人文科學(xué)和自然科學(xué)的思維邏輯截然不同，自然科學(xué)是一種一元邏輯，具有嚴(yán)謹(jǐn)?shù)囊蚬�關(guān)系，并且可以進(jìn)行量化，例如，1+1=2、1袋蘋果5公斤等。人文科學(xué)更多是由主觀引發(fā)的，是一種很難被實(shí)證和量化的看法和感受，比如，道家、儒家、法家治國孰優(yōu)孰劣？李白的詩和杜甫的詩誰的更好？很難說清楚。

　　那么經(jīng)濟(jì)是一門自然科學(xué)還是一門人文科學(xué)呢？經(jīng)濟(jì)行為是由人發(fā)起和實(shí)踐的，所以是一門人文科學(xué)。不過，因為各種原因，很多經(jīng)濟(jì)學(xué)家試圖通過科學(xué)的方式來研究經(jīng)濟(jì)，例如，西方經(jīng)濟(jì)學(xué)、數(shù)量經(jīng)濟(jì)學(xué)、計量經(jīng)濟(jì)學(xué)等。通過他們的分析，的確解釋了很多經(jīng)濟(jì)行為和現(xiàn)象，但這種研究很多時候過于理想化，因為西方經(jīng)濟(jì)學(xué)的一個重要假設(shè)就是理性人假設(shè)，可是人怎么會是理性的呢？正是因為人不是理性的，真實(shí)的市場中影響因素對價格的作用是序數(shù)的，并不是基數(shù)的。

　　微觀經(jīng)濟(jì)學(xué)是學(xué)習(xí)經(jīng)濟(jì)最基礎(chǔ)的課程，它通過一系列的公式解釋市場行為，成為研究和分析的理論基礎(chǔ)。受此影響，估值、供需就成了每個研究員的工作核心，比如，現(xiàn)在甲醇供應(yīng)比需求多100萬噸，庫存比往年多30萬噸，宏觀經(jīng)濟(jì)環(huán)境較好。研究員會對此進(jìn)行評估，供大于求利空作用為3，庫存偏高利空作用為2，宏觀環(huán)境向好利多作用為4，整體利空為1，所以應(yīng)該看空。然而，實(shí)際中，市場的判斷邏輯并不是這樣，而是宏觀環(huán)境利多>供大于求>

　　庫存偏高，應(yīng)該看多。市場為什么會這樣分析問題呢？

　　首先，市場中影響價格的因素能夠量化是建立在市場信息完全對稱，并且所有的投資者能在第一時間對所有信息進(jìn)行充分解讀和反應(yīng)的基礎(chǔ)之上。顯然這種假設(shè)是不可能的，先不說個人投資者的信息來源有限、滯后了，即使是高盛、大小摩這種國際大投行也不可能掌握所有的信息和數(shù)據(jù)。這種情況就決定了試圖理性或者量化分析市場的條件不存在。

　　其次，正是因為市場不可能第一時間準(zhǔn)確處理所有數(shù)據(jù)，所以投資者對信息的判斷才會是序數(shù)的。當(dāng)人們無法去量化所有影響因素的時候，直覺就是對當(dāng)前最重要的因素進(jìn)行反應(yīng)，例如，當(dāng)前棉花價格連續(xù)大跌，這個時候有人會考慮在當(dāng)前的棉花價格下，新疆的租地棉農(nóng)已經(jīng)大幅虧損，種植意愿將會降低，我國的棉花庫存量會逐年下滑。

　　最后，當(dāng)市場大多數(shù)投資者都用這種方法思考問題的時候，這種方法本身就有了自我強(qiáng)化功能。試想一下，在2015年股市大跌的時候，你對別人說：“請您冷靜一下，藍(lán)籌股的估值被低估了，市場還有其他因素支撐股票上漲，您應(yīng)該繼續(xù)持有您的股票。”這個時候別人會怎么想？所有投資者都急著離場，理性分析已經(jīng)沒有用了。

　　總之，市場分析不是數(shù)字游戲，人畢竟是感性的，現(xiàn)在不可能、在可見的將來也不可能完全理性地去分析行情走勢。當(dāng)市場出現(xiàn)了眾多影響因素的時候，投資者會本能地將影響因素去排序，而不是量化。在這種情況下，就好比大家都知道世界第一高峰是珠穆朗瑪峰，卻沒有人知道世界第二高峰是哪座一樣。因此，市場影響因素對價格的影響是序數(shù)的，并不是基數(shù)的，這和我們平常的認(rèn)識并不一致。市場的思維方式如此，要求我們在分析的時候并不需要過多地把精力用在分析所有影響因素上，而應(yīng)該去把握市場運(yùn)行的主邏輯，這也再次印證了交易最后就是大繁至簡。

　　（作者單位：金石期貨）