黑色系基本面分析：

　　上周在社融規模萎縮及中美貿易摩擦升級后

　　又有緩和預明的影響下，期貨價格反復震蕩調整。現貨價格在五一節期間沖高，但節后市場觀望情緒濃重，高位成交謹慎，且隨著需求端淡季預期的臨近，鋼價持續上漲動力不足。

　　近期隨著噸鋼盈利的回落及檢修限產影響，鋼廠高爐開工率有所下降，上周山東、江蘇等地環保政策風聲不斷，環保限產力度正在增強，后期對產量的實際影響仍需關注政策的實際落實情況。預計后期環保限產對產量的即時影響與需求端環比變化情況博棄仍是主導鋼價走勢的主要因素，預計在確切的轉変時點到來之前鋼價多會繼續震蕩調整日均去庫規模繼回落。

　　煤炭：

　　焦炭供給方面，由于山西、內蒙地區個別焦企復產，山西環保趨嚴處于預明階段，從政策制定到落地執行仍需要較長周期，短期內焦企開工率并未受此影響，上周焦企開工率小幅上升，集化廠庫存持續下降，焦化利潤迅速増加焦企心態樂觀，生產積極性較高，預計短明內供給端仍將保持平穩且充足狀態

　　焦炭需求方面，唐山限產對需求端影響大于供給端，雖然唐山地區環保限產不及預期但需求仍有一定程度下降，后期有趨嚴預期，整體高爐開工率見頂

　　回落。港口庫存繼續増加，易商拿貨意愿仍較好，近期人民幣大幅貶值或提

　　振焦炭出口數量;鋼廠庫存去化相對較好，整體保持中高位水平，預計短明內需求旺盛但存在下降風險

　　雙焦空頭壓制，反彈做空

　　限于基本面利空影響，周一黑色系強弱分化，雙焦聯動性大跌，收報大陰線。焦炭近期以來的小陽線遞增一步打壓完成洗多目的，盤中需求不振，預計后市延續空頭走勢，下探200日均線位置，盤中可以短空介入。焦煤高位洗盤后逆轉下跌，指標偏弱運行，盤中反彈做空，1360為防守止損。

　　螺紋熱卷空單延續，鐵礦有望新高

　　基本面影響原材料價格持續上漲，鋼廠利潤較低，周一螺紋熱卷開盤大跌，收報大陰線！鐵礦高位小幅回落，多頭走勢延續，收報高位十字星！螺紋3740阻力，熱卷3680阻力，操作上可以背靠阻力位10點止損空單布局，鐵礦多頭走勢延續，預計三者行情走勢分化，鐵礦回撤介入多單。

　　化工板塊基本面分析：

　　2019年5月假期結束后的第一周，全球整體市場以宏觀因素主導，外生性因素對于各類資產的影響下顯著加強。WT明貨周均價6190美元桶，環比下降3.13％;布倫特明貨均價7062美元桶，環比下降2.87％。瀝青期貨市場在馬瑞原油升水利多出盡后，整體仍延續和原油的保持趨勢一致的走勢，主力合約換月至1912合約，受制于2018年四季度之后，瀝青期貨市場處于近月升水

　　狀體，倉單和庫存較小，但目前處于瀝青淡季，賣方交貨能力充足，大幅度逼倉的情況，目前來看概率相對較小。

　　產業鏈下游:對于聚酯而言，目前面臨產銷提不上來，高產銷不持續的問

　　題，但開工目前維持在高位，導致聚酯去庫并不順暢。原因在于終端行情的不

　　景氣，輕紡城(600790)銷量甚至出現下滑，終端訂單一般，庫存累積，部分品種出現微

　　利或微虧的情況。另外近明加單出現局部停車的現象，負荷小幅下滑，同時織

　　造負荷維持，但后期停車的意愿比較強。綜合看下游需求井不良性。

　　瀝青甲醇反彈做空，預計同步下跌

　　周一瀝青甲醇強弱分化，瀝青趨勢線小幅反彈，技術面上漲，收報中陽線！甲醇上方承壓下跌，收報大陰線！盤中走勢來看，瀝青短期仍有沖高的概率，建議短多中空，1912合約靠近3550位置做空布局，止損20點防守，甲醇下方空間仍然存在，盤中反彈做空。

