5月28日下午，紙漿紙張理事會中國總經理李荔平、中信證券(600030)策略研究員徐廣鴻、Fastmarkets RISI中國總經理李煒等參加了上衍紙漿論壇，與會嘉賓均表示，未來紙漿價格將逐漸下行。

　　李荔平表示，從全球來看，今年一季度化學商品漿與上年相比全球需求下降4.2%，同期漂針漿產能增長2.5%，漂針漿銷量產能比略有改善，漂闊葉漿產能增長甚微，漂闊葉漿銷量產能比大幅下降。過往40個月，主要市場商品漿需求出現明顯好轉，漂闊葉漿需求除北美市場外均表現欠佳，庫存與過往相比均處于高位。在中國市場中，漂針漿漲幅被漂闊葉漿弱勢完全抵消，主要原因是中國2018年四季度紙張總產量跌至2015年水平，中國紙張市場度過兩年高峰將開始調整。

　　李煒也表示，未來5年，新興市場將會拉動全球紙漿需求，而中國市場對進口依賴度非常高，占了市場近三分之一，對全球市場影響較大。他說：“商品木漿的新增供給主要來自拉丁美洲，中期來看，商品木漿的市場仍會趨緊。”

　　實際上，自2018年四季度進入下行區間以后，海外紙漿市場維護紙漿價格穩定。據徐廣鴻介紹，今年全球木漿新增產能在95萬噸左右，同比增幅只有0.5%。他認為，木漿行業的供給格局相對集中，供給商在控量、保價的大背景下，紙漿還將經歷回調階段，短期需求比較弱，美元保持強勢，紙漿價格有一定的下行壓力，中長期將逐步企穩。

　　對于造紙行業，今年需求對于紙的價格起到決定性作用。徐廣鴻認為，應該分為三類來看，分別是包裝紙、文化紙和生活用紙。中信證券研究團隊相對看好生活用紙企業的盈利彈性，認為包裝紙會受到內需疲弱的壓制，而貿易摩擦也對潛在價格預期有沖擊。

　　“文化紙方面，前期漲價主要原因是限產和提價驅動，若下游無法修復將無法支撐價格，文化紙的價格會繼續調整。生活用紙方面，3月至今紙漿價格持續下行，很好地緩解了生活用紙企業成本端的壓力，生活用紙消費屬性強，導致紙價對于原料波動的反映更加滯后，價格走勢相對穩定。”徐廣鴻由此認為，生活用紙生產企業將會迎來較好的發展。

　　“整體來看，紙漿需求還是偏弱。供給方面，除了銅版紙以外，其他各類紙過去幾年的產能增速都快于需求增速。雖然下游需求對于木漿的價格支撐力度不足，但紙漿價格今年有望企穩。”徐廣鴻分析說。

　　對于未來走勢，金光集團總裁特別助理劉明明表示，隨著互聯網的發展，我國書寫紙已經到了一個邊緣，增長到一定程度以后，互聯網普及率達到了70%，紙的產量、消費量也會下降，但實際中還有不斷投產的企業。當前紙價很難上漲，需求和消費必須是平衡的，若不平衡，行業則無法健康長期生存，紙的價格也很難回歸理性，而企業基本都是虧損的，在這種情況下無法承受較高的紙漿價格。因此，從這個角度來看，紙漿價格趨勢還是以下行為主。

　　實際上，匯率和紙漿市場有非常大的相關性。Hawkins Wright Ltd.總監Oliver Lansdell認為，匯率對于整個行業的成本產生了影響。“在當前的經濟環境下，紙漿成本非常重要，因為當需求不振，市場要想有所重整，必須要通過供給側結構性改革的變化、要通過成本端的變化。市場之所以調整，就是因為供給側結構性改革的刺激。”他說，加拿大、歐洲等在供給方面會出現一定變化，而匯率對于供給變化會產生一定影響。過去幾個月美元是升值的，尤其在全球大宗商品價格以美元計價的大背景下，如果美元繼續升值，在很長一段時間里，紙漿廠的紙漿價格還會受到影響。

（責任編輯：劉思雨 ）