有色金屬

　　【滬銅】做多力量非常強勁 關注向上突破的可能

　　公司旗下位于秘魯的LasBambas銅礦料恢復正常開采、生產和運輸作業，此前一社區同意結束對該銅礦進行的長達兩個月的封鎖行動。智利國家銅業公司2018年銅產量為167.8萬噸。日本第三大銅冶煉商三菱公司4-9 月計劃生產精煉銅179,742噸，較上年同期減少1.4%。日本第二大銅冶煉商住友商事2019/20財年計劃生產精煉銅 42 萬噸，同比減少7.7%。該公司發言人稱，產量減少的原因是計劃在10月末對旗下一煉廠進行為期 35 天的檢修。銅礦供應因素仍影響行情，增值稅影響市場已經消化，近期關注英國脫歐，中期看中國經濟當前仍穩中向好，政府解決企業融資困難，目前房地產投資增速相對良好，基建投資增速開始回升，下游需求相對穩定，當前貨幣政策穩健，財政政策偏積極。滬銅1906今日期價早盤橫盤整理后量價配合緩步拉升，午后漲勢加速，直逼5萬整數關口，尾盤上翹，收于高位，收漲逾1%，做多力量非常強勁，技術上看日線，上行趨勢保持完好，操作上，多單減倉持有，關注向上突破的可能。

　　【滬鋁】預計短期維持震蕩偏強走勢

　　宏觀方面，中美第九輪磋商順利結束，協議預期加快，提振市場信心;但3月社融數據預期將回落，市場情緒有所回落�；�本面方面，海德魯巴西氧化鋁廠復產聽證會本周繼續進行，無確切時間表；國內氧化鋁價格繼續下跌，加速消化減稅利好，電解鋁產能擴張加快，氧化鋁基本面見底預期加快，滬鋁1906今日期價開盤小幅拉高后又迅速回落后維持橫盤整理，午后震蕩拉，尾盤上翹，微幅收跌，預計短期價格維持震蕩偏強走勢，關注做多機會。

　　股指期貨

　　【滬深300股指IF】短期高位調整為主 調整倉位

　　發改委就《產業結構調整指導目錄(征求意見稿)》公開征求意見，鼓勵類主要是對經濟社會發展有重要促進作用，有利于滿足人民美好生活需要和推動高質量發展的技術、裝備、產品、行業。IF1904今日期價開盤縮量震蕩后小幅走高，午后震蕩回落，尾盤再度收回，小幅收漲，整體呈現高位震蕩態勢，預計短期高位調整為主，操作上，調整倉位，規避風險。

　　【上證50股指IH】整體呈現高位震蕩態勢

　　IH1904今日期價早盤呈現震蕩整理的走勢，午后震蕩回落，尾盤稍有拉回，微幅收漲，短期漲速減緩，整體呈現高位震蕩態勢，預計短期高位調整為主，操作上，激進者逢高輕倉試空。

　　黑金品種  

　　【螺紋】短期向上驅動仍強 多單繼續持

　　有。據Mysteel公布，本周全國主要鋼材社會庫存1512.37萬噸，較上周減少88.63萬噸，較上月減少337.87萬噸；螺紋鋼庫存總量818.2萬噸。Mysteel調研247家鋼廠高爐本周開工率79.91%，環比增4.18%，同比增1.39% 。現貨市場部分地區貿易商報價小幅探漲，但近幾日市場價格拉漲過快，實際成交量有所萎縮，低位價格走貨尚可。今日公布的全國35個主要城市螺紋鋼庫存量為818.2萬噸，與上周872.28萬噸相比，周環比減少54.08萬噸，與去年同期相比減少101.75萬噸。螺紋鋼社會庫存連續五周出現下滑，本周降幅有所擴大，終端需求進一步釋放。螺紋1910今日期價開盤順勢沖高后震蕩回落調整，午后小幅回落后震蕩整理，收漲1.9%，短期向上驅動仍強，操作上，多單繼續持。

　　【鐵礦石】暴漲4.31% 多單繼續持有

　　礦難事件發生至今經歷幾番停產復產炒作，礦價波動區間逐漸縮小。VALE官方給出確定性的年銷量預估，增強了市場對后續供給縮減的預期。4月份鋼廠陸續復產，利好需求海外氣象網站AccuWeather發布消息顯示，繼颶風Veronica和Trevor之后，新一輪颶風可能將席卷澳大利亞北部帝汶海附近區域。力拓公司在本周一宣布削減其皮爾巴拉地區2019年鐵礦石發運預期。皮爾巴拉地區2019年鐵礦石發運預期量為3.38-3.5億噸。颶風之后，公司將2019年此預期量調整到3.38億噸，為此前預期量的最低值。力拓在一份聲明中表示，在此次颶風之前，1月份蘭伯特港口還發生過一次火災，導致鐵礦石產量減少1400萬噸。供給端VALE潰壩事件仍在發酵，澳洲颶風對短期發運造成影響，部分礦山宣布不可抗力。需求端多地限產鋼廠陸續復產，鋼廠庫存處于低位有補庫預期。鐵礦石1905今日期價開盤窄幅調整小幅跳水后橫盤整理，午后探底回升，尾盤小幅收漲，今日雖出現回調，但整體上攻態勢不變，操作上，多單減倉繼續持有，上方關注700附近壓力位。

