上周工業品延續疲態震蕩整理，部分品種一度恐慌重挫，周五雙降預期提振盤面大幅反彈，還需重點觀察反彈力度。昨日公布的三月份官方制造業PMI指數回升至50上方，好于市場預期，不過也可以看出生產大于實際需求潛在利空因素，該走勢應短期利好股市、中期利空商品。整體來看，部分疲弱品種運行階段低位，不排除進一步殺跌出現，比如滬膠、甲醇、乙二醇、塑料等，其他短線反彈品種，預計持續反彈應有難度，大概率慣性沖高之后，還會有漲幅回吐實現，主看震蕩走勢，適合短線參與。農產品(000061)板塊，油脂、粕持續殺跌力度逐步放緩，大概率進入震蕩整理走勢，可以適當低多參與，白糖延續橫向洗盤預期，重點留意上方壓制。

　　股指期貨

　　IF1904:對于近期IF節奏，前期承壓3900一帶震蕩回落，下探3700一線階段，未能有效擊穿該線，目前期價重新回升測試3900關口，對應中期高位洗盤走勢。對于周五回升，市場預期降準亦或降息預期，不過結合現行貨幣層面，市場有過度樂觀嫌疑，結束制造業PMI指數回升提振，預計周一還有測試3900一帶機會，不過沖破仍不看好，洗盤回落階段可以觀察3800-3820一帶回踩表現。

　　建議：上周大部分時間沽空節奏順利，周五向上沖破3800一線也提示空單暫時離場觀望。近期有望延續高位震蕩格局，可以盤中依托3900一帶擇機沽空跟進，預計沖高結束之后，還應有回調下探實現，參考3800-3820一帶下探目標。

　　有色金屬

　　滬銅1905：上周滬銅反復回踩48000關口未能擊穿，依托48000-48500反復震蕩整理，周五反彈回補之前缺口，期價回升至49000上方。對于滬銅反彈表現，還需重點觀察持續力度，短期滬銅強壓對應49500一帶，預計沖高測試該線階段，慣性拉升力度放緩，不過直接回落或有難度，主看偏強震蕩反彈表現。

　　建議：滬銅進入短線反彈階段，日內反彈阻力參考49500一帶，應在測試該線之后遇到一定壓制，如持續沖破難度加大，周內有望逐步回吐漲幅，下探目標可以參考48800-49000，中期反復洗盤預期。

　　滬鎳1905:上周滬鎳低點回踩至99000一帶，慣性沖高遇阻102000一線，進入短期反復洗盤走勢。相較于其他有色品種反彈表現，滬鎳沖高力度有限，仍在近期主要運行洗盤區域之內，上方可以重點觀察102000一帶，主觀預計沖破該線應有難度，下探回踩可以觀察99000一線能否回落下破。

　　建議：滬鎳近期可以繼續觀察99000-102000運行區域，參與階段，可以背靠102000一線空單跟進，止損參考102500一帶，預計周內慣性沖高結束之后，還有機會回踩99000一線，震蕩反復預期。

　　黑色板塊

　　螺紋1905：上周螺紋低點觸及3672，下半周回升至3750一線。從螺紋走勢來看，供需轉弱預期打壓盤面回落至3700一帶，借助鐵礦石炒作帶動成本支撐，下跌節奏未能流暢，盤面進入反復洗盤階段。目前逐步進入換月階段，價位上，3770-3790一帶對應短線強壓，預計測試該區域之后還將震蕩回落，下探目標留意3700-3720一帶，震蕩洗盤預期。

　　建議：螺紋預估大幅回升力度有限，大概率對應反復洗盤走勢，上方留意3770-3790一帶壓制，參考空單進場位置，回落測試3700-3720可以空單擇機離場，短線參與為主。

　　鐵礦1905：上周鐵礦維持震蕩下探節奏，最低觸及602.5，周五受力拓對部分用戶發布不可抗力通知影響，期價回升至630一帶。整體來看，供給端頻繁出現利多消息，支撐盤面維持階段高位，不過技術仍是區間洗盤走勢，謹慎樂觀合理。

　　建議：鐵礦可以進入觀望階段，前高640-650一帶不排除再次沖高測試實現，如給出測試機會，可以空單繼續跟進，洗盤下探低點參考600-610一帶。

　　焦炭1905：上周焦炭最低觸及1942.5，下半周回升至1980一帶，延續低位洗盤走勢。從焦炭節奏來看，近期主動打壓力度不足，反復回踩1950一帶未能流暢擊穿，對應再度確認中期強支撐，需求疲弱限制回升高度，2000一帶有明顯壓制，周內可以重點觀察1950-2000一帶運行表現。

