有色金屬【滬銅】短期上行乏力，下跌有支撐

　　LME銅庫存減2000噸至192425噸，上周上期所銅庫存較上周減12142噸至245178噸。力拓：2019 年的銅產量預計在 55 萬至 60 萬噸之間，精煉銅產量預計為 22 -25萬噸。智利國家銅業公司 2018 年銅產量為 167.8 萬噸。中國海關：3 月進口未鍛軋銅及銅材 39 萬噸，環比增 26.1%，較上年同期的 43 萬噸則下降 9.1%；累計進口未鍛軋銅及銅材 1，18 萬噸下滑 4.3%；中國 3 月進口銅精礦 1，76.7 萬噸環比下滑 8.0%，同比則增加 10.4%。今年以來，LME銅期價累計上漲8%，表現遠不及同期鐵礦石、鎳等品種。業內人士指出，展望二季度，由于供給收縮預期增強、旺季需求前景可期，銅價繼續走強的概率較高。Fitch Solutions最新發布的銅供需展望顯示，未來幾年，受中國電力和基礎設施行業以及電動汽車產量增長的推動，全球銅消費量增速將繼續超過供應增速。銅價上漲，中國精煉銅產量預計將保持穩定增長。Fitch Solutions預測，中國仍然是全球銅產量增長的推動力。滬銅1906今日期價早盤小幅向下調整后震蕩上行，午后上演直線中水，尾盤加速下行，短期上行乏力，下跌有支撐，短期內保持區間振蕩交易。

　　【滬鋁】日內短線操作為宜

　　3月金融數據又超預期，3月出口增速超預期，經濟企穩回升顯著。中國3月未鍛軋鋁及鋁材出口54.6萬噸，2月為34萬噸，超市場預期；海德魯巴西氧化鋁復產聽證會12日結束，EGA氧化鋁廠已投產，海外氧化鋁價格近期快速回落；國內氧化鋁價格企穩跡象增多，基本面見底預期加快；周四 SMM 鋁錠庫存報163.6萬噸，較上周四下降0.5萬噸。滬鋁1906上今日期價早盤震蕩沖高，午后回吐全部漲幅，依然維持窄幅震蕩整理態勢，操作上，日內短線操作為宜。

　　黑金品種

　　【螺紋】短期向上驅動仍強 多單減倉繼續持有

　　中天鋼鐵于4月1日對一條棒材生產線進行檢修，為期30天；于4月9日對2條螺紋鋼產線進行檢修，為期15天；影響產量約2.5萬噸。螺紋鋼現貨市場成交節奏放緩，報價持平，但今日公布的華東鋼廠4月中旬出廠價每噸上調150元，另外全國主要城市螺紋鋼庫存量為767.16萬噸，與上周818.2萬噸相比，周環比減少51.04萬噸，與去年同期相比減少100.53萬噸。螺紋鋼社會庫存連續第六周出現下滑，周度降幅維持在6.2%附近，終端需求進一步釋放。螺紋1910今日期價早盤一直維持高位震蕩整理態勢，午后震蕩沖高隨后直線跳水，小幅收回后震蕩盤整，收漲1.38%，短期向上驅動仍強，預計回調后繼續震蕩上行，操作上，多單減倉繼續持有。

　　【鐵礦石】多單注意減倉 應對回調風險

　　現貨市場進口鐵礦石價格上漲乏力，貿易商恐高接貨意愿不強，鋼廠經過近日補庫之后需求趨弱，華北地區進口鐵礦石港口現貨市場成交活躍度一般。鐵礦石1905今日期價早盤沒有太大變化，維持窄幅波動，午后沖高回落，微幅收漲，短期上漲勢頭有望結束，陷入高位區間震蕩，操作上，多單注意減倉，應對回調風險。

　　【焦煤】繼續維持在1280—1380區間內運行

　　據山西省工業和信息化廳消息，日前下發通知，要求嚴格控制焦化建成產能，嚴格管理焦化項目建設，采取強有力措施加快淘汰落后焦爐。通知明確，要采取強有力措施加快淘汰落后焦爐。通過全面調查摸底，立即關停淘汰以前年度因各種客觀因素應淘汰未按期淘汰焦爐；嚴格落實產能置換政策，關停淘汰擬置換給其他企業的焦化產能原有焦爐；根據原省經信委、省環保廳《山西省焦化行業中央環境保護督察問題整改工作方案》有關規定，嚴格控制停產焦爐復產，對已停產的法院查封焦爐按照工信部有關規定進行淘汰驗收。焦煤1905今日期價早盤緩慢地震蕩上行，午后向下震蕩整理，收漲逾1%，短期預計將保持大區間寬幅振蕩格局，繼續維持在1280—1380區間內運行，操作上，高拋低吸，區間內參與。