　　【焦煤】大幅跳水 回歸前期震蕩區間

　　煤礦陸續復產，焦煤供給偏緊態勢有所緩解。焦企需求相對穩定，庫存中等，多按需采購。河北采暖季環保限產即將結束，鋼廠復產在即，煤焦等原料需求即將啟動，從而對價格形成支撐,期價借此反彈的可能性較大。但從近期當地出臺的一些政策文件來看，環保限產并未完全退出，鋼廠的復產程度恐弱于預期，因此對煤焦等原料的提振作用尚不明確，仍需觀察。焦煤1905今日期價早盤維持高位窄幅震蕩，午后上行遇阻，上演直線跳水，最低下探1330小幅拉回后橫盤整理，收跌逾1%，行情回歸前期震蕩區間，夜盤關注20日線附近支撐。

　　能源化工

　　【原油】趨勢依然看多 多單減倉持有

　　供給端來看，3月份OPEC產量大概率繼續下降，沙特帶動產油國主動減產，委內瑞拉遭受制裁，美伊局勢進一步緊張，主動減產和被動減產結合，將有效緩解全球過剩局面；美國原油產量增加，原油鉆機數結束降幅，部分抵消減產效果。需求端來看，美國煉廠加工量將逐步提高，汽油消費隨氣溫升高而增加，成品油庫存將進一步下降。綜合來看，庫存壓力并未顯現，美伊局勢疊加OPEC減產刺激，油價短期走強。美國國務卿蓬佩奧：美國將在“合適時機”考慮石油豁免問題；俄羅斯盧克石油公司：目前判斷是否該延長全球原油減產協議還為時尚早；油價在60-75美元/桶的范圍符合各方利益；據外媒，伊朗國家石油公司(NIOC)將出售100萬桶輕質原油。原油1905今日期價開盤大幅高開沖高回落調整，午后小幅走低，尾盤微幅收漲，趨勢依然看多，操作上，多單減倉持有

　　【橡膠】預計短期延續底部震蕩格局

　　2019年1月,由于泰國南部受熱帶風暴影響,泰國天然橡膠產量同比下降28%,致使1月全球天然橡膠產量同比下降10.1%至108萬噸。4月國內將陸續割膠，膠農割膠積極性取決于膠水的價格，一般來說，海南產區膠水價格在11元/公斤開割率低，云南產區膠水收購價低于7元/公斤，會大面積出現棄割，目前國內膠水價格高于這兩個臨界線，說明膠農依然會持續割膠。全球經濟增速放緩預期升溫，滬膠中長期基本面維持弱勢格局，國內高位庫存背景下，滬膠持續拉漲難度較大，但是目前處于庫存下降周期，供應青黃不接。橡膠1909今日期價開盤微調后大幅跳水后維持低位窄幅震蕩，午后微幅反彈，收跌1.56%，預計短期延續底部震蕩格局，操作上，逢低輕倉試多。

　　【PTA】回調關注做多機會

　　裝置變動頻繁左右PTA預期，桐昆220萬噸PTA裝置于昨日停車檢修，計劃檢修20天。而恒力PTA裝置于3月28日停車檢修，假期已經重啟。供應驅動下，下游需求需要持續跟進。聚酯及終端織造開工率在相對高位，聚酯產品庫存的去化成為關鍵。在供應端拉漲的同時，加工費高位或將抑制上行空間，改變裝置檢修預期，但整體來看，短期供需基本面基礎偏強。PTA1905今日期開盤小幅反彈后震蕩回落，午后小幅下行，收跌1.88%，短期仍是看多情緒主導，預計回調后繼續震蕩上行，回調關注做多機會。

　　農產品(000061) 

　　【白糖】下方關注5030附近支撐 上方關注5150附近壓力

　　國際方面，巴西方面，3月上半月巴西中南部地區共壓榨甘蔗159.1萬噸，高于2月下半月54.3萬噸，低于去年同期的342.1萬噸。中南部糖廠3月上半月產糖9000噸，較去年同期下降80.95%。國內方面，全國三月產銷數據公布，全國已累計產糖989.7萬噸，同比增加36.16萬噸；本制糖期全國累計銷售食糖489萬噸，同比增加95.2萬噸。銷售量好于預期，短期利多糖價。但是18/19年度糖廠壓榨較往年延后，目前廣西38家糖廠收榨，去年同期65家，4-5月份仍有70-90萬噸產量。銷售數據的大增主要受增值稅下調影響，預計四月份銷售情況將較為平淡。壓榨尾聲階段供應壓力最大，而 4 月降稅后的售糖壓力抑制糖價上漲，現貨糖價強勢將會逐步轉弱，中遠期關注進口糖供應和國儲壓力。白糖1909今日期價開盤重挫大跌，上演直線跳水，最低下探5064止跌小幅收回后震蕩整理，午后小幅反彈，尾盤小幅收跌，操作上，下方關注5030附近支撐，上方關注5150附近壓力。

　　【棉花】日線短期看多明顯 多單繼續持有

　　國際方面，根據美國農業部3月29日發布的報告，2019年美國意向植棉面積為1380萬英畝，同比減少2%，遠低于市場預期的1410-1550萬英畝。國內方面，進口量大幅增加，18/19年度截至2月份中國累計進口棉花97萬噸，同比大增49萬噸。需求有所回暖，下游紡織企業有補庫的需求。棉花1909今日期價早盤探回升，盤中小幅跳水后震蕩收回，午后微調后震蕩上漲，尾盤小幅收漲，技術上日線短期看多明顯，操作上，多單繼續持有。

　　【具體行情看盤中表現，以上觀點僅供參，不構成操作建議】