　　橡膠需求控場，盤中企穩接多

　　橡膠下跌乏力盤中強勢反彈，空頭回補收報長下影陽線！近期以來空頭努力并未有效結果，尾盤強勢拉漲收報陽線，周線多頭趨勢啟動，關注上方阻力位12000一帶，企穩布局多單。

　　有色金屬基本面分析：

　　銅:今日上海電解銅現貨對當月合約報貼水10-升水80元噸，平水銅成交價格47530元噸～47630元噸，升水銅成交價格47600元噸～47700元/噸。滬期銅承壓難返沿47600元噸繼續走弱。

　　鎳:早上俄鎳較無錫1905普遍升水300-350元噸，金川較無錫1905合約報升水3100-3200元噸，個別置易商有報升水3000或3500元噸，但量較少，升水較高基本無成交。

　　鋅:上海主流成交21230-21320元/噸，雙燕成交于21400-21500元/噸，0＃普通6月報升水190-210元噸:雙燕報升水370-380元/噸。1＃主流成交于21180-21250元噸。滬鋅1906合約盤中低位震蕩，早市收于21105元

　　噸。期鋅延續跌勢，治煉廠出貨有所控制，市場流通略有收緊，貿易商挺價出貨，市場接貨意愿較濃，貿易商間成交維持積極狀態，而下游逄跌入市詢價采

　　購，但市場偏空情緒渲染下，愛加前期已有備貨，實際肖費對市場成交貢獻不及貿易商。

　　有色強弱分化，銅鋅空單對待

　　本周伊始，有色走勢分計較為明顯，滬鋁技術面延續上漲走勢，銅鎳鋅不同幅度下跌，收報陰線！滬銅走勢偏弱，周線呈下跌通道，前期放量上漲，但價格重心下移，仍供應控場，操作上反彈做空對待；滬鋅空頭延續，建議21300位置嘗試布局。

　　滬鎳階段性企穩，盤中多單積極應對

　　滬鎳06合約，空頭努力并未取得有效結果，周一縮量下跌收報十字星線！多頭走勢延續，盤中95000一帶企穩，行情走勢易漲難跌，指標偏強運行，建議盤中回撤多單積極應對。

　　農產品(000061)基本面分析

　　鄭棉：

　　在多重利空影響下，早盤開盤快速下

　　挫，持倉急劇減少，價格跌至跌停。技術上破位，走勢極度弱勢。現貨報價也大幅下滑，3128B指數下調99元噸，紗線價格下跌100-200元の噸。中美貿易

　　摩擦升級的悲觀預明對于后期消費影響較大，市場在利空氛圍籠罩下，短期維持弱勢概率大。

　　鄭糖：

　　早盤開盤小幅回落后震蕩走升，仍日

　　維持溫和反彈勢頭。現貨價格小幅上漲，廣西主產區漲幅10元噸左右。云南連續的干早使得市場開始擔憂甘障漲勢，兩個月的高溫干燥是較為罕見的情況，短明來看，仍末有降雨。對于鄭糖短期行情存在提振，但是供應方面后期進口壓力不減，對于上方價格有所壓制。操作上投資者短線交易為主。

　　蘋果：

　　目前銷區走貨量穩定，價格穩中有漲，

　　市場接受高價。產區庫存量有限，庫內貨價格偏硬，果農貨基本收尾，存貨商要價較高，發貨量有所放緩，但是價格保特高位，小果由于存量少，價格漲幅

　　大于80果。

　　蘋果擇機做多，待方向牽引

　　蘋果放量大漲，收報大陽線！受基本面提振，看多熱情高漲，技術指標偏多，有望繼續出新高，空倉可以關注上方8900位置，企穩多單跟隨。

　　棉花做多，短多對待

　　周一棉花跌停，縮量大跌收報大陰線！市場總會獎勵堅定不移的主力跟隨者，交易心理空頭陣營并沒有對手，收盤價位置沒有刺激到有效需求，必然會探底后尋找新的需求點，建議盤中回撤后多單介入，短線布局，獲利后及時止盈。