有色金屬

　　【滬銅】逢高以空為主

　　智利國家銅業公司（Codelco）今年第一季度產量為37.09萬噸，比去年第四季度下降 27%同比也下降17%。這是Codelco2008年以來最低水平，今年年初的暴雨導致運輸道路中斷，再加上礦井老化問題致使第一季度銅產量全線下降。國際銅業研究小組：預計全球精煉銅市場2019年供應短缺18.9萬噸， 2020年供應短缺25萬噸。其中預期2019年全球精煉銅產量預計將增加2.8%，2020年增加1.2%；2019年全球表觀精煉銅消費量將增加約 2%，2020年將增加1.5%。滬銅1907，開盤小幅沖高，午后一路下行，日線收中陰，從盤面看，銅跌勢沒有停止腳步，預計夜盤或下周一繼續震蕩下行，操作上逢高以空為主，注意47850壓力。

　　【滬鋅】短期陷入低位震蕩 短線操作為宜

　　5月鋅精礦加工費持續高位，四月生產瓶頸突破速度明顯加快，湖南株冶產量明顯提升，三立全面恢復，軒華、漢中、白銀均有所恢復，其他因檢修等原因減產企業預期集中于5-8月集中釋放。消費端，下游快速恢復，整體恢復至去年同期水平。滬鋅1906，夜盤滯漲窄幅震蕩，白盤日內行情空頭打壓震蕩回落，短期陷入低位震蕩，操作上，短線操作為宜。

　　【滬鎳】等企穩在（97200--97500）建倉買多

　　當前，印尼鎳礦和電動汽車電池為鎳價的主要影響因素。截止今年三月，印尼有約2493萬鎳礦石出口配額尚未使用。這意味著印尼鎳礦石供應過剩。滬鎳1906，昨日白盤行情橫盤震蕩，日線收陽，上漲1200點，夜盤高開窄幅震蕩，企穩做多思路大幅獲利，后市行情繼續看漲，操作上繼續以多單為主，回落企穩做多，反彈還有高點。鎳1907整體震蕩上行，小幅收高，尾盤漲0.18%，從趨勢看，鎳重新步入上升通道，操作上：建議投資者日內短空，長多，注意 98150壓力，盤中遇到大幅跳水可以等企穩在（97200--97500）建倉買多。

　　黑金品種

　　【螺紋】企穩做多 反彈會繼續新高

　　按照河北省生態環境廳2019年第二季度大氣環境強化執法專項行動安排部署，唐山市生態環境局迅速行動，于 5月11日至25日在全市開展第二季度大氣環境強化執法專項行動。螺紋1910，夜盤高開大幅上漲，今日白盤繼續刷新高，日線收陽，之前評企穩做多思路兌現盈利，后續操作思路維持多單為主不變，企穩做多，反彈會繼續新高。

　　【焦炭】逢低繼續跟多 空單及時離場

　　焦炭供給端暫時高位暫穩，利潤角度來看估值中性略低，唐山限產暫不及預期，鋼廠開工略有下行，焦炭產業鏈庫存略有下降，環保部通報山西焦化(600740)廠環保問題后供應縮減預期增強但未落實，短期鋼廠利潤有壓縮可能，煤焦或有震蕩，需關注基差走勢、山西地區環保力度、唐山鋼廠限產情況。焦炭1909從2079點開始 支撐展開反彈一路上行，連續三天大幅上線，并創新高，多頭做多力量很強大，盤中沒有回調跡象，今天小幅回調，又迅速拉起，尾盤步步走高，全天收中陽，預計夜盤或下周一繼續震蕩上行，操作上逢低繼續跟多，空單及時離場。

　　【熱卷】行情企穩做多 反彈將繼續

　　熱卷1910，夜盤強勢上漲，白盤日內行情整體震蕩上行，日線收小陽線，整體反彈走勢，操作上以多單思路為主，行情企穩做多，反彈將繼續。

　　能源化工

　　【原油】行情企穩做多 有望刷新近期高點

　　烏克蘭管道運營商 Ukrtransnafta：已經恢復連接歐洲的石油管道運輸；原油1906的，夜盤高開強勢上漲，白盤早盤連續震蕩上行，再創新高，午后震蕩回落，尾盤迅速回升，日線收小陽線，整體為多頭走勢，操作上建議以多單思路為主，行情企穩做多，有望再次刷新近期高點。

　　【橡膠】以多單為主等待新高 下一目標位12500－12800

　　混合膠嚴查以及節前空頭了結離場帶動滬膠大幅反彈，但滬膠中長期基本面維持供應過剩格局，現貨庫存高位，目前產區新膠供應青黃不接，受利好帶動滬膠短期偏強，但整體維持底部震蕩格局。市場看漲情緒較濃，商家惜售手中庫存，市場低價貨源有限。橡膠1909，夜盤高開微幅沖高后一直維持高位震蕩整理，整體上攻態勢不變，今天的調整只是對之前一個交易日大漲行情的良性調整，有利于后市的進一步拉升，行情強勢，操作以多單為主，后市行情有望繼續震蕩上行，等待新高，下一目標位12500－12800。

　　農副產品

　　【豆粕】調整到位企穩后參與多單

　　市場利空出盡，賣盤枯竭，同時中西部作物種植受天氣影響而延誤，進而刺激空頭回補。遠期到港預估下調，未來幾周國內大豆及豆粕庫存料將維持低位，豆粕基差仍有走強的空間。結合當前南美大豆供應充裕，油廠將大量開工及套保鎖定利潤。國內豆粕受非洲豬瘟影響，養殖戶補欄積極性受抑，豆粕成交不佳，下游提貨速度減慢，基本面壓力較大，但豆油價格下行，油廠挺粕銷售情緒濃，豆粕抗跌性強。豆粕1909，夜盤開盤高開直線拉升，再創新高后震蕩回落，白盤延續回落調整，日線收上影陰線，行情整體走勢看漲，但應注意到小時級別連續上行遇阻，后市做多需要耐心等待，調整到位企穩后參與多單，激進可以盤中實時把握回調空單。

　　【菜油】行情承壓亦可參與空單 高拋低吸對待

　　目前豆油和棕櫚油價格已經跌破了之前形成的技術性的上升通道的阻力位，整體處于空頭節奏中。菜油受到中加關系影響短期走強，但政策面的事件無法把握，市場對后期價格的走向分歧很大，建議盡量規避菜油的單邊敞口配置。菜油1909，今日期價沖高回落，整體收長下影陰線，技術上看日線短線承壓，預期行情將進行復雜震蕩整理，短線操作上，行情承壓亦可參與空單，高拋低吸對待。

　　【豆油】回落企穩做多 參與波段上行

　　豆油1909，今日期價早盤延續強勢上漲，午后小幅回調盤整，日線收長上影小陰線，后市行情整體看漲，操作上建議以多單為主，回落企穩做多，參與波段上行。

　　【具體行情看盤中表現，以上觀點僅供參，不構成操作建議】