東京黃金早盤2002合約開盤在4669日元，較上一交易日上漲29日元。鉑金2002合約開盤在3042日元，較上一交易日上漲49日元。美元指數早間在96.496附近。

　　3月25日的東京黃金市場在日元走強行情告一段落后，隨著NY黃金價格的堅挺走勢，遠月合約價格來到4670日元一線并在高位收盤。

　　昨天亞洲市場開盤后，收到上周末歐美經濟指標疲軟的影響，金融市場上的風險回避行情席卷了亞洲大多數國家的證券市場。包括日經，上海和香港的證券指數昨天早盤開市年大幅下跌，同時作為避險資產的黃金在亞洲交易時間內收到的追捧較為明顯，一方面前一天美國債券市場出現的10年期利率和3個月短期債券的收益率倒掛已經引起了市場的警覺同時美元對日元匯率在跌破110日元一線之后，在面臨3月底日本企業財年結算的時間點上，外匯市場上日元也難以出現過多的走強趨勢，于是投機資金漸漸的開始選擇黃金資產。NY黃金價格在歐美交易時間開始前已經上漲至1320美元一線，之后一直保持在高位的橫盤整理。在昨天的報告中我們提到了風險回避行情中黃金價格上漲可能出現的滯后性，雖然和其他避險資產相比，黃金價格仍然還有上漲的空間，但是僅憑避險需求想要進一步推高黃金市場至1350美元以上的新高有一定難度。

　　東京市場方面由于昨天美元對日元匯率在109.7日元附近得到支撐后反彈，日元匯率的企穩使得東京黃金價格能夠真實反映NY金價的上漲。預計在臨近月底市場上多以觀望為主，而東京黃金價格也會在4650一線盤整一段時間。

　　3月25日東京收盤時2002月合約和上海1906月合約的價差（東京-上海）為-0.65美元/克。

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