有色金屬【滬銅】短期仍是看多情緒主導(dǎo) 留底多單暫時(shí)持有

　　中國銅原料聯(lián)合談判小組確定第二季度銅精礦加工精煉費(fèi)用（TC/RC）標(biāo)準(zhǔn)為每噸 73美元，下調(diào)逾20%，低于第一季度的每噸92美元或每磅9.2美分。智利國家銅業(yè)公司2018年銅產(chǎn)量為167.8萬噸。日本第三大銅冶煉商三菱公司4-9月計(jì)劃生產(chǎn)精煉銅 179，742噸，較上年同期減少1.4%。日本第二大銅冶煉商住友商事2019/20財(cái)年計(jì)劃生產(chǎn)精煉銅42萬噸，同比減少7.7%。該公司發(fā)言人稱，產(chǎn)量減少的原因是計(jì)劃在10 月末對旗下一煉廠進(jìn)行為期35天的檢修。全球銅需求增速將從2007年至2018年的2.5%放緩到2018年至2025年的1.9%。精煉銅供需缺口將從去年預(yù)測的60萬噸縮小到最新預(yù)測的20萬噸。該機(jī)構(gòu)認(rèn)為，如果礦商繼續(xù)不加限制批準(zhǔn)新的銅礦項(xiàng)目，銅的供需缺口可能很快會消失。滬銅1905今日期價(jià)開盤緩慢地震蕩走高，午后量價(jià)配合大幅走高，尾盤收于高位，短期仍是看多情緒主導(dǎo)，操作上，留底多單暫時(shí)持有。

　　【滬鋁】謹(jǐn)防回抽調(diào)整 盈利多單注意止盈

　　中美兩國制造業(yè)指數(shù)雙雙表現(xiàn)強(qiáng)勁，國內(nèi)超預(yù)期反彈至榮枯線上方，顯示市場信心和邊際需求改善跡象；第九輪貿(mào)易磋商開始；美2月份耐用品訂整體下滑1.6%，支撐市場對美1季度經(jīng)濟(jì)放緩觀點(diǎn)及周五非農(nóng)數(shù)據(jù)預(yù)期愈發(fā)謹(jǐn)慎。海德魯一鋁廠發(fā)生斷電事故，該鋁廠產(chǎn)能27萬噸；氧化鋁價(jià)格繼續(xù)回落，行業(yè)調(diào)整預(yù)期加快，出口訂單增加；山東4月陽極價(jià)格下調(diào)150元/噸至3030元/噸；周一 SMM 庫存報(bào)166.8萬噸，同比下降1萬噸。滬鋁1906今日期價(jià)早盤沖高回落，午后震蕩上漲，尾盤小幅回落，微幅收漲，技術(shù)上日線看多趨勢明顯，強(qiáng)勢上漲，謹(jǐn)防回抽調(diào)整，操作上，盈利多單注意止盈。

　　黑金品種

　　【螺紋】如期震蕩向上趨勢 多單繼續(xù)持有

　　廠庫小幅下降，社庫下降速度減緩，整體庫存降幅收窄，表明基本面好轉(zhuǎn)速率減弱。目前稅率情況仍在影響各個(gè)商家的成交。卷材方面，目前市場心態(tài)有所回落，下游認(rèn)為在下周稅點(diǎn)調(diào)整后價(jià)格或有所回落，所以壓制了采購量基本按需取貨。螺紋1910今日期價(jià)開盤小幅回調(diào)后震蕩整理，午后震蕩上行，最高觸及夜盤高點(diǎn)微幅回調(diào)，收漲1.61%，行情如期震蕩向上，操作上，多單繼續(xù)持有。

　　【鐵礦石】觸及漲停大漲逾5% 多單繼續(xù)持有

　　海外氣象網(wǎng)站AccuWeather發(fā)布消息顯示，繼颶風(fēng)Veronica和Trevor之后，新一輪颶風(fēng)可能將席卷澳大利亞北部帝汶海附近區(qū)域。力拓公司在本周一宣布削減其皮爾巴拉地區(qū)2019年鐵礦石發(fā)運(yùn)預(yù)期。皮爾巴拉地區(qū)2019年鐵礦石發(fā)運(yùn)預(yù)期量為3.38-3.5億噸。颶風(fēng)之后，公司將2019年此預(yù)期量調(diào)整到3.38億噸，為此前預(yù)期量的最低值。力拓在一份聲明中表示，在此次颶風(fēng)之前，1月份蘭伯特港口還發(fā)生過一次火災(zāi)，導(dǎo)致鐵礦石產(chǎn)量減少1400萬噸。供給端VALE潰壩事件仍在發(fā)酵，澳洲颶風(fēng)對短期發(fā)運(yùn)造成影響，部分礦山宣布不可抗力。需求端多地限產(chǎn)鋼廠陸續(xù)復(fù)產(chǎn)，鋼廠庫存處于低位有補(bǔ)庫預(yù)期。鐵礦石1905今日期價(jià)早盤小幅沖高后震蕩盤整，午后跳空高開多頭主動進(jìn)攻加速上行，盤中觸及漲停，大漲逾5%，暴漲，操作上，多單減倉繼續(xù)持有。

