有色金屬

　　【滬銅】大空不變小反彈 沖高依舊還需做高拋

　　中國海關：4月銅礦砂及其精礦進口量為1,65.6萬噸，較去年同期增加6.8%；1-4月累計進口724.3萬噸，同比增加16.7%。中國 4 月未鍛軋銅及銅材進口量為41萬噸，較去年同期減 8.3%；1-4月累計進口159萬噸，同比減少 5.3%。4月精煉銅進口量為294,705噸，同比減少7.4%，1-4月累計進口1,134,046噸，同比下降3.2%。智利國家銅業公司旗下Chuquicamata礦工會工人或舉行罷工。滬銅1907，夜盤低開弱勢走低，早盤雖迎來小幅度反彈，但上行空間有限，午后難掩殺跌走勢，一路下行再刷新低，沖高依舊還需做高拋，操作上，空單減倉繼續持有，反彈關注加倉機會。

　　【滬鋅】短期震蕩筑底的可能性較大

　　基本面國內精礦供應持續寬松，高加工費持續，煉廠精鋅供應突破明顯。三地社會庫存去化同比不及去年，反應消費恢復同比不及。供給增加同時庫存持續下降，也反應了下游快速恢復。滬鋅1906，夜盤高開震蕩上行，早盤沖高遇阻震蕩回落，午后跌幅加深，日內收長上影陰線，下方20000存在較強支撐，短期震蕩筑底的可能性較大，操作上，回調輕倉做多為主。

　　【滬鋁】14000-14500 區間震蕩 高拋低吸

　　海德魯Alunorte氧化鋁廠和Albras鋁廠預期將開始復產，緩和海外氧化鋁價格，國內氧化鋁獲利了結意愿較強，價格滯漲；山西等國內減停產產能暫未復產，氧化鋁仍將維持短缺；電解鋁產能回升緩慢，新增、復產產能投放停滯，深南神火關停25萬噸產能、中鋁華圣關停15萬噸產能；消費進入淡季，廣東表現最為顯著，鋁棒加工費持續走弱，貼水擴大；出口預期減弱，4月未鍛軋鋁及鋁材出口49.8萬噸，3月出口為54.6萬噸。滬鋁1907，今日期價上下波幅不大，全天維持窄幅震蕩整理態勢，日內收長上影陽線，預計短期在14000-14500 區間震蕩，操作上，輕倉高拋低吸。

　　黑金品種

　　【焦炭】上方拋壓沉重 整體弱勢格局明顯

　　焦炭供給端暫時高位暫穩，利潤角度來看估值已至中性，鋼廠限產暫不及預期，鋼廠開工繼續回升，焦炭產業鏈庫存略有下降，港口庫存仍在高位，環保力度及焦化去產能所帶來預期已在盤面有所體現，短期或跟隨鋼價偏震蕩，繼續上漲需要政策的進一步落地，節奏上關注基差走勢、山西地區環保力度、唐山鋼廠限產情況。焦炭1909，今日期價盤中擊穿20日線大幅下挫，短期反彈受阻，上方拋壓沉重，整體弱勢格局明顯，操作上反彈遇阻做空為主。

　　【螺紋】有繼續下殺的可能 下方支撐在60日線附近

　　南方區域逐漸進入雨季，季節性需求將回落。廠庫社庫數據分化，廠庫端增加社庫減少，產量增幅趨緩，高爐開工達到偏高位置，預計產量接近峰值。螺紋1910，今日期價承壓回落，午后跌幅加深，日內收長上影陰線，這個位置有繼續下殺的可能，操作上，反彈擇機偏空操作，下方支撐在60日線附近。

　　【熱卷】開始步入試探性下跌 繼續保持謹慎

　　熱卷1910，今日期價早盤反彈遇阻回落，午后開始步入試探性下跌，尾盤雖迎來小幅反彈，但反彈力度欠佳，日線再收長上影陰線，操作上，建議繼續保持謹慎，關注3580一線的支撐力度。

　　能源化工

　　【橡膠】短期向上驅動仍強 持多做多

　　橡膠產區干旱疊加前期混合膠因素支撐短期膠價。橡膠1909，繼昨日一個回調整理后，今天出現了強勢回升格局，而且明顯站上了各均線上方，同時重心也是在逐漸上移，日內收放量陽線，早評已提示過，行情依然屬于強勢調整，回踩確認支撐后，還有機會再創新高，行情走勢符合我們精準分析，短期向上驅動仍強，操作上，持多做多，下方依然關注20日線支撐。

　　【原油】目前行情依然比較弱 短期看空情緒主導

　　伊拉克軍事聲明：伊拉克石油重鎮基爾庫克4起爆炸事件中有6個簡易爆炸裝置發生爆炸；EIA報告：除卻戰略儲備的商業原油庫存減少28.2萬桶至4.765億桶，原油產量增加 10萬桶至1230萬桶/日。俄羅斯因Druzhba石油管道污染事件，出口受阻限制俄羅斯原油產量，導致5月俄羅斯原油產量持續減少，據消息人稱俄羅斯5月1日至5月29日原油產量從4月的1123萬桶/日降至1112萬桶/日。原油1907，在經過前五個交易日多空雙方激烈的較量后，空頭最終成功壓制多頭，夜盤展開一波極為流暢的下跌行情，白盤踏空下跳，慣性下殺，日內收中陰，目前行情依然比較弱，短期看空情緒主導，操作上，空單繼續持有，反彈關注加倉機會。

　　【PTA】短期進一步回落的空間有限 暫時觀望

　　5月份提前進入需求淡季，坯布庫存處于近幾年同期高位，目前聚酯庫存逐步上升，聚酯開工率開始下降。因此，PX利潤和PTA利潤預計維持低位震蕩。PTA1909，夜盤微幅反彈震蕩調整，白盤踏空下跳后全天維持低位窄幅震蕩，日內收陰線，經過前一輪大跌之后，短期進一步回落的空間有限，操作上，暫時觀望。

　　【甲醇】若有效擊穿2400還需做高拋

　　甲醇1909，今日期價早盤呈現震蕩整理的走勢，午震蕩下挫，逼近2400短線支撐后并未出現明顯的止跌信號，日內收長上影陰線，目前位置看，不排除有繼續下殺的可能，操作上，關注2400一線支撐力度，若有效擊穿還需高拋。

　　農副產品

　　【豆粕】行情整體走勢繼續看漲 持多做多

　　巴西豐產且美豆庫存龐大，壓制美豆價格。國內豆粕受非洲豬瘟影響，養殖戶補欄積極性受抑，豆粕成交不佳，下游提貨速度減慢，基本面壓力較大，近期豆粕上漲因人民幣匯率貶值及南美大豆升貼水上漲提高進口成本，不宜過分追高。豆粕1909，今日期價整體呈現高位震蕩盤整走勢，日內收長下影陰線，行情整體走勢繼續看漲，操作上，多單減倉繼續持有，回調關注加倉機會，上方關注3050短線壓力位。

　　【菜油】多單減倉持有 下方繼續關注60日短線支撐

　　目前豆油和棕櫚油價格已經跌破了之前形成的技術性的上升通道的阻力位，整體處于空頭節奏中。菜油受到中加關系影響短期走強，但政策面的事件無法把握，市場對后期價格的走向分歧很大，建議盡量規避菜油的單邊敞口配置。菜油1909，夜盤沖高回落，白盤橫盤整理，日內收長下影陰線，技術上看，60日線存在較強支撐，操作上，多單減倉持有，回調關注加倉機會。

　　【具體行情看盤中表現，以上觀點僅供參，不構成操作建議】