關于能化

　　今天（5月16日）滬膠1905收12250，漲幅4.3%，近期我公司在日評以及周報中推薦的策略也是逢低做多，此次上漲其實是基本面以及消息面推動下的意料之中。從4月底混合膠爆出檢驗規則的嚴格化，期現不斷拉漲，該節奏5月14號貿易戰加征關稅事件的發酵被打亂，但從5月15日夜盤開始，貿易戰利空出盡，商品開始反彈，橡膠在混合膠報關查驗無進展，庫存季節性下降，產區干旱持續發酵等情況下，再度實現了逆襲。

　　橡膠 · 近期上下游熱點解析

　　關于有色

　　前期鎳價從106000以上的價位跌至當前95000，主要核心驅動圍繞兩方面，一是供應端，國內以及印尼鎳鐵的投產進度快于市場預期，尤其是國內山東鑫海科技的鎳鐵投產速度過快使得市場對鎳鐵供應過剩有預期；二是下游消費端，年后不銹鋼市場持續低迷，價格持續下跌，庫存持續上漲，甚至進入消費旺季之后，依舊在累庫。供應端的寬松預期與需求端的“旺季不旺”疊加導致鎳價持續下跌。但是在中美貿易摩擦升級之際，我們發現鎳價走勢表現存在較強支撐，主要原因：一方面前期利空市場已經長時間反應，一方面，國內外電解鎳庫存持續下降。

　　鎳 · 利空出盡，鎳價反彈，難改中期趨勢

　　關于農產品

　　2018/19榨季內蒙超越新疆，一躍成為我國最大的甜菜主產區，甜菜糖一度對盤面和交割倉庫造成較大壓力，2019/20榨季，隨著市場的回暖和新建糖廠的投產，內蒙甜菜糖產量是否會如預期般增加30-40萬噸？增產部分又有多少會拋到盤面？新的甜菜倉單還會對盤面造成如此大的壓力嗎？帶著這些疑問我們將帶您走進一望蒼穹的大內蒙，二探內蒙甜菜糖主產區。

　　赤峰A糖業：目標，不虧損 ！丨2019/20榨季內蒙古春播調研 DAY 1赤峰B糖廠：產業鏈上一丟丟！丨2019/20榨季內蒙古春播調研 DAY 2

　　據美國農業部(USDA)最新發布的5月份全球棉花供需預測報告，預計2019/20年度全球棉花產量2732萬噸，同比增加153萬噸，消費2742萬噸，同比增加70萬噸，增速2.6%，全球產小于需17萬噸，期末庫存小幅降至1648萬噸，庫存消費比60.1%，同比減少2.21個百分點。

　　棉花 · USDA 2019/20年度新作首次預估報告分析近期會議5月24日（周五） 13:30--17:30

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