　　【焦煤】多單持有 關(guān)注向上突破的可能

　　河北采暖季環(huán)保限產(chǎn)即將結(jié)束，鋼廠復(fù)產(chǎn)在即，煤焦等原料需求即將啟動，從而對價(jià)格形成支撐，期價(jià)借此反彈的可能性較大。但從近期當(dāng)?shù)爻雠_的一些政策文件來看，環(huán)保限產(chǎn)并未完全退出，鋼廠的復(fù)產(chǎn)程度恐弱于預(yù)期，因此對煤焦等原料的提振作用尚不明確，仍需觀察。焦煤1905今日期價(jià)早盤微幅回調(diào)后震蕩盤整，午后多頭加大進(jìn)攻力度大幅上漲，尾盤微幅回，小幅收漲，早評已提示過，日內(nèi)設(shè)好止損短多參與，行情走勢符合我們精準(zhǔn)分析，操作上，多單持有，回調(diào)關(guān)注加倉機(jī)會。

　　能源化工

　　【原油】多單注意減倉 關(guān)注480短線壓力位

　　供給端來看，6月份之前，OPEC+仍將保持減產(chǎn)，而利比亞復(fù)產(chǎn)抵消委內(nèi)瑞拉、伊朗被動減產(chǎn)，后期完全依靠沙特、俄羅斯等產(chǎn)油大國主動減產(chǎn)；美國原油產(chǎn)量穩(wěn)定，而原油鉆機(jī)連續(xù)6周減少，后期產(chǎn)量增速放緩。需求端來看，美國煉廠開工率提升，汽油消費(fèi)增加，原油及成品油同步去庫。巴西國家石油局：巴西 2 月份石油產(chǎn)出總量為248.9萬桶/日，較1月份下滑5.4%；API報(bào)告：美國上周原油庫存增加300萬桶至4.517億桶。原油1905今日期價(jià)開盤小幅跳空高開后快速上漲創(chuàng)新高后小幅回落調(diào)整，午后震蕩上行再創(chuàng)新高，尾盤震蕩回調(diào)，收漲1.26%，操作上，多單注意減倉，短期關(guān)注上方480短線壓力位。

　　【橡膠】多單繼續(xù)持有

　　4月國內(nèi)將陸續(xù)割膠，膠農(nóng)割膠積極性取決于膠水的價(jià)格，一般來說，海南產(chǎn)區(qū)膠水價(jià)格在11元/公斤開割率低，云南產(chǎn)區(qū)膠水收購價(jià)低于7元/公斤，會大面積出現(xiàn)棄割，目前國內(nèi)膠水價(jià)格高于這兩個(gè)臨界線，說明膠農(nóng)依然會持續(xù)割膠。全球經(jīng)濟(jì)增速放緩預(yù)期升溫，滬膠中長期基本面維持弱勢格局，國內(nèi)高位庫存背景下，滬膠持續(xù)拉漲難度較大，但是目前處于庫存下降周期，供應(yīng)青黃不接。橡膠1909今日期價(jià)開盤小幅沖高后全天維持窄幅震蕩整理，尾盤小幅收漲，底部存在較強(qiáng)支撐，操作上，多單繼續(xù)持有，回調(diào)關(guān)注加倉機(jī)會。

　　【PTA】短期關(guān)注下方60日短線支撐

　　PTA保稅一日游報(bào)盤維持870-880美元/噸。原油近幾日走勢偏強(qiáng)提振包括PTA在內(nèi)的化工品走勢，不過由于目前PTA加工費(fèi)較高，前期計(jì)劃檢修的裝置開始推遲檢修，使得近月05合約走勢相對偏弱。PTA1905今日期開盤小幅盤整后直線跳水，直逼60日均線后維持低位橫盤整理，午后震蕩反彈，尾盤再次回落，收跌1.87%，之前已提示，走勢過于快容易遇到回調(diào)行情，不宜追多，行情走勢符合我們精準(zhǔn)分析，短期關(guān)注下方60日短線支撐。

