎn)情況。焦炭1909，今日期價早盤其實(shí)有一波很劇烈的跳水動作，但好在臨近午收又給暴力拉升拉上來了，午后延續(xù)震蕩上漲，所以日線級別我們看到一根長下影陽線，早評已提示過，行情回調(diào)至4月份橫盤整理上沿，這個位置出現(xiàn)了明顯的支撐，短期向下做空的力量，至少從盤面上看得到了衰竭的跡象，激進(jìn)者逢低輕倉試多，行情走勢符合我們精準(zhǔn)分析，操作上，多單持有，上方關(guān)注20日短線壓力位，若在此位置成交量得到有效放大，后期或?qū)⒂瓉硇乱惠喩蠞q行情。

　　【螺紋】支撐位附近構(gòu)筑本輪的調(diào)整底部

　　南方區(qū)域逐漸進(jìn)入雨季，季節(jié)性需求將回落。廠庫社庫數(shù)據(jù)分化，廠庫端增加社庫減少，產(chǎn)量增幅趨緩，高爐開工達(dá)到偏高位置，預(yù)計(jì)產(chǎn)量接近峰值。螺紋1910，今日期價開盤依然弱勢震蕩下跌，遇60日線支撐轉(zhuǎn)頭向上強(qiáng)力拉回，午后慢慢攀升，日內(nèi)收長下影陰線，下跌動能已經(jīng)有衰竭跡象了，但上方有20日線壓制，在此位置繼續(xù)調(diào)整穩(wěn)固一下，才會迎來一波下一輪的快速上漲，支撐位附近構(gòu)筑本輪的調(diào)整底部，操作上，多單減倉持有，回調(diào)關(guān)注加倉機(jī)會。

　　【熱卷】中期下行壓力依然較大 反彈關(guān)注做空機(jī)會

　　熱卷1910，早盤探底回升，午后延續(xù)反彈，日內(nèi)收長下影陰線，短暫反彈只是技術(shù)性反抽，反彈不過3635繼續(xù)下跌，技術(shù)上看日線，上方壓力明顯，反操作上，空單持有，反彈關(guān)注加倉機(jī)會。

　　能源化工

　　【橡膠】短期向上驅(qū)動仍強(qiáng) 持多做多

　　橡膠產(chǎn)區(qū)干旱疊加前期混合膠因素支撐短期膠價，但市場整體庫存依然較大，并且近期庫存下降緩慢，市場缺乏足夠的做多信心。橡膠1909，今日期價早盤是有一個明顯的回落跡象，但午后量價配合的相當(dāng)理想，行情再度往上走，尾盤微幅回落調(diào)，日內(nèi)收長下影陽線，短期向上驅(qū)動仍強(qiáng)，這種震蕩向上的主基調(diào)不變，操作上，多單繼續(xù)持有，回調(diào)繼續(xù)關(guān)注加倉機(jī)會。

　　【原油】下方極限支撐在400.0點(diǎn)附近

　　API報告：美國上周原油庫存增加355萬桶至4.78億桶；道達(dá)爾：Kaombo深水石油項(xiàng)目投產(chǎn)之后產(chǎn)能達(dá)到9萬桶/日；能源情報公司Kpler：伊朗原油出口5月份減少50.5萬桶/日至78萬桶/日。原油1907，夜盤下探回升，白盤上演了一天弱勢震蕩行情，日內(nèi)收長下影陰線，下方極限支撐在400.0附近，極限位置必有更大反彈，需密切觀察下跌動能是否衰竭，操作上，盈利空單注意減倉，切莫忘記謹(jǐn)防背離過大走反彈。

　　【PTA】等待反彈加倉空單的機(jī)會

　　5月份提前進(jìn)入需求淡季，坯布庫存處于近幾年同期高位，目前聚酯庫存逐步上升，聚酯開工率開始下降。因此，PX利潤和PTA利潤預(yù)計(jì)維持低位震蕩。PTA1909，今日期價探底回升，日內(nèi)收震幅較小的小紅十字星，行情繼續(xù)弱勢調(diào)整，短期仍未出現(xiàn)止跌信號，操作上，空單繼續(xù)持有，等待反彈加倉空單的機(jī)會。

　　【甲醇】依然延續(xù)日線以下級別的下跌走勢

　　甲醇1909，今日期價弱勢下探后震蕩反彈，日 K 線均收長下影線，顯示一定的下跌抵抗，但反彈力度上欠缺，目前依然在延續(xù)日線以下級別的下跌走勢，反彈無量沖高依舊還需做高拋。

　　農(nóng)副產(chǎn)品

　　【豆粕】短期繼續(xù)回調(diào)的概率較大

　　巴西豐產(chǎn)且美豆庫存龐大，壓制美豆價格，但新作播種進(jìn)度偏慢導(dǎo)致美豆大漲。國內(nèi)豆粕受非洲豬瘟影響，養(yǎng)殖戶補(bǔ)欄積極性受抑，但豆粕庫存仍處在低位，變化不大，6月美國天氣主導(dǎo)的美豆和美玉米播種進(jìn)度是影響美豆的主要因素，國內(nèi)豆粕跟隨運(yùn)行為主。但進(jìn)入6月份庫存將出現(xiàn)累積，首先會對豆粕基差形成壓制，豆粕期貨價格上漲驅(qū)動亦將減弱。豆粕1909，經(jīng)過高位震蕩走勢，今日期價出現(xiàn)了一個大幅回調(diào)，盤中接連擊穿5日、10日線，上漲動能上漲動能明顯減弱，短期繼續(xù)回調(diào)的概率較大。

　　【菜油】維持高位區(qū)間內(nèi)震蕩

　　目前豆油和棕櫚油價格已經(jīng)跌破了之前形成的技術(shù)性的上升通道的阻力位，整體處于空頭節(jié)奏中。菜油受到中加關(guān)系影響短期走強(qiáng)，但政策面的事件無法把握，市場對后期價格的走向分歧很大，建議盡量規(guī)避菜油的單邊敞口配置。菜油1909，今日期價早盤探底回升，午后沖高回落，日內(nèi)收長上影陽線，整體依然維持高位區(qū)間內(nèi)震蕩，操作上，暫時觀望。

　　【具體行情看盤中表現(xiàn)，以上觀點(diǎn)僅供參，不構(gòu)成操作建議】