去年開始，ETF投資與指數基金的市場關注度快速提升。截至周四收盤，上證50ETF期權持倉量突破330萬張，創下歷史新高，也體現了市場對ETF投資的熱情。4月18日，由財視中國主辦的HED峰會2019于上海舉辦，來自公募基金的相關嘉賓就ETF和指數基金爆發的原因，以及未來行業發展的機遇和挑戰進行了深入討論。

　　華安基金指數與量化投資事業總部ETF負責人蘇卿云表示，ETF是一個非常好的投資工具，它的風格比較明確，管理費用非常低，可以配合市場上其他的工具化產品，有非常多的交易策略。2018年，ETF受到了投資者非常多的關注，投資者開始真正認識和使用這種工具，去年也是ETF投資規模增長最快的一年。

　　對于2018 年ETF基金爆發式增長的原因，華夏基金數量投資部高級副總裁龐亞平認為，在資本市場指數下跌的情況下，ETF產品的規模能逆勢大幅增長，主要有三個方面的原因。

　　首先，主動管理型的基金目前已經很難跑贏指數。2016年以后，股票獲取超額收益越來越難，市場的效率越來越高，主動管理基金生存空間變小。因此，投資者自然不再考慮沒有超額收益且費率高的主動投資基金，增量資金開始從主動轉向被動投資。

　　其次，投資者在國內市場投資權益，面臨數量龐大的選擇，難度很大。同時，投資權益市場風險也越來越多，而指數可以降低風險概率，通過降維投資的方法，在分散信用風險同時參與到市場風格的變化。

　　最后，國內市場近年來越來越關注資產配置，隨著FOF、MOM的發展和長期資金的進入，市場資產配置的需求增大，必然會應用到指數這種標準化的工具產品。“未來ETF發展的趨勢不可逆，并且有非常大的空間。”他說。

　　南方基金指數投資部基金經理孫偉同樣認為，去年ETF爆發很重要的一個原因是市場因素。指數從2015年開始不斷下跌，市場認為估值已經在歷史低位，這是短期的有利因素。另一方面，資管新規后分級基金的退出會形成市場真空， 投資者需要尋找替代品，開始對指數基金有了更多的了解。“從長期的慢變量來看，市場越來越成熟，市場風險定價越來越有效，A股市場機構化程度提升，個人投資者的收益預期越來越成熟，這些都是有利因素。”

　　提到國內ETF未來發展的方向，龐亞平認為，未來的發展趨勢主要有三個方向，追求國際化、策略多元化和產品的特色化、主題化。而ETF發展面臨的挑戰，是如何服務好投資者，這需要機制的突破和創新。另外，ETF的衍生產品目前還落后于現貨市場，ETF的發展離不開良好的風險管理工具，包括場內的期權和期貨品種。

　　“目前ETF產品在大類上已經比較齊全，未來還可以豐富化，每個類別還有細化的空間。“比如商品市場，未來會有更多商品期貨ETF產品面世，商品期貨的ETF是非常大的藍海。”孫偉說。同時，ETF基金行業集中度未來會不斷提升，集中在龍頭的基金公司。但外資的進入會帶來經驗和費率沖擊，未來基金公司也需要恰當應對。

　　此外，國內債券ETF的發展進程才剛剛開始，據海富通基金固定收益投資副總監陳軼平介紹，在國際市場，債券ETF也是重要的版塊，未來國內會有比較大的發展。“債券ETF在2018年的發展也比原先更好，雖然短期因素沒有股票ETF那么明顯，但從中長期來看，原先以剛兌為基礎的債券體系在改變，促進了投資者分散風險需求和交易需求，而ETF作為交易類和分散風險的品種，能滿足這些需求。”他表示，債券ETF的發展有一些特殊因素，例如市場的分割，但對債券ETF的發展來說既是挑戰也是機會。