今年油價大幅反彈令人印象深刻，WTI原油和布倫特原油均累計上漲近30%。然而，分析人士大多對于油價的長期上漲并不樂觀。摩根士丹利分析師在一份報告中稱，“導致油價下跌的力量正在積聚動能”。緊張的地緣政治形勢依然持續，世界經濟增長很有可能會受到原油市場拖累，2019年的原油市場還將面臨更多的不確定性因素。

　　參加5月29日上衍論壇能源分論壇的嘉賓介紹，截至5月中旬，最近一次油價上漲主要原因是地緣政治影響和供應中斷刺激。中東地區日益緊張的局勢以及委內瑞拉、伊朗等國石油供應中斷，在短期內并沒有出現緩解跡象，這些因素將在未來幾個季度給油價提供上行動能。

　　阿格斯中東及亞太原油和液化石油氣副總裁Alejandro Barbajosa表示，目前原油價格下跌的明確信號還沒有出現。雖然委內瑞拉、伊朗、俄羅斯、中東各自存在問題，但是OPEC兩周前的會議決定，繼續保持日減少120萬桶的原油量。所以，未來原油價格應該不會出現很大幅度的下降。而且，美國2019年之前不進行大選，不存在很大的政治壓力。目前來看，原油需求依然很旺。Alejandro Barbajosa預計，油價不會下降到70美元/桶以下，保持70—80美元/桶區間運行的概率很大。

　　能源展望咨詢合伙人Anas Alhajji認為，外匯是影響原油價格的重要因素之一。目前不同市場之間的價格差異，其實很多時候是外匯和時差造成的假象。他在演講中提到，迪拜和阿曼原油價格是以美元計價的，而INE以人民幣來計價的，雖然三者走勢高度關聯，但是總體還是存在一些差異，而如果將外匯因素考慮進去，三者價差就會明顯降低。如果把時區因素再考慮進去，三者之間的差異基本上可以忽略不計。

　　在今年全球各大經濟體普遍處于弱勢、美元保持強勢的情況下，Anas Alhajji認為，如果美元持續堅挺，石油需求則會受到打壓，同時引發產量增加，這將進一步促使原油價格下滑。因為北海、俄羅斯、中國地區的原油企業大部分成本是以本地貨幣支付，但是銷售則是以美元計價，因而這些原油生產國在美元升值期間購買力出現一定的上漲，額外的收入則激發產油國進一步提高產量。

　　關于備受原油市場關注的美伊沖突，美國對伊朗的制裁并非零封。數據顯示，制裁前伊朗出口量每天在110萬—130萬桶，現在僅壓縮到每天80萬桶。但是貿易禁運必然會影響到原油貿易流。芝商所集團董事總經理、迪拜商品交易所董事會成員Christopher Fix表示，貿易禁運或者貿易戰發生，伊朗喪失部分原有市場，原油產量短時間找不到足夠的出口地，生產商將受到很大損失。而且生產國要重新對貿易路線進行導向，而這也必將伴隨一定的成本。“產油國尋找更低的成本進入到其他市場，引起貿易市場的不平衡，會造成核心市場的價差出現一定扭曲。這與今年以來大豆在東南亞似乎更便宜，但是北亞包括中國地區反而變得更貴是同樣道理。”

　　值得注意的是，在全球原油市場中國的重要性與日俱增，Christopher Fix表示，東方對原油價格的影響力逐漸增長。中東原油價格越來越多地與遠東市場特別是中國、韓國、日本的價格信號相關。實際上，過去20年里，中國已經成為世界原油市場一個重要的驅動力。Alejandro Barbajosa介紹，2006年中國原油需求大大增加，加強了世界原油市場的多樣性。中國原油進口超過美國成為第一大進口國，對世界地緣政治也將起到深遠影響。中國能源消費多樣性對原油價格起到了很好的穩定作用。目前，亞太地區對于石油消費占到了世界三分之一，具體數字為34%，而中國毫無疑問是亞太地區最大的消費國，巨大的需求量必然會帶來其對世界原油價格的影響力。

（責任編輯：劉思雨 ）