3月20日，一位證監會前主席和三位副主席濟濟一堂，一時將市場目光吸引到期貨和衍生品市場。

　　其背景是業內普遍認為，當下中國期貨市場和衍生品市場正處于不可多得的發展機遇期。

　　20日，中國金融四十人論壇（CF40）“CF40·孫冶方悅讀會”活動中，尚福林、李劍閣、屠光紹、姜洋等，直陳兩大市場發展的難點和痛點，亦與投資人對于國內資本市場改革的期待情緒形成呼應。

　　“我們現在之所以提倡培育機構投資者，因為機構投資者有抵御風險能力。我們不能讓散戶把養命錢賠進去。”尚福林一句表態成為媒體傳播焦點。

　　期待與建言共鳴，在特殊改革窗口，會迸發出什么變化？

　　尚存問題待解

　　十三屆全國政協常委、全國政協經濟委員會主任尚福林指出，“期貨主要是通過投機分子的投機來發現真實的價格，完全沒有投機的市場并不完善。”

　　作為提出股權分置概念并將其付諸實施的第一人，尚福林推動資本市場歷史性變革的事跡一直備受關注。作為第5任中國證監會主席，其2002年上任之時，A股正值熊市，隨著他上任開啟股改“破冰之旅”，資本市場走出大牛市局面。

　　之所以備受關注，亦是因為一言恰為股指期貨“正名”。

　　對于當前市場，尚福林認為，始終要保持期貨市場的初心，圍繞定價基準、套期保值、風險管理來做市場；還要尊重市場規律，逐步和國際接軌。

　　在任期間分管期貨業務的姜洋，更是對期貨市場有著很深的體會。“改革的深化需要大力發展期貨市場。目前，我國期貨市場的法治環境、誠信建設、投資者保護等基礎性制度和防范風險能力與30年前期貨市場建立之初相比，已經大大完善和提高。期貨市場已經為我國實體經濟發展壯大發揮了非常積極的作用。”

　　事實上，在其任職期間，中國期貨市場完成量變突破。

　　但局限性依然存在。“我國商品期貨已經連續9年在全球排名第一，國際影響力有所增加。但是由于開放度不夠，境外投資者參與我國期貨市場的限制很多。因此，我國期貨市場形成的定價，國際上不認，對國際市場大宗商品定價影響力和我們經濟大國的地位不匹配。”姜洋說。

　　CF40學術顧問、孫冶方經濟科學基金會理事長李劍閣則表示，“對于金融創新，要允許試驗，容忍失敗。未來要繼續以這樣的態度去對待今天和未來的金融創新，對待期貨和金融衍生產品。”

　　李劍閣也曾分管證監會期貨業務。其認為“當時中國期貨市場剛起步，非常混亂。期貨監管本來就是最難的。國內外皆如此，期貨市場包括金融衍生產品市場，搞得好就是經濟增長點，是金融創新，但一有風波和危機就成為替罪羊。”

　　回憶起當年好不容易“保住”的銅期貨和玉米期貨，李劍閣至今仍覺得十分不易。

　　制度完善可期

　　針對期貨和金融衍生品，同樣作為證監會前副主席，中國投資有限責任公司總經理屠光紹亦指出，期貨市場的主旨是服務實體經濟，如果沒有這個市場，則初級經濟市場就缺了一個基礎的工具。

　　“投機者提供了充足流動性，方便企業套期保值對沖風險。但大部分人僅看到期貨市場的高杠桿、投機性，忽略了投機者的正面作用。”姜洋認為。

　　“資本市場建設一直是備受關注的重要議題。”3月21日，一位券商人士亦對21世紀經濟報道記者坦言。

　　無疑，中國資本市場必須要發展，但是這個市場的發展一定充滿挑戰。

　　“改革應該是整體推進的過程，從立法層面、從制度設置等等都要進行，應該說路還比較長，還有潛力。”上述券商人士指出。

　　據21世紀經濟報道記者了解，關于期貨市場的發展，監管層也一直在行動。包括近期新修訂的針對期貨公司管理辦法、與教育部聯合普及證券期貨知識，以及支持各類期貨產品創新等等。

　　“中國期貨市場要進一步擴大開放，讓全球都來參與我國期貨市場交易，形成大宗商品的主場交易，建立和形成國際大宗商品定價中心。而目前中國期貨走向國際化唯一不適就是缺少《期貨法》。”姜洋指出。

　　值得一提的是，姜洋連續兩年的兩會提案都是加快推出《期貨法》，加大開放力度，為期貨的定價和基準價格的定價中心形成提供有利的法律支持。

　　（21世紀經濟報道 姜詩薔）