　　建議：焦炭中期支撐對應1950一帶，短期回升應難持續，可以觀察1990-2000一帶壓制，也可以擇機空單繼續跟進，回落下探階段可以參考1650-1960擇機離場位置，短線參與思路，沽空止損參考2000關口站穩就可以。

　　化工板塊

　　原油1905：上周原油回踩450一帶未能流暢跌破，下半周再沖前高460-465一帶，延續高位震蕩走勢。對比來看，內盤原油表現要弱于外盤，供給端減產炒作支撐原油運行階段高位，不過進一步上漲難度較大，近期外盤有望維持60美元一帶，內盤參考460一帶主要運行位置。

　　建議：內盤原油重新回升至460附近，近期有望依托該線維持反復洗盤震蕩走勢，高點重點注意上方465一線，慣性下探低點參考450-455一帶，維持洗盤延續預期。

　　滬膠1905：上周滬膠低點回踩至11090一帶，后續進入低位震蕩階段。對于本輪滬膠走勢，月初13000一帶沖高遇阻，月中失守12000關口，第三次測試長期支撐11000一帶，整體對應長期震蕩走勢。對于周內表現，預計滬膠大概率延續低位反復震蕩，主要區間參考11000-11400一帶。

　　建議：之前滬膠反復建議沽空跟進，到了現行位置，盤面尚未出現明顯止跌回升跡象，沽空思路還需維持。09合約可以留意11700-11800一帶，參考短空介入位置，止損參考11900一線。

　　塑料1905：上周塑料沖高承壓反復提示壓制8450一帶，周五洗盤反彈未能持續，期價重新回落至8300附近，對應進入震蕩偏弱走勢。預計塑料盤中還將延續疲態進一步下探，可以重點觀察8250-8300一帶，遇到該區域下破，則將測試長期低點8100-8200一帶。

　　建議：塑料中期關鍵壓制對應8450一線，該線之下運行階段，可以維持拐頭下行預期，下行流暢階段，可以參考8250-8300以及8100-8200兩檔空單逐步離場位置。沽空階段如遇到8450向上沖破，空單擇機離場為宜。

　　甲醇1905：上周甲醇承壓2500一帶，下半周回落至2400一線，延續下跌走勢。目前成本支撐對盤面影響有限，需求疲弱、庫存高位，打壓甲醇、乙二醇明顯反彈乏力，預計甲醇依托2400一帶震蕩整理之后，還應有進一步下跌實現，下一步留意2350一帶測試表現。

　　建議：甲醇、乙二醇是化工板塊最弱品種，目前這兩個品種仍維持單邊跌勢，還需擇機空單繼續跟進，新倉沽空重點注意2420-2440一帶，參考短空介入位置，下行流暢，可以看2350一帶回踩，如遇到2450中陽線收復，空單不宜繼續持有。

　　農產品

　　豆粕1905：上周豆粕承壓2570一帶遇阻回落，下半周低點觸及2487，延續中期低位震蕩走勢。目前05、09合約集體回吐之前漲幅，運行階段低位，短期影響盤面因素有限，畢竟供給端疲弱，除非貿易談判出現意外變數，整體以低位震蕩對待。

　　建議：豆粕有望延續低位震蕩洗盤，參與階段，重點觀察09合約前低回踩表現，可以依托前低2550一線試探性反手短多跟進，預計低位下探回升概率較大。

　　菜油1905：上周菜油沖擊7200一帶失利，后續展開大幅減倉回落走勢，低點觸及6878，對應中期大幅洗盤走勢。對比油脂整體走勢來看，棕油擊穿長期低點，豆油回吐近期反彈幅度，二者疲弱奠定油脂基本面疲弱，菜油受菜籽進口限制干擾，大幅拉升之后再大幅殺跌，近期不排除再度拉升暴打走勢，所以菜油參考中期洗盤走勢為宜。價位上，6800-7200可以參考中期主要運行區域。

　　建議：菜油回踩6800-6850一帶可以考慮多單逐步跟進，止損參考6800一線下破，周內回升第一阻力參考7000一帶，反彈多單擇機離場位置，至于能否進一步回升，還需整體氛圍配合，依托前低短多思路。

　　白糖1909：上周白糖最低觸及4979，下半周逐步回升收復5000關口。整體來看，借助慣性殺跌打壓，白糖重心回落至5000一帶，參考周五中陽線反彈表現，還需觀察進一步沖高表現，日內可以重點關注5060-5080一帶壓制。

　　建議：白糖短線反彈回升幅度強于預期，不過震蕩格局還將維持，可以依托5060-5080一帶新倉空單繼續跟進，回升難破5100一帶，預計反彈結束之后，還應有回落下探實現，參考4970-5000下探目標，如遇到5100沖高站穩，空單不宜繼續持有。