證券時報記者 趙黎昀

　　6月5日，國內期貨市場貴金屬商品再度走強，滬金主力合約1912早盤即突破300元/克大關。截至收盤，該主力合約報301.90元/克，創2013年4月中旬以來新高。當日，國際金價也升破1340美元/盎司，刷新2019年2月末以來新高。

　　A股市場上，黃金板塊個股5日多數走強。截至收盤，恒邦股份(002237)報漲8.98%，湖南黃金(002155)漲4.1%，榮華實業(600311)、中金黃金(600489)漲逾3%。

　　美元下挫提振金價

　　“上周五以來，國內期金主力追隨國際金價，走出一波凌厲漲勢。此次金價創下六年來新高，最直接的誘發因素是上周五美國突然宣布對鄰國加征關稅，激發市場避險需求。同時，美元避險光環失效，貿易戰最終拖累美元上行根基，即美聯儲加息周期。”卓創黃金分析師張偉接受證券時報·e公司記者采訪時表示。

　　最新數據顯示，美國經濟正遭遇貿易保護主義反噬，且拖累美聯儲考慮降息挽救通脹，美元指數本周持續下挫。受美元下跌提振，國際金價一舉收復1300美元關口，并逼近年內高點1350美元附近。此外，國內金價因人民幣貶值，價格也受到提振。

　　光大期貨貴金屬分析師展大鵬也對證券時報·e公司記者表示，近期黃金的上漲，與市場避險情緒升溫有關。以過往經驗，市場避險首先想到的是美元及美元資產，而本輪卻不同。隨著美股跌幅超過新興市場以及恐慌指數走高之勢，投資者對美國經濟陷入疲軟的擔憂難以消除，在這種情況下美元及美元資產看上去已“不太安全”，黃金則成為間接受益者。

　　另外，隨著對美國經濟走向疲軟的擔憂，投資者也在預期美聯儲的主動加息將轉為被動降息。近段時間美聯儲官員的講話似乎也在傳達和強化這方面的觀點，美聯儲鴿派的轉變，也有利于黃金表現。

　　“黃金價格近期快速突破300元/克，主要因素在外盤黃金價格上漲的帶動。由于目前貿易戰問題促使各大投行及組織均進一步下調全球經濟增速，且由于經濟問題，已經有兩個發達國家宣布降息，分別是在5月初的新西蘭和近期公布6月議息會議的澳洲。隨著美國糟糕的經濟數據出爐，美聯儲主席鮑威爾也在降息方面有所松動。為此，美元大跌，促使外盤金價上漲。”貝塔金融研究院院長徐陽接受記者采訪時也表示，全球范圍內強烈的降息預期，也激發了黃金的保值屬性。

　　短線或存回調空間

　　雖然金價漲勢洶洶，分析人士對于后市仍較為謹慎。

　　“推動黃金上漲的另一大因素通脹雖有預期但卻始終沒有較好的表現，因此黃金具備逢低買入配置的安全邊際，但價格漲跌卻充滿著爭執。”展大鵬認為，全球經濟隨著中美貿易談判陷入僵持進入類“滯漲”階段，通脹的預期因增加關稅和貨幣寬松預期始終存在，但經濟增速的表現卻并不盡如人意，該階段全球實際利率潛在是下降的，黃金表現將優于其他大宗商品，成為資金加大配置的品種，絕對價格方面雖有漲跌但重心是逐步上移的，因此建議投資者逢低買入持有。不過，進入6月份，先有非農，后有美聯儲半年度議息，黃金在大幅拉漲之后短線需要更謹慎一些。

　　對于后市，張偉也認為，短期市場風險難以消除，金價有望偏強運行一段時間，但是本月將迎來G20峰會，不排除貿易緊張氛圍出現緩和。金價階段回調修正，1300美元將接受考驗，國內295元一線也將迎來支撐考驗。

　　中信證券(600030)研報稱，6月3日，SPDR黃金ETF持有量2442萬盎司，比上個交易日增加53萬盎司，整體提升2.2%，持倉總價值322億美元，整體提升3.9%。同時中國央行4月增儲黃金48萬盎司，俄羅斯央行4月增儲55萬盎司，央行購金也推動了金價上漲。

　　興業證券(601377)研報也表示，2019年一季度以來，COMEX黃金商業凈多頭持倉數量雖仍為凈賣出，但規模已出現顯著回升，體現黃金空頭勢力逐漸減弱。同時，人民幣前段時間貶值也有利于國內人民幣計價的黃金價格提升。

　　興業證券認為，結合近期的經濟金融環境、市場風險偏好以及黃金的交易結構，金價有望迎來逆勢上漲。市場對美聯儲降息的預期再次升溫，后續關注6月FOMC表態，若鴿派程度超預期將進一步加強市場對貨幣寬松的預期。同時，美國經濟走弱、美對外貿易摩擦擴散、期限利差出現倒掛均加大市場的避險偏好。貨幣寬松預期，疊加避險情緒，金價后續有望逆勢上漲。