　　股指期貨

　　【滬深300股指IF】強(qiáng)勢上漲 多單減倉持有

　　量能方面，首先看股票市場兩市能否維持在萬億元以上，隨著指數(shù)的上漲，需要量能的配合，另一方面，需要僅需觀察宏觀經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)是否真正企穩(wěn)，3月制造業(yè) PMI 大幅反彈顯示經(jīng)濟(jì)有企穩(wěn)現(xiàn)象，但考慮到3月制造業(yè)PMI企穩(wěn)有一定的季節(jié)性規(guī)律，持續(xù)性存疑，需要更多經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)支撐。新華社發(fā)文表示：設(shè)立科創(chuàng)板并試點(diǎn)注冊制的關(guān)鍵在于市場化，迎來申報(bào)企業(yè)僅僅意味著改革落地邁出了第一步。未來路上，尊重市場規(guī)律、真正激發(fā)市場自身活力，是應(yīng)該始終堅(jiān)定的方向。IF1904今日期價(jià)小幅低開后緩慢地微幅攀升，午后持續(xù)上漲，尾盤強(qiáng)勢上揚(yáng)，收漲1.5%，多頭趨勢明顯，操作上，前期盈利多單減倉持有，等待回調(diào)加倉機(jī)會。

　　【中證500股指IC】短期有望保持強(qiáng)勢 多單減倉持有

　　IC1904今日期價(jià)開盤小幅低迅速震蕩上行，午后延續(xù)震蕩走高，尾盤大幅拉漲，收漲逾1%，早評已提示過昨日雖迎來小幅回調(diào)，但整體上攻態(tài)勢不變，短期有望保持強(qiáng)勢，行情走勢符合我們精準(zhǔn)分析，操作上，上周新進(jìn)多單減倉繼續(xù)持有。

　　農(nóng)產(chǎn)品

　　【白糖】量能放大 多單持有

　　原油繼續(xù)走強(qiáng)的帶動令巴西用更多的甘蔗去生產(chǎn)乙醇而不是生產(chǎn)糖，同時(shí)也可能導(dǎo)致印度用更多的糖蜜和甘蔗汁生產(chǎn)乙醇，預(yù)期導(dǎo)致供應(yīng)收緊轉(zhuǎn)為供需缺口加強(qiáng)而推升糖價(jià)，福四通預(yù)計(jì)18/19年度全球食糖供需缺口30萬噸，上一榨季供需過剩達(dá)800萬噸。國內(nèi)國產(chǎn)糖收榨進(jìn)度加快，國內(nèi)陸續(xù)增加的新增供應(yīng)減少，但當(dāng)前供應(yīng)壓力是全年最大時(shí)刻，整體續(xù)漲承壓明顯。另外從稅差后時(shí)代來看，賣方陸續(xù)加大賣盤不利于內(nèi)糖現(xiàn)貨繼續(xù)走升，現(xiàn)貨強(qiáng)勢轉(zhuǎn)為或逐步顯現(xiàn)，盤面貼水現(xiàn)貨也有所收斂，資金繼續(xù)移倉遠(yuǎn)月。白糖1909今日期貨開盤小幅沖高后震蕩調(diào)整，午后震蕩上漲，突破日均線震蕩回調(diào)，尾盤上翹小幅拉回，收漲0.53%，夜盤高開后震蕩盤整，量能放大，抄底意愿增強(qiáng)，操作上，多單暫時(shí)持有。

　　【菜粕】關(guān)注20日短線壓力位

　　2018年我國進(jìn)口菜籽壓榨的菜粕產(chǎn)量和直接進(jìn)口菜粕量占國內(nèi)菜粕總供給量的比重在 65%左右（其中直接進(jìn)口菜粕所占比重在21%左右），國產(chǎn)菜籽壓榨菜粕的產(chǎn)量占國內(nèi)總供給量的比重降至35%左右。我國菜粕進(jìn)口結(jié)構(gòu)方面，2018年我國菜粕累計(jì)進(jìn)口130萬噸，其中進(jìn)口加拿大菜粕127.55萬噸（占比98%），進(jìn)口澳大利亞菜粕2.36萬噸（占比1.8%）。從我國菜粕進(jìn)口結(jié)構(gòu)看，我國菜粕進(jìn)口來源地集中于加拿大。菜粕1909今日期價(jià)早盤延續(xù)高位震蕩上行，午后開盤上演小幅度跳水后橫盤整理，收漲逾1%，技術(shù)上日線短期看多明顯，操作上，2177抄底多單減倉持有中。

　　【具體行情看盤中表現(xiàn)，以上觀點(diǎn)僅供參，不構(gòu)成操作建議】