1、美國2月零售銷售

　　美國2月零售銷售環比降0.2%，預期增0.3%，前值增0.2%修正為增0.7%；核心零售銷售環比降0.4%，預期增0.4%，前值增0.9%修正為增1.4%。美國2月耐用品訂單初值環比降1.6%，預期降1.8%，前值由增0.3%修正為增0.1%；2月扣除飛機非國防資本耐用品訂單初值環比降0.1%，預期增0.1%，前值由0.8%修正為0.9%。美國3月ADP就業人數僅新增12.9萬，創18個月新低，預期17.5萬，前值18.3萬。穆迪首席經濟學家詹迪表示，就業市場疲軟，大多數行業和公司規模的就業增長都顯著放緩。此外，美國3月ISM非制造業指數降至56.1，創2017年8月以來新低。

　　2、中美貿易磋商

　　應美方邀請，本周劉鶴副總理已啟程前往美國與美方舉行第九輪中美經貿高級別磋商，雙方在已經取得的實質性進展的基礎上，全力以赴地進行認真談判，朝著落實兩國元首重要共識的方向努力。

　　3、國家統計局數據

　　3月財新中國制造業PMI為50.8，四個月來首次處于擴張區間，升至去年7月水平，預期50，前值49.9。受益于融資環境的放松、民企紓困政策的發力以及中美貿易談判進展積極，3月制造業景氣度得到修復，且就業情況也得到了大幅改善。3月財新中國服務業PMI為54.4，創2018年2月以來新高，預期52.3，前值51.1。3月財新中國綜合PMI回升2.2個百分點至52.9，為去年7月以來最高。

　　二、價格走勢分析

　　1、焦煤

　　焦煤主力合約JM1909呈區間震蕩走勢，下至1311，上探1345，增倉400手，建議觀望。

　　2、鐵礦石

　　鐵礦石主力合約I1909本周呈現震蕩上行走勢，增倉上行，增倉23萬手，上方壓力位685；建議觀望。

　　3、螺紋鋼

　　螺紋鋼主力合約Rb1910本周增倉上行，目前處于區間震蕩，上方壓力位3650，下方支撐位3130，建議逢高做空。

　　4、熱軋卷板

　　熱軋卷板主力合約Hc1910本周呈震蕩上行趨勢，上至3569，下探3439，建議卷螺套利交易。

　　本周各主力合約波動率仍然在主要活動區間運行，表明短周期內價格變動相對平穩，為了防止波動率隨著需求突然變大，漂移出區間，建議投資者在操作交易時做好風險管理。

　　從近三年周期來看，黑色類產品相關性較強的有螺紋鋼與熱軋卷板，螺紋鋼與焦煤。從一個月周期來看，黑色類產品相關性不是很強。從長期來看，可以發現這幾種品種聯動性較強可以從中進行跨品種套利交易，并且在構造投資組合的時候也可以考慮。

　　本周卷螺差較上周有所回歸，截至周五收盤05月份合約的卷螺差向下回歸到-45點。從遠期合約來看，10月份合約卷螺差截至周五收盤價差回歸到了-27點。主要原因是由于本周熱卷走勢較為強勢，導致卷螺差持續向上回歸，并且本周螺紋鋼減倉幅度大于了熱卷減倉幅度，直接對價格形成 影響，使得卷螺差的回歸。

　　分析師：于興全

　　從業資格編號：F3054033

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