　　能源化工

　　【原油】關注20日短線支撐

　　盡管美國受到制裁，伊朗2018/19年對印度石油出口量同比增長5%；海關總署：中國 1-3月原油出口同比減少66.2%至31.6萬噸;3 月原油進口3933.9萬噸，2月為3923萬噸。通用電氣公司的油田服務機構貝克休斯公布的數據顯示，截止4月12日的一周，美國在線鉆探油井數量833座，比前周增加2座；比去年同期增加18座。報告顯示，阿卡馬盆地伍德福德（Arkoma Woodford）盆地減少2座；迦南伍德福德盆地（CANA WOODFORD）盆地減少2座；得克薩斯州的伊格爾福特（Eagle Ford）盆地減少1座。原油1905今日期價開盤踏空出現大幅回調，午后止跌小幅收回，收跌近1%，多頭力量有所弱化，而空頭力量并未明顯增強，短期將在振蕩中等待方向的選擇，操作上，暫時觀望，下方關注20日短線支撐。

　　【橡膠】多單持有 回調關注加倉機會

　　馬來西亞統計局4月12日最新公布的數據顯示，2019年2月天然橡膠庫存為214，773噸，較上個月增加了6.1%。與去年同期相比，下降了24.8%;2019年2月，馬來西亞天然橡膠產量為59，017噸。較上個月減少了22.5%，與去年同期相比，下降了6.7%;2019年2月，馬來西亞天然橡膠出口量41，102噸，較上個月減少17.5%。與去年同期相比，下降了17.2%;2019年2月，馬來西亞天然橡膠進口量80，047噸。較上個月減少了14%，與去年同期相比，下降了22.5%;2019年2月，馬來西亞天然橡膠國內消費量為39，835噸。較上個月減少了9.8%，但與去年同期相比，上升了1%。橡膠1909今日期價早盤探底回升，午后小幅沖高遇阻再次震蕩回落，尾盤小幅收跌，操作上，多單減倉持有，回調關注加倉機會，上方關注12200附近壓力位，下方關注11600附近支撐。

　　【PTA】下方關注5日短線支撐

　　進入四月中下旬，兩套裝置將會陸續檢修。現有裝置來看，恒力石化220萬噸PTA-1裝置檢修待定，桐昆220萬噸裝置以及珠海BP 125萬噸裝置處于停車階段。下游裝置來看，逸鵬25萬噸長絲計劃本周投產，聚酯工廠將維持在90%以上的高位，開工率高位下短期無大的亮點。PTA1905今日期價開盤延續強勢震蕩上揚，最高沖至6464上行無果大幅回落，午后延續震蕩走低，操作上，多單減倉暫時持有，下方關注5日短線支撐。

　　農產品

　　【白糖】如期大漲 多單減倉持有

　　受累于原油回落的影響外，雷亞爾匯率貶值也略微表現在盤面上。不過隨著市場關注度進入預期19/20榨季，減產預期指引下，未來供需即將迎來緊缺，國內，隨著期價的大幅上行，期現貼水修復并形成升水，內外價差也迎來扭轉，進口利潤再度顯現，這將制約鄭糖續漲空間，技術上鄭糖突破前期運行區間選擇向上運行。白糖1909今日期價開盤多頭力量再次發起猛烈攻擊，大幅上漲后一直維持高位震蕩盤整，暴漲3.47%，無回調跡象，之前評論已提示過，短暫的調整只是對之前一個交易日大漲行情的良性調整，有利于后市的進一步拉升，多單持有，關注加倉機會，行情走勢符合我們精準分析，操作上，多單繼續持有。

　　【棉花】日線短期看多明顯 多單繼續持有

　　印度棉花協會CAI近期將2018/19年度棉花產量下調至3210萬包（每包170KG），環比上月下調70萬包同比減產約12%，為自2009/10年度以來最低水平（基于CAB預估）。主要減產地區是特倫甘納邦和卡納塔克邦分別減少24%，古吉拉特邦減21%和馬哈拉施特拉邦減產8%。主要原因在于印度水資源的匱乏，棉民在不等待第三次和第四次采摘的情況下連根拔起70-80%的棉花。棉花1909今日期價開盤微幅向下調整后開始緩慢地震蕩攀升，盤中小幅跳水又迅速收回，午后小幅震蕩回調，技術上日線短期看多明顯，操作上，多單繼續持有。

　　股指期貨

　　【滬深300股指IF】高開回落 下方繼續關注20日短線支撐

　　繼3月制造業 PMI數據大幅反彈后，3月進出口、新增信貸、社融和貨幣供應量增速均超過預期，3月數據向好，支撐行情延續漲勢，不過超預期的數據也顯示市場預期的降準概率大幅下降，或將難以改變已經形成的調整趨勢。從IF1904今日期價開盤跳空大幅高開又繼續上沖，最高沖至4091.6承壓震蕩回落，午后延續跌勢震蕩下滑，尾盤下跌，收漲0.61%，盤中提示空單一路盈利，操作上，調整倉位，規避風險，下方繼續關注20日短線支撐。

　　【上證50股指IH】弱勢特征明顯 反彈輕倉試空

　　IH1904今日期價開盤跳空大幅高開又繼續上沖20個點，窄幅震蕩后行情反轉大幅回落，午后延續弱勢下探，早評已提示過，弱勢特征明顯，反彈輕倉試空，空單盈利持有中，行情走勢符合我們精準分析，操作上，關注日內新進單點位。

　　【具體行情看盤中表現，以上觀點僅供參，不構成